1月15日，券商股新貴國(guó)信證券(002736)在上市后首次打開漲停后，臨近收盤再度封死漲停，上演連續(xù)12漲停壯觀。

　　當(dāng)天，在大盤強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下，券商股表現(xiàn)不俗，其中國(guó)元證券(000728)上漲8.36%，收于33.70元/股。方正證券(601901)等多家券商股漲幅均超過4%。漲幅最小的光大證券(601788)為2.15%。

　　在此輪A股不斷上漲的趨勢(shì)下，上市券商市值也出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。上市券商中，中信證券(600030)、海通證券(600827)、國(guó)信證券等八家上市券商市值超過千億。這八家的總市值達(dá)到了1.4759萬(wàn)億元。

　　以中信證券為例，從去年11月20日至今年1月15日，中信證券的總市值翻倍，市盈率、市凈率增長(zhǎng)幅度均超過1倍。新成員國(guó)信證券則迅速躋身市值排名前三。

　　此時(shí)，市場(chǎng)對(duì)券商板塊是否存在泡沫也存在了不同觀點(diǎn)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前券商股已嚴(yán)重被高估，不過多位券商研究員向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，券商板塊的業(yè)績(jī)有一系列政策保障，因此還具備一定上漲空間。

　　八家上市券商

　　總市值達(dá)1.5萬(wàn)億

　　在A股不斷上漲之下，券商板塊成為了此輪股市最大受益者。

　　其中，券商龍頭中信證券，目前市值已達(dá)3676.34億元，穩(wěn)居榜首。海通證券市值2213.11億元，緊隨其后。新晉成員國(guó)信證券以1965.5億元市值暫列第三。

　　此外，招商證券(600999)、廣發(fā)證券(000776)、華泰證券(601688)、方正證券市值也超過千億，分別為1569.94億元、1555.00億元、1457.12億元與1110.51億元。宏源證券(000562)停牌前市值為1211.58億元。因與申銀萬(wàn)國(guó)合并，宏源證券仍處于停牌狀態(tài)。

　　值得注意的是，中信證券市值兩月內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻番，目前已趕超德意志銀行，僅次于高盛、摩根士丹利、瑞銀，成為全球市值第四大上市券商。

　　而國(guó)信證券則以新股身份迅速躋身市值前三。目前其總市值達(dá)到了1965.5億元，與位列第二的海通證券已不到250億元的差距。1月13日國(guó)信證券的市值還僅為1624億元，兩交易日內(nèi)市值增加341.5億元。若按此趨勢(shì)，國(guó)信證券將很快超越海通證券。

　　自去年12月29日掛牌上市以來(lái)，國(guó)信證券連續(xù)11個(gè)漲停。1月15日開盤，盡管打開漲停板，但最終仍以23.97元/股漲停。但當(dāng)天其換手率達(dá)到62.25%。盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，賣出前三名均為機(jī)構(gòu)席位。

　　此外，排名第七的宏源證券亦十分引人注意。目前宏源證券正在實(shí)施換股吸收合并。二者合并后，將成為千億級(jí)別的巨無(wú)霸券商。

　　并購(gòu)前申銀萬(wàn)國(guó)總資產(chǎn)708.27億元，宏源證券總資產(chǎn)345.9億元，合并后新公司的總資產(chǎn)將達(dá)到1054.17億元。

　　券商股未來(lái)業(yè)績(jī)有保障？

　　在此輪牛市之下，上市券商的市值得到翻倍增長(zhǎng)。然而，疑問是，券商的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否能夠支持其高市值？

　　根據(jù)2014年12月份業(yè)績(jī)報(bào)，除國(guó)信證券外，只有光大證券、國(guó)元證券、華泰證券等9家券商營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)超過50%，8家券商的凈利潤(rùn)增速環(huán)比超過50%。招商證券、國(guó)海證券、西部證券、西南證券凈利環(huán)比增速甚至出現(xiàn)下滑。

　　但從2014年全年業(yè)績(jī)來(lái)看，各家上市券商均出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)。幅度最大的為光大證券，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1896.30%。中信證券等10家券商凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過100%。

　　事實(shí)上，針對(duì)券商板塊市值是否存在高估泡沫現(xiàn)象市場(chǎng)上也出現(xiàn)了不同觀點(diǎn)。

　　在1月14日國(guó)信證券的2015年策略會(huì)上，多和美投資總監(jiān)張益凡就表示，券商股確實(shí)被高估了。北京一位私募人士認(rèn)為，目前券商板塊已經(jīng)透支了未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期。政策也存在不確定性。盡管股票期權(quán)等政策推出，但短期對(duì)券商業(yè)績(jī)提振有限。

　　不過，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪的多位券商分析師均認(rèn)為，從目前創(chuàng)新政策來(lái)看，券商未來(lái)業(yè)績(jī)?nèi)跃咭欢ūＵ峡臻g。

　　“談泡沫還比較早，券商板塊的整體業(yè)績(jī)還是有一定保障，因此在業(yè)績(jī)上還有一定上漲空間。”一家中型券商研究員表示。

　　在市值超千億的八家券商中，國(guó)信證券作為一家新股尤為引人關(guān)注。根據(jù)月報(bào)統(tǒng)計(jì)，2014年12月份國(guó)信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.94億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.26億元。但其市凈率達(dá)到了6.61倍。

　　“國(guó)信證券作為新股，有一定的炒作成分在其中?！鄙鲜鲅芯繂T認(rèn)為，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，券商業(yè)績(jī)具備一定的支持，無(wú)論是注冊(cè)制，兩融業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化等各種創(chuàng)新業(yè)務(wù)都將會(huì)支撐券商板塊業(yè)績(jī)，三到五年券商業(yè)績(jī)有保障。

　　“目前券商股價(jià)還可以，但短期應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)此前的大幅上漲，會(huì)進(jìn)入慢牛行情，總體行業(yè)趨勢(shì)是向好的。”北京一家券商的行業(yè)分析師研究員認(rèn)為。盡管目前估值有一定偏高，但高得不算離譜。

　　興業(yè)證券也表示，就券商行業(yè)而言，注冊(cè)制、T+0等政策預(yù)期將陸續(xù)推出，持續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)活躍度和證券公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新，因此證券行業(yè)將持續(xù)有政策刺激。