據(jù)中國證監(jiān)會最新公布的《上市公司并購重組行政許可申請基本信息及審核進度表》顯示，截至11月28日，目前共有142家企業(yè)申請并購重組，涉及42家券商充當上市公司的獨立財務顧問。并購重組這塊大蛋糕對券商來說具有不小的誘惑力，同時也提出了更高要求。券商正積極“搶灘”上市公司并購重組。

　　證監(jiān)會副主席劉新華日前表示，新常態(tài)下我國經(jīng)濟轉型升級初現(xiàn)成效，并購重組持續(xù)增加，今年資本市場共有1346筆并購重組交易，已經(jīng)超過去年全年。

　　值得關注的是，在最近涉及并購重組的42家券商中有15家券商今年的并購重組財務顧問執(zhí)業(yè)能力專業(yè)評價為A類，占比為35.71%；而從上市公司角度來看，142家企業(yè)中，有68家企業(yè)選擇A類評級券商作為自己的獨立財務顧問，占比高達47.89%?？梢?，券商并購重組項目的持有量與其自身執(zhí)業(yè)能力基本呈正比，A類執(zhí)業(yè)能力的券商獲得上市公司并購項目的優(yōu)勢較強。

　　不過，金融界資深分析師馬小東認為，執(zhí)業(yè)能力雖然是上市公司并購時重點考慮的因素之一，但絕不是唯一的條件。

　　“還有不少上市公司選擇了B類甚至是C類券商作為財務顧問，上市公司可能是從成本、地域等方面考慮?！瘪R小東表示，成本高低也是上市公司的重要考量之一，B、C類評級券商為了獲取項目不排除在顧問費用方面給予更多的優(yōu)惠。

　　并購重組愈來愈成為券商的“兵家必爭之地”。日前，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司重大資產重組管理辦法》和《關于修改〈上市公司收購管理辦法〉的決定》，并購重組將實行并聯(lián)審批制，這些簡政放權的相關措施也為券商參與上市公司并購重組帶來諸多利好。

　　信達證券非銀行金融分析師王小軍認為，并購重組將可以從財務顧問、新三板業(yè)務和直投業(yè)務等3個主要方面為券商貢獻收入?！柏攧疹檰枠I(yè)務直接受益于公司并購重組。但從券商總體收入而言，并購重組產生的財務顧問費用對券商收入貢獻較為有限。”王小軍說，資金雄厚且項目經(jīng)驗更為豐富的大型券商已較早介入并購基金，以期直投業(yè)務帶來豐厚收益。而鼓勵掛牌企業(yè)并購的政策，使新三板成為公司并購重組的新藍海。

　　不過，券商“搶灘”上市公司并購重組業(yè)務同樣是把“雙刃劍”，仍然面臨不少挑戰(zhàn)和發(fā)展瓶頸。今年以來，券商參與并購重組交易大幅增加，但并購失敗的案例也在逐步增多，究其原因，主要在于并購雙方對收購資產評估以及對價等問題無法達成一致。“對于券商而言，一方面，需要對上市公司所處的行業(yè)未來的發(fā)展方向有足夠的認識；其次，對被收購標的資產的認識不能只停留在財務數(shù)據(jù)和公司主要概況上，需要厘清財務數(shù)據(jù)背后的邏輯?！蓖跣≤娬f。但他同時認為，在中國經(jīng)濟增速持續(xù)放緩、經(jīng)濟結構面臨轉型升級的大背景下，并購重組大潮還遠未到來，這對券商而言更是個巨大的機遇。（經(jīng)濟日報記者 溫濟聰）