截至2015年4月7日，最近一月QDII類公募基金-權(quán)益類平均單位凈值增長率為3.68%。其中，凈值增長較快的有易方達恒生H股ETF及聯(lián)接基金、易方達亞洲精選、富國中國中小盤 、華安香港和廣發(fā)全球精選。

　　海外方面，美聯(lián)儲3月18日的議息會議，去掉了利率前瞻指引中關(guān)于在考慮提高短期利率時會“具有耐心”的描述，為10年來首次加息鋪平道路。在美聯(lián)儲議息會議“靴子”落地后，美元指數(shù)由于前期漲幅過大而出現(xiàn)大幅回調(diào)，上升節(jié)奏明顯放緩。美股高位震蕩，納斯達克指數(shù)在創(chuàng)出5042.14點新高后有所回落。分析師對于標普500指數(shù)成分股一季度每股收益的一致預期為平均下降4.6%，而此前預期為增長4.2%。而遭到盈利下調(diào)較多的行業(yè)，多是與一季度原油價格下跌存在較多關(guān)聯(lián)的企業(yè)。歐股今年以來則繼續(xù)在量化寬松政策刺激下創(chuàng)出新高。

　　港股方面，近期監(jiān)管層釋放重大利好，放開公募基金投資港股。3月27日，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》(下稱《指引》)。《指引》共十條，對基金參與滬港通的風險管理、內(nèi)控制度進行了管理，明確基金管理人可以募集新基金投資香港股票，無需具備QDII資格；之前已注冊的基金應根據(jù)基金約定情況參與“滬港通”。此次《指引》允許公募基金通過“港股通”投資港股，對于港股資金面將產(chǎn)生巨大正面影響。此前，港股AH股折價達到30%以上；而由于歷史原因，被市場資金和機構(gòu)投資者邊緣化下的中小盤港股，其AH股折價更高?！吨敢烦雠_后，敏銳的資金蜂擁南下，“港股通”單日額度首次用盡。

　　從場內(nèi)港股基金看，截至4月8日，整體溢價率繼續(xù)處于較高水平。投資者通過場內(nèi)申購來低成本獲得港股場內(nèi)基金的熱情較高，而這也直接導致部分分級基金因QDII額度不足致使申購申請失效；而匯添富恒生分級甚至出現(xiàn)比例配售。恒生ETF、H股ETF、恒指ETF、南方中國 、恒生H股的溢價率，分別達到11.23%、16.37%、28.56%、32.81%、36.08%。

　　對于4月的QDII投資策略，首先，在區(qū)域配置上，建議從成熟市場主轉(zhuǎn)為以港股為主。目前，美股維持調(diào)整，港股方面則將迎來資金面上的歷史性改善。其次，在風格配置上，建議繼續(xù)在成長風格與價值型之間均衡配置。成長風格方面，美股基金推薦納指100指數(shù)基金、廣發(fā)全球醫(yī)療 、廣發(fā)納指生物科技、嘉實美國成長；港股基金推薦富國中國中小盤、華安大中華 、南方中國和華寶海外中國；藍籌風格方面，美股基金推薦歷史分紅率較高的藍籌風格資產(chǎn)(如招商標普高收益紅利)及分紅型的類固定收益類品種(例如REITs基金)。港股藍籌基金推薦廣發(fā)全球精選、銀華恒生H股、匯添富恒生指數(shù)、華夏恒生ETF及聯(lián)接基金，易方達恒生H股ETF及其聯(lián)接基金等。其中，從歷史業(yè)績看，廣發(fā)全球精選自2012年至2015年3月31日累計收益達到95%，大幅跑贏同期港股國企股指數(shù)。

　　場內(nèi)基金策略方面，對于可申購的分級品種，仍建議投資者進行申購賣出套利。分級基金的套利流程可分為兩種方式：對于可實現(xiàn)盲拆的系統(tǒng)來說，投資者T日申購，T+1日可以盲拆，T+2日可賣出子份額；對于無法盲拆的系統(tǒng)來說，投資者T日申購，T+2日可申請拆分，T+3日可賣出子份額。另外，分級基金A端的投資者可以積極買入恒生H股A端，因為其受前期套利資金打壓，其隱含收益率已高達7%，具有很好的投資價值。

　　目前，由于部分港股分級基金套利受限，投資者可關(guān)注港股ETF和LOF的套利機會。投資者一般可采取場內(nèi)申購并賣出的方式，實現(xiàn)套利賺取溢價收入。如果未來港股ETF/LOF受套利打壓，價格回歸合理位置，投資者則可以直接買入場內(nèi)份額，積極參與港股行情。