專家表示，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)有望迎來新一輪大發(fā)展

　　■本報(bào)見習(xí)記者 喬誌東

　　8月初證監(jiān)會對券商資產(chǎn)證券化新規(guī)修訂稿發(fā)布在即的表態(tài)，引發(fā)市場對新規(guī)落地的強(qiáng)烈預(yù)期。

　　“目前，資產(chǎn)證券化新規(guī)則修訂稿已初步起草完成，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境也為資產(chǎn)證券化發(fā)行提供了有利的條件，待相關(guān)規(guī)則細(xì)化成文后就會正式重啟，一般征求意見需要一個月左右的時間，預(yù)計(jì)本輪資產(chǎn)證券化新規(guī)10月份正式出臺概率較大?！敝?cái)經(jīng)評論員宋清輝昨日在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示。

　　有關(guān)券商專項(xiàng)資產(chǎn)證券化的管理規(guī)則發(fā)軔于2009年5月，當(dāng)時證監(jiān)會下發(fā)了《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引》，明確規(guī)定由證監(jiān)會對證券公司進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)的相關(guān)政策及監(jiān)管要求；此后的2013年3月，證監(jiān)會出臺了《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，對《試點(diǎn)指引》進(jìn)行了較大程度的規(guī)范和修改；今年2月，證監(jiān)會取消了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)行政審批，并同時著手完善相關(guān)制度銜接和配套措施。對此，市場普遍預(yù)期證監(jiān)會將對券商專項(xiàng)資產(chǎn)證券化實(shí)行“備案制”管理。

　　“監(jiān)管部門會選擇合適的政策時間窗口，推出券商專項(xiàng)資產(chǎn)證券化新規(guī)?！敝袊?jì)量學(xué)院金融工程系系主任劉家鵬在接受《證券日報(bào)》記者采訪時認(rèn)為，新規(guī)的出臺會很快，一方面在當(dāng)前政府職能轉(zhuǎn)變、簡政放權(quán)的背景下，審批制到備案制是趨勢使然，另一方面資產(chǎn)證券化能大大盤活存量、增加流量，而這正是當(dāng)前國家促轉(zhuǎn)型的一個內(nèi)在要求。

　　據(jù)悉，在券商專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃行政審批取消之前，券商上報(bào)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品方案往往要經(jīng)過材料補(bǔ)正、兩輪意見反饋等多個環(huán)節(jié)，從申請材料到產(chǎn)品獲批，多數(shù)產(chǎn)品至少需要2個月才能落地。

　　“資產(chǎn)證券化產(chǎn)品新規(guī)主要變化，重點(diǎn)體現(xiàn)在近期落地的資產(chǎn)證券將實(shí)行‘備案制’，基礎(chǔ)資產(chǎn)將實(shí)施負(fù)面清單管理。”宋清輝表示，這些舉措將釋放出強(qiáng)烈的積極信號，極大地提高資產(chǎn)證券化發(fā)行審批效率，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)有望迎來新一輪的大發(fā)展。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸此前表示，資產(chǎn)證券化相關(guān)規(guī)則修訂稿擬以信息披露為核心，強(qiáng)化基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)性，將業(yè)務(wù)主體范圍由證券公司擴(kuò)展至基金子公司，實(shí)行證券自律組織備案管理，同時加強(qiáng)事中、事后監(jiān)管，構(gòu)建自律監(jiān)管與行政監(jiān)管有機(jī)結(jié)合、全方位、多層次的監(jiān)管體系。同時，擬根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)及國家政策，授權(quán)相關(guān)自律組織對基礎(chǔ)資產(chǎn)實(shí)施負(fù)面清單管理。

　　“資產(chǎn)證券化是一把雙刃劍，可作為盤活信貸存量之利器，帶動GDP增長。不過在巨額信貸存量的背景下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)若無加速運(yùn)轉(zhuǎn)的貨幣進(jìn)入，新一輪資產(chǎn)價(jià)格上漲就會到來，估計(jì)目前還不會大規(guī)模推出資產(chǎn)證券化?！彼吻遢x表示。

　　劉家鵬指出，資產(chǎn)證券化是一個相當(dāng)復(fù)雜的金融創(chuàng)新過程，其影響面非常大，放開以后會有大量的資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)入證券化的過程，對整個金融系統(tǒng)會產(chǎn)生沖擊。所以一定要防范潛在的風(fēng)險(xiǎn)，完善技術(shù)支持。