“滬港通”于11月17日正式上線，其開(kāi)閘正吸引眾多海外機(jī)構(gòu)的青睞。記者了解到，包括外資投行、對(duì)沖基金、大型長(zhǎng)線基金、保險(xiǎn)公司、中國(guó)香港本地個(gè)人投資者等，均有意在“通車”首日通過(guò)滬股通投資上海股市，此外，還有已經(jīng)擁有QFII、RQFII投資額度的海外機(jī)構(gòu)，也不打算放過(guò)這一成本更低、更靈活的投資A股的機(jī)會(huì)。

　　 海外各路機(jī)構(gòu)躍躍欲試

　　有知名外資投行衍生產(chǎn)品部的負(fù)責(zé)人告訴記者，將在“滬港通”推出首日就“入場(chǎng)”，流通性好的大盤(pán)藍(lán)籌股會(huì)是主要目標(biāo)，以便為不久的將來(lái)推A股衍生產(chǎn)品做準(zhǔn)備。

　　據(jù)了解，包括花旗、中銀國(guó)際等多家投行都已在積極準(zhǔn)備A股衍生產(chǎn)品，而發(fā)行相關(guān)股票或指數(shù)的牛熊證、蝸輪等衍生產(chǎn)品，必須進(jìn)行相應(yīng)個(gè)股交易來(lái)平衡頭寸、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

　　一家總部設(shè)在香港、管理著逾50億美元資產(chǎn)，客戶包括多國(guó)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)公司等的資本管理公司負(fù)責(zé)人也表示，有意透過(guò)滬股通配置部分A股，尤其是A+H股中加權(quán)平均后股價(jià)相對(duì)便宜的A股。

　　多家擁有RQFII投資額度、并在香港地區(qū)發(fā)行了RQFII A 股 ETF 基金的中資基金香港子公司也透露，計(jì)劃通過(guò)“滬港通”通道買入ETF組合內(nèi)的一些股票，以便騰出RQFII投資額度用以開(kāi)發(fā)其他產(chǎn)品。

　　而香港地區(qū)多只合成A股ETF基金管理人則打算，借道“滬港通”加速產(chǎn)品的實(shí)物化進(jìn)程。事實(shí)上，隨著越來(lái)越多海外機(jī)構(gòu)獲批QFII及RQFII資格及額度，去年以來(lái)，包括安碩A50中國(guó)ETF、標(biāo)智滬深300ETF在內(nèi)的多只合成A股ETF已利用申請(qǐng)到的額度，先后啟動(dòng)了實(shí)物化進(jìn)程?！皽弁ā钡拈_(kāi)通，無(wú)疑為他們調(diào)整追蹤策略提供了一條成本更低的路徑。

　　誰(shuí)會(huì)是主要參與者？

　　隨著“滬港通”正式開(kāi)閘，內(nèi)地資本市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步多元化。那么，在試點(diǎn)初期，哪些類型的海外投資者可能會(huì)成為滬港通的主要參與者呢？

　　瑞信董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬認(rèn)為，滬港兩地股市中，不少中資股股價(jià)存在著價(jià)格錯(cuò)位，由于資金通過(guò)“滬港通”進(jìn)出內(nèi)地股市的成本和門(mén)檻低于QFII、QDII，預(yù)期跨境套利成為“滬港通”開(kāi)通初期的一個(gè)亮點(diǎn)，但是套利盤(pán)屬于短期投機(jī)，一旦股價(jià)抹平價(jià)格錯(cuò)位，此類活動(dòng)會(huì)大幅下降。他還認(rèn)為，“滬港通”的最主要的長(zhǎng)期參與者可能是中國(guó)香港的散戶和機(jī)構(gòu)，如大型退休基金、共同基金、保險(xiǎn)公司等長(zhǎng)線投資者通過(guò)“滬港通”全面布局A股投資的時(shí)機(jī)暫時(shí)不成熟，“滬港通”帶來(lái)的海外資金流入對(duì)個(gè)股的沖擊可能大于對(duì)指數(shù)的利好。

　　花旗環(huán)球金融亞洲認(rèn)股證產(chǎn)品部主管黃集恩卻不這樣認(rèn)為。他預(yù)計(jì)，海外的多頭公募基金、私募基金等將是“滬港通”的主要參與者，中國(guó)香港的散戶和對(duì)沖基金在初期不會(huì)過(guò)多參與。

　　管理著中國(guó)香港市場(chǎng)最大的了RQFII A 股 ETF——南方A50的南方東英量化投資基金經(jīng)理張國(guó)彥則認(rèn)為，海外私募基金、高頻交易者或會(huì)最先通過(guò)“滬港通”投資A股，大型長(zhǎng)線基金可能只會(huì)“派出小部隊(duì)”先試探，因?yàn)楫吘埂皽弁ā蹦壳斑€有諸多限制，而且一些交易規(guī)則他們還不是很適應(yīng)。

　　“機(jī)構(gòu)的爭(zhēng)相買入可能會(huì)導(dǎo)致試點(diǎn)初期滬港兩地的‘龍虎榜’出現(xiàn)有意思的一幕?！?有市場(chǎng)人士預(yù)期，由于兩地投資者各自通過(guò)香港結(jié)算和中國(guó)結(jié)算持有對(duì)方市場(chǎng)股票，香港結(jié)算和中國(guó)結(jié)算作為雙方市場(chǎng)投資者的股票名義代持人可能會(huì)成為龍虎榜的?？?。如果上海交易所的交易公開(kāi)信息披露具體買入機(jī)構(gòu)名單的話，估計(jì)很多上榜個(gè)股的買入席都會(huì)出現(xiàn)“香港結(jié)算”的名字；相應(yīng)的，相信在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里，香港交易所的披露易網(wǎng)站上“股權(quán)披露”欄目也會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)“中國(guó)結(jié)算”的身影。