日前，隨著經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競爭的不斷加劇，加上互聯(lián)網(wǎng)開戶的沖擊，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)差異化戰(zhàn)略成為券商的重要競爭手段。一些券商依托資金和網(wǎng)點以及相關(guān)服務(wù)優(yōu)勢，大力拓展孵化私募基金業(yè)務(wù)，力求將具備專業(yè)投資能力的投資者孵化成專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。分析人士認(rèn)為，大券商推動此類孵化戰(zhàn)略，有利于券商抵抗傭金下降，并在競爭策略上形成差異化優(yōu)勢。

　　“大于500萬的賬戶就可以參與?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600999/" target="_blank" title="招商證券 600999">招商證券一位經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部人士表示，其通過對客戶的梳理，準(zhǔn)備面向有專業(yè)投資能力的投資者服務(wù)，形成私募孵化器。招商證券自己拿出5億元種子基金靈活跟投，并且提供網(wǎng)點銷售支持。

　　事實上，類似招商證券這樣的“私募學(xué)院”，是大券商近年來一直在探索的突破模式。依托較大的資金和網(wǎng)點實力，為未來可能的私募明星做天使投資，是各大券商當(dāng)前正在挖掘的重點業(yè)務(wù)。廣發(fā)證券、中信證券年初成立私募工廠，為初創(chuàng)期的私募基金提供產(chǎn)品和通道等服務(wù)。

　　“從模式上看，大型券商的優(yōu)勢在于網(wǎng)點多，服務(wù)能力強(qiáng)，資本實力雄厚，但隨著互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，其傭金已經(jīng)到了降無可降的地步。大券商高凈值客戶較多，可以考慮盤活存量客戶。”有券商分析師指出，券商通過挖掘高凈值客戶中投資能力較強(qiáng)的個人投資者，將其投資能力孵化成機(jī)構(gòu)投資能力并產(chǎn)品化。這樣的做法，其實是券商借助外部投資能力的策略。在券商具備資產(chǎn)管理團(tuán)隊的情況下，券商仍扶持外部投資者，不但可以形成較高的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)護(hù)城河，還可以提高金融產(chǎn)品線供應(yīng)能力。

　　據(jù)悉，類似廣發(fā)、招商、中信這樣的大型券商，其一線城市單個旗艦營業(yè)部超過500萬的客戶一般超過300個，多的單個營業(yè)部會到500個以上。而從過往歷史看，一些私募基金都是從券商營業(yè)部大戶中走出來的。券商做私募學(xué)院、私募工廠這樣的模式，可行性較高。

　　從實際操作中看，各家券商形成的私募孵化模式差異化也比較明顯。招商證券、國信證券有較強(qiáng)的托管能力，其中國信證券以明星營業(yè)部聚集大量知名大戶而聞名。廣發(fā)、中信則集中于機(jī)構(gòu)客戶私募工廠，中信證券專門為私募機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備了相應(yīng)的辦公場所，方便私募機(jī)構(gòu)在成長中形成集群效應(yīng)。

　　分析人士認(rèn)為，隨著經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競爭的加大，在競爭模式上差異化是大券商的重要選擇。而私募孵化這樣需要較強(qiáng)實力才可參與的競爭方式，目前明顯已經(jīng)形成了較強(qiáng)的第一梯隊領(lǐng)跑者。隨著財富管理行業(yè)的發(fā)展，一些券商會逐步形成獨(dú)特經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式，擺脫單一分傭金的通道業(yè)務(wù)。