11日，人民幣兌美元中間價創(chuàng)單日最大降幅，這對宏觀經(jīng)濟(jì)、股票市場、進(jìn)出口貿(mào)易等都產(chǎn)生了影響，而一直受累于人民幣升值壓力的QDII基金也迎來了“翻身”機(jī)會。證券時報記者采訪外資銀行及QDII基金經(jīng)理了解到，QDII是否將受益于匯兌比率，但人民幣債券倉位是否變動還有待觀察。

　　QDII產(chǎn)品吸引力增加

　　匯率中間價大幅波動之下，QDII產(chǎn)品引發(fā)了投資者關(guān)注。上海一位QDII基金經(jīng)理對記者表示，QDII以人民幣計價，人民幣貶值會帶來一定的匯兌收益?！叭绻胄泄嫉娜嗣駧艑γ涝虚g價貶值1.86%，那么投資港股和美股的QDII基金，以人民幣計價的單位凈值可以立即多賺1.86%或少虧1.86%?！?

　　基金經(jīng)理認(rèn)為，如果人民幣持續(xù)貶值預(yù)期充足，則QDII產(chǎn)品對投資者的吸引力增加，或出現(xiàn)凈申購的情況。“現(xiàn)在是美元加速升值期，QDII產(chǎn)品中美元資產(chǎn)占比高的更安全。”海富通基金公司相關(guān)人士建議。

　　除了QDII之外，亦有投資者考慮人民幣走弱是否為增持人民幣債券提供機(jī)會。對此渣打銀行方面回應(yīng)稱，國際投資者需要保持耐心，觀察人民幣匯率對政策變動做出如何反應(yīng)，然后再考慮是否調(diào)整人民幣債券的倉位。

　　在人民幣貶值預(yù)期方面，花旗集團(tuán)中國研究部主管沈明高分析，央行完善人民幣兌美元匯率中間價報價是匯率形成機(jī)制的新一步改革，這一制度轉(zhuǎn)變意味著人民“有控制的貶值”的開始。

　　在他看來，經(jīng)濟(jì)增速放慢以及人民銀行降息和美聯(lián)儲加息可能推動人民幣貶值預(yù)期，加劇資本外流。

　　港股面臨價值重估

　　人民幣貶值對股市將產(chǎn)生何種影響也備受關(guān)注。綜合市場分析，人民幣貶值對港股市場、實體經(jīng)濟(jì)帶來的影響則較為正面，對A股走勢則可能形成拖累。

　　上海一大型基金公司QDII基金經(jīng)理認(rèn)為，短期來看，由于港股為港元標(biāo)價，因此存在價值重估。

　　渣打銀行則對此分析，人民幣中間價一次性貶值1.86%，對市場直接利好可能有限，然而從政策信號的角度來說，因其顯示政策制定者保增長的意愿，離岸的港股市場更加具有吸引力。

　　針對外匯市場變動，QDII基金經(jīng)理也在策略上有所調(diào)整。海富通大中華基金基金經(jīng)理楊銘對記者表示，在操作上，將規(guī)避那些人民幣貶值對其預(yù)期有不利影響的行業(yè)，比如航空業(yè)。航空公司因購買飛機(jī)而有著大量美元負(fù)債，人民幣貶值將令其產(chǎn)生匯兌損失，盡管不一定最終損害航空公司的基本面，但對于投資者信心有打壓，目前選擇降低配置。

　　海富通基金表示，人民幣貶值將降低出口壓力，利于國內(nèi)企業(yè)提高競爭力；另外，為防止人民幣過快貶值，央行或在外匯市場買入人民幣，長期來看，有利于實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。