(圖片來源：資料圖)

　　本月26日，中信、海通、國信三家券商同時(shí)接到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書》，一時(shí)引起市場多種猜測。29日，三家券商先后發(fā)布公告 ，解釋了被立案調(diào)查的原因，均為在開展融資融券業(yè)務(wù)中涉嫌違反《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第八十四條“未按照規(guī)定與客戶簽訂業(yè)務(wù)合同”的規(guī)定。

　　中信證券表示，對于26日證監(jiān)會(huì)下發(fā)的調(diào)查通知書，公司高度重視，積極配合相關(guān)調(diào)查的開展。經(jīng)核實(shí)，本次調(diào)查的范圍是公司在融資融券業(yè)務(wù)開展過程中，存在違反《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第八十四條“未按照規(guī)定與客戶簽訂業(yè)務(wù)合同”規(guī)定之嫌。

　　海通證券則在公告中稱，公司對此次證監(jiān)會(huì)調(diào)查高度重視，立即在公司內(nèi)部對相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行了緊急核查。之后，公司圍繞此次調(diào)查，繼續(xù)對公司的相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行了進(jìn)一步核查。28日，經(jīng)多方了解核實(shí)，公司本次因在融資融券業(yè)務(wù)中涉嫌違反《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第八十四條“未按規(guī)定與客戶簽訂業(yè)務(wù)合同”的規(guī)定，被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

　　三家券商均表示，后續(xù)將繼續(xù)全面配合中國證監(jiān)會(huì)的調(diào)查工作，并嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定履行信息披露義務(wù)。目前，公司經(jīng)營情況正常。

　　【深度分析】

　　中信海通國信一份公告三家“共用” 因兩融被立案處罰有多重？

　　中信海通國信三家券商真像是近期市場上的難兄難弟。先是同時(shí)發(fā)布沒有明確理由的被處罰公告，讓市場一頭霧水；今天這三家券商又像是約好了時(shí)間，約好了理由，又同時(shí)發(fā)布“釋疑”公告。

　　11月25日，中信證券、國信證券同時(shí)發(fā)布公告稱，因涉嫌違反《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對公司進(jìn)行立案調(diào)查，26日海通證券也發(fā)布類似公告。到底違反了《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》中的哪一條呢？一時(shí)間業(yè)界云里霧里。

　　答案今日揭曉。三家券商今日同時(shí)發(fā)布“釋疑”公告，原因驚人一致，皆因融資融券業(yè)務(wù)涉嫌違反《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第八十四條“未按照規(guī)定與客戶簽訂業(yè)務(wù)合同”。

　　若按照公告披露，這三家券商將面臨最嚴(yán)重的處罰是：罰沒違法所得6倍，或處30萬罰款，直接負(fù)責(zé)的主管人員撤銷任職資格或證券從業(yè)資格。

　　三家券商將面臨何等處罰

　　像是約好了時(shí)間，約好了理由，今日，中信、海通、國信相繼公告，解釋了11月26日證監(jiān)會(huì)調(diào)查通知書的后續(xù)情況，原因出奇一致，皆稱因融資融券業(yè)務(wù)開展中“涉嫌違反《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第八十四條‘未按照規(guī)定與客戶簽訂業(yè)務(wù)合同’”。

　　被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查是因?yàn)閮扇?？因?yàn)闆]簽合同或者簽的合同不合規(guī)定？說起兩融，從2010年開啟試點(diǎn)至今，也有5年時(shí)間了，資本中介屬性鮮明的業(yè)務(wù)給券商帶來了豐厚的利息收入，深諳此道的券商也不是第一次開展業(yè)務(wù)了，竟然會(huì)“未按規(guī)定與客戶簽訂業(yè)務(wù)合同”？真是你不說我還明白，你說了我倒糊涂了。

　　照此說來，既然涉嫌違反2008年施行的《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第八十四條，那我們就有必要看看這一條款的具體規(guī)定：

　　這一條款共細(xì)分為12條，其中第七條是：未按照規(guī)定與客戶簽訂業(yè)務(wù)合同，或者未在與客戶簽訂的業(yè)務(wù)合同中載入規(guī)定的必備條款。

　　違反上述規(guī)定的，責(zé)令改正，給予警告，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足3萬元的，處以3萬元以上30萬元以下的罰款。對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員單處或者并處警告、3萬元以上10萬元以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格。

　　簡而言之，這三家券商面臨最嚴(yán)重的處罰就是罰沒違法所得6倍，或處30萬罰款。直接負(fù)責(zé)的主管人員最嚴(yán)重的處罰是撤銷任職資格或證券從業(yè)資格。

　　兩融為何頻頻埋了地雷

　　中信、海通、國信因兩融被處罰已經(jīng)不是第一次，但這次顯然有些不同，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為與今年的市場密切相關(guān)。

　　最早是今年1月16日，證監(jiān)會(huì)對45家證券公司的融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查結(jié)束，當(dāng)時(shí)中信、海通、國泰君安存在違規(guī)問題，被采取暫停融資融券賬戶三個(gè)月的處理，對民生證券和廣州證券、齊魯證券等5家公司采取警示的監(jiān)管措施。

　　到了今年4月，證監(jiān)會(huì)又通報(bào)了6家券商在融資融券業(yè)務(wù)中有違規(guī)行為，其中國信證券存在向不符合條件的客戶融資融券問題，違規(guī)情節(jié)較重，證監(jiān)會(huì)責(zé)令其增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)。

　　及至9月，監(jiān)管降杠桿的過程及救市措施的實(shí)施中，對券商的處罰也慢慢升級。

　　中信證券總經(jīng)理程博明、運(yùn)營管理部負(fù)責(zé)人于新力、信息技術(shù)中心副經(jīng)理汪錦嶺等人因涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息被公安機(jī)關(guān)依法要求接受調(diào)查。海通證券被扣分嚴(yán)重，而國信證券因?yàn)樗径荣Q(mào)易公司大規(guī)模融券賣空提供便利而被監(jiān)管層通報(bào)，相關(guān)的主要負(fù)責(zé)人也被約談和內(nèi)部追責(zé)。

　　近期，中信證券又被傳出半年虛增收益互換業(yè)務(wù)逾萬億，說到底這與兩融共同之處都是融資類業(yè)務(wù)，融資杠桿直接影響入市資金規(guī)模，這也正好說明了為何兩融頻頻牽動(dòng)監(jiān)管的神經(jīng)，而券商也頻頻在此踩中了雷。