港股市場(chǎng)近期走勢(shì)陰晴不定，上周恒指累積下跌84點(diǎn)，大市日均成交額則萎縮至720億港元。此外，港元匯率近日波幅加大，上周初美元對(duì)港元匯率曾見(jiàn)7.7539港元。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)9月加息預(yù)期不斷增強(qiáng)，而港股低位橫行長(zhǎng)達(dá)兩周，仍未有明確方向，資金場(chǎng)外觀(guān)望氣氛濃厚，不排除或有加速流出的可能。

　　本周一，恒指早段急跌超400點(diǎn)，主要受美股疲弱走勢(shì)影響，但下方24200點(diǎn)附近再現(xiàn)支撐，之后受內(nèi)地A股強(qiáng)勢(shì)提振，展開(kāi)震蕩反彈，午后曾一度升50點(diǎn)，全天最終收?qǐng)?bào)24521點(diǎn)，下跌31點(diǎn)，跌幅0.13%，成交額升至802.8億港元。國(guó)企指數(shù)收?qǐng)?bào)11291點(diǎn)，上漲64點(diǎn)，漲幅0.57%。

　　觀(guān)察近期港股盤(pán)面，大市欠缺方向，藍(lán)籌股多數(shù)亦橫行整固，但板塊方面卻顯著分化。上周恒生地產(chǎn)分類(lèi)指數(shù)再跌708點(diǎn)，為表現(xiàn)最差，新鴻基地產(chǎn)、中海外等個(gè)股均跌勢(shì)不止；石油板塊亦為近期弱勢(shì)板塊，中石油、中海油以及中石化均創(chuàng)下了52周新低，并未有止跌跡象；反觀(guān)澳門(mén)博彩股，板塊走勢(shì)則明顯好于大市，個(gè)股呈現(xiàn)單邊上漲態(tài)勢(shì)，其中金沙中國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)周線(xiàn)7連升。

　　縱觀(guān)“港股通”標(biāo)的股份近五個(gè)交易日市場(chǎng)表現(xiàn)，由于期內(nèi)港股大市震蕩向上，港股通相關(guān)股份多數(shù)上漲，其中，上漲個(gè)股數(shù)量達(dá)到198只，下跌個(gè)股僅為70只。在強(qiáng)勢(shì)股中，洛陽(yáng)玻璃H股一枝獨(dú)秀，以53.79%的漲幅位居榜首，該股目前AH股比價(jià)仍高達(dá)4.9倍。另外，在行業(yè)重組預(yù)期以及BDI指數(shù)連續(xù)上行的推動(dòng)下，航運(yùn)類(lèi)個(gè)股集體飆升，中海集運(yùn)、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中海發(fā)展H股累計(jì)漲幅均在20%以上。在弱勢(shì)股方面，順風(fēng)清潔能源以17.16%的累計(jì)跌幅位居跌幅榜首，此外，盡管香港樓市數(shù)據(jù)持續(xù)樂(lè)觀(guān)，但在美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下，地產(chǎn)類(lèi)股份普遍表現(xiàn)疲軟，嘉里建設(shè)、會(huì)德豐、恒隆地產(chǎn)、長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)累計(jì)跌幅均在3.5%之上。在A(yíng)H股比價(jià)方面，A股市場(chǎng)近一周小幅跑贏(yíng)香港H股，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)累計(jì)上漲1.49%，報(bào)140.29點(diǎn)。

　　本周市場(chǎng)將迎來(lái)幾只重磅藍(lán)籌股中期業(yè)績(jī)，騰訊控股、香港交易所均將于本周三公布半年報(bào)，周四則有聯(lián)想集團(tuán)。當(dāng)前市場(chǎng)缺乏方向指引，權(quán)重股業(yè)績(jī)?nèi)粲胁诲e(cuò)表現(xiàn)，或有機(jī)會(huì)帶來(lái)正面提振，打破當(dāng)前低迷市況。滬港通資金流向方面，上周五滬股通獲資金顯著流入，單日凈買(mǎi)入8.74億元人民幣，但全周仍為資金凈賣(mài)出格局；港股通方面，繼續(xù)獲資金持續(xù)凈買(mǎi)入，上周合共流入12.9億港元。

　　外圍市場(chǎng)方面，美股上周顯著調(diào)整，三大指數(shù)單周跌幅達(dá)1.2%至1.8%，其中道指創(chuàng)下七連跌頹勢(shì)。究其原因，一方面國(guó)際油價(jià)跌勢(shì)不止，能源與原材料板塊持續(xù)疲弱；部分大企業(yè)財(cái)報(bào)不及預(yù)期，亦打壓市場(chǎng)氛圍；但最重要的是，上周公布的美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)增加21.5萬(wàn)人，反映就業(yè)市場(chǎng)狀況持續(xù)改善，該數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的預(yù)期，故而引發(fā)資金避險(xiǎn)情緒升溫。本周市場(chǎng)方面，另一重磅數(shù)據(jù)美國(guó)7月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)即將出爐。該數(shù)據(jù)于6月意外出現(xiàn)下滑，7月若能有所改善，或可給市場(chǎng)帶來(lái)一定信心支持。

　　總體來(lái)看，當(dāng)前港股市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚，一方面是A股反彈能否實(shí)現(xiàn)有效突破；另一方面則憂(yōu)慮美股走勢(shì)持續(xù)惡化。若未見(jiàn)顯著利好出現(xiàn)，恒指或?qū)⒀永m(xù)區(qū)間震蕩行情。（此產(chǎn)品無(wú)抵押品，價(jià)格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應(yīng)了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，若需要應(yīng)咨詢(xún)專(zhuān)業(yè)建議。此文章之作者匯豐環(huán)球資本市場(chǎng)劉嘉輝為金管局及證監(jiān)會(huì)持牌人士，并無(wú)就結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品或相關(guān)資產(chǎn)持有任何直接或間接權(quán)益。）