據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)最新公布的《上市公司并購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)基本信息及審核進(jìn)度表》顯示，截至11月28日，目前共有142家企業(yè)申請(qǐng)并購(gòu)重組，涉及42家券商充當(dāng)上市公司的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問。并購(gòu)重組這塊大蛋糕對(duì)券商來說具有不小的誘惑力，同時(shí)也提出了更高要求。券商正積極“搶灘”上市公司并購(gòu)重組。

　　證監(jiān)會(huì)副主席劉新華日前表示，新常態(tài)下我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)初現(xiàn)成效，并購(gòu)重組持續(xù)增加，今年資本市場(chǎng)共有1346筆并購(gòu)重組交易，已經(jīng)超過去年全年。

　　值得關(guān)注的是，在最近涉及并購(gòu)重組的42家券商中有15家券商今年的并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問執(zhí)業(yè)能力專業(yè)評(píng)價(jià)為A類，占比為35.71%；而從上市公司角度來看，142家企業(yè)中，有68家企業(yè)選擇A類評(píng)級(jí)券商作為自己的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問，占比高達(dá)47.89%?？梢姡滩①?gòu)重組項(xiàng)目的持有量與其自身執(zhí)業(yè)能力基本呈正比，A類執(zhí)業(yè)能力的券商獲得上市公司并購(gòu)項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)。

　　不過，金融界資深分析師馬小東認(rèn)為，執(zhí)業(yè)能力雖然是上市公司并購(gòu)時(shí)重點(diǎn)考慮的因素之一，但絕不是唯一的條件。

　　“還有不少上市公司選擇了B類甚至是C類券商作為財(cái)務(wù)顧問，上市公司可能是從成本、地域等方面考慮?！瘪R小東表示，成本高低也是上市公司的重要考量之一，B、C類評(píng)級(jí)券商為了獲取項(xiàng)目不排除在顧問費(fèi)用方面給予更多的優(yōu)惠。

　　并購(gòu)重組愈來愈成為券商的“兵家必爭(zhēng)之地”。日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《關(guān)于修改〈上市公司收購(gòu)管理辦法〉的決定》，并購(gòu)重組將實(shí)行并聯(lián)審批制，這些簡(jiǎn)政放權(quán)的相關(guān)措施也為券商參與上市公司并購(gòu)重組帶來諸多利好。

　　信達(dá)證券非銀行金融分析師王小軍認(rèn)為，并購(gòu)重組將可以從財(cái)務(wù)顧問、新三板業(yè)務(wù)和直投業(yè)務(wù)等3個(gè)主要方面為券商貢獻(xiàn)收入。“財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)直接受益于公司并購(gòu)重組。但從券商總體收入而言，并購(gòu)重組產(chǎn)生的財(cái)務(wù)顧問費(fèi)用對(duì)券商收入貢獻(xiàn)較為有限?！蓖跣≤娬f，資金雄厚且項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)更為豐富的大型券商已較早介入并購(gòu)基金，以期直投業(yè)務(wù)帶來豐厚收益。而鼓勵(lì)掛牌企業(yè)并購(gòu)的政策，使新三板成為公司并購(gòu)重組的新藍(lán)海。

　　不過，券商“搶灘”上市公司并購(gòu)重組業(yè)務(wù)同樣是把“雙刃劍”，仍然面臨不少挑戰(zhàn)和發(fā)展瓶頸。今年以來，券商參與并購(gòu)重組交易大幅增加，但并購(gòu)失敗的案例也在逐步增多，究其原因，主要在于并購(gòu)雙方對(duì)收購(gòu)資產(chǎn)評(píng)估以及對(duì)價(jià)等問題無法達(dá)成一致?！皩?duì)于券商而言，一方面，需要對(duì)上市公司所處的行業(yè)未來的發(fā)展方向有足夠的認(rèn)識(shí)；其次，對(duì)被收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)的認(rèn)識(shí)不能只停留在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和公司主要概況上，需要厘清財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后的邏輯。”王小軍說。但他同時(shí)認(rèn)為，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，并購(gòu)重組大潮還遠(yuǎn)未到來，這對(duì)券商而言更是個(gè)巨大的機(jī)遇。