受標的上證50ETF走低影響，昨日50ETF認購期權(quán)幾近全線下跌，認沽合約多數(shù)上漲。

　　現(xiàn)貨方面，3月24日，上證50ETF早盤低開震蕩，盤中受金融權(quán)重股影響大幅跳水，午后略有回升并持續(xù)震蕩直至尾盤，最終收于2.638點，跌0.038點或1.42%，日成交量1195萬手，日成交金額31.61億元，量能較前日略升，但仍不足前周日均量。

　　“期權(quán)上市一個多月以來，50ETF期權(quán)與標的上證50ETF走勢基本保持聯(lián)動性，但成交量和持倉量仍遠低于海外成熟市場，這與期權(quán)上市初期較為嚴格的交易限制有關(guān)。不過，隨著市場的不斷成熟和開放，期權(quán)的市場功能也將不斷發(fā)揮和體現(xiàn)出來?！焙Ｍㄆ谪浧跈?quán)部表示。

　　成交方面，市場可交易期權(quán)合約數(shù)量為104份，全日共成交2.71萬張，較前一交易日減少5.81%，認購、認沽分別成交1.54萬張和1.17萬張。盡管3月期權(quán)合約于周三迎來上市以來首個到期日，但市場暫未受到明顯影響，3月成交量約為1萬張，約占市場總量的39%，4月成交量約為11600張，已超過3月合約，表明合約換月有序進行。此外，Put（認沽）/Call（認購） Ratio仍處于高位，成交量Put/Call Ratio約為0.885，持倉量Put/Call Ratio約為1，仍處于近期高位，后市仍以看多為主。

　　對于后市，長江期貨期權(quán)部強調(diào)，在市場看多情緒高漲的環(huán)境下，大盤適度調(diào)整后極有可能繼續(xù)上行，周三3月合約到期，若現(xiàn)貨上漲，做空虛值認沽合約持有至到期結(jié)束，將是不錯的選擇。不過，價值低于手續(xù)費的合約就可以不用再考慮。隨著到期來臨，建議有行權(quán)需求的投資者做好錢券（認購買方要準備資金，認沽買方要準備50ETF現(xiàn)貨）準備。另外，接下來的交易可轉(zhuǎn)移至4月合約上。

　　銀河期貨期權(quán)策略小組認為，標的上證50ETF的22日年化歷史波動率持續(xù)下探。“銀河VXO”數(shù)據(jù)顯示，3月合約和4月合約的期權(quán)隱含波動率都顯著上升，總體維持隱含波動率持續(xù)上升的判斷。此外，由于3月合約臨近到期，期權(quán)的時間價值會迅速縮水，前期獲利的認購期權(quán)和牛市價差策略可以選擇合適的結(jié)點平倉。“今日為3月合約到期日，希望持有上證50ETF的投資者注意在15:30分前行權(quán)?？紤]到4月合約期權(quán)隱含波動率上升勢頭明顯，建議投資者持有4月合約構(gòu)建平值跨式策略，無論股價持續(xù)拉升還是回調(diào)，都會有所收益?！?/p>

　　海通期貨期權(quán)部表示，24日標的50ETF收于2.638點，根據(jù)近期50ETF每日漲跌幅計算，25日50ETF收盤價有較大概率在2.6點和2.68點之間，投資者可以考慮賣出3月虛值期權(quán)，如有3月虛值期權(quán)多頭持倉也應及時平倉，避免到期作廢的風險。