近期港股春季行情再度啟動，然而去年同期表現(xiàn)強勁的港股創(chuàng)業(yè)板卻出現(xiàn)“滯漲”。有市場分析師表示，港股創(chuàng)業(yè)板或與內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板存在一定“蹺蹺板”效應(yīng)，去年此時部分資金從內(nèi)地股市涌入港股創(chuàng)業(yè)板，對后者構(gòu)成明顯提振。然而近期內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板卻受到利好，加之港股資金普遍追捧大盤股，港創(chuàng)業(yè)板吸引力下降。

　　創(chuàng)業(yè)板跑輸大盤

　　去年4月，香港創(chuàng)業(yè)板成為市場關(guān)注的熱點之一，標普香港創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在一個月的時間內(nèi)漲幅超過40%，遠超港股大市表現(xiàn)。然而其近期表現(xiàn)卻明顯落后于大盤。今年2月15日以來，港股開始企穩(wěn)走強，恒生指數(shù)至今累計上漲13%，恒生國企指數(shù)累計上漲19%，而標普香港創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅僅為4%。

　　市場人士表示，今年港股創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)不佳主因市場信心下降以及資金不再青睞。去年4月，港股創(chuàng)業(yè)板主要是由四大資金面利好所決定。首先是公募資金被放行港股通；其次是險資允許投資香港創(chuàng)業(yè)板，使其獲得更多資金青睞；第三是當時傳言深港通將很快落地，港股創(chuàng)業(yè)板更將受到直接利好，市場預(yù)計許多標的將被納入深港通，屆時將會吸引更多內(nèi)地投資者和投資資金；第四則是部分投資者將資金從內(nèi)地股市、特別是內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板中轉(zhuǎn)向港股創(chuàng)業(yè)板。然而目前來看，這些利好或逐漸淡化，或是尚未“落地”，港股創(chuàng)業(yè)板的資金重現(xiàn)外流，投資者信心也有所下降。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，不同于納斯達克以及內(nèi)地股市的創(chuàng)業(yè)板，港股創(chuàng)業(yè)板過去交投并不活躍，受到投資者的關(guān)注程度并不高，表現(xiàn)疲軟實際是“常態(tài)”。從歷史資金流向數(shù)據(jù)來看，多數(shù)資金、特別是來自內(nèi)地的投資資金普遍涌向了藍籌股和H股，港股創(chuàng)業(yè)板整體估值遠低于A股。去年其突然發(fā)力目前看實際具有一定偶然性，當資金面利好褪去后，其有可能再度疲軟一段時期。

　　估值仍具吸引力

　　分析人士指出，香港創(chuàng)業(yè)板目前的市盈率相當?shù)?，仍被看成是吸引資金的一個重要條件。隨著各大機構(gòu)逐步開始對資產(chǎn)進行全球化和多元化配置，再加之市場對深港通的預(yù)期再度升溫等利好，部分業(yè)績較好且估值較低的創(chuàng)業(yè)板仍具有“補漲”潛力。

　　香港匯業(yè)證券策略分析師岑智勇表示，與A股創(chuàng)業(yè)板公司比較，港股中估值較低者無疑將受到追捧。他表示，香港創(chuàng)業(yè)板在經(jīng)歷2000年的科網(wǎng)泡沫后，慢慢被邊緣化，并被投資者所忽略。不過，在滬港通開通之后，內(nèi)地資金持續(xù)在香港創(chuàng)業(yè)板公司中尋找投資亮點，尤其是科技類公司以及具有大學(xué)背景的公司，這些標的都將繼續(xù)受到追捧。此外，上市地位本身就具有價值，即所謂的“殼價”，相信這也是港股創(chuàng)業(yè)板具有的一大吸引力。香港創(chuàng)業(yè)板預(yù)計會繼續(xù)扮演跳板角色，由于創(chuàng)業(yè)板的上市要求相對較低，能吸引公司申請上市，待其出現(xiàn)業(yè)績改善等因素后，往往便申請到主板上市。深港通如果在今年開通，港股中估值比較低的科技、網(wǎng)絡(luò)、娛樂、媒體板塊都有望受益。

　　德銀分析師表示，如果深港通正式落地，料將擴大投資名單至很多小型H股，其中包括內(nèi)地投資者較青睞的“新經(jīng)濟概念股”，屆時將有更多資金流向香港市場，港股創(chuàng)業(yè)板資金面壓力將減小。

　　花旗分析師表示，市場對深港通的預(yù)期等利好，預(yù)計整體仍將持續(xù)對此前流動性嚴重不足和估值長期壓抑的港股創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生正面影響。香港中小市值股票估值提升，也有利于減輕未來深港通開通對深圳中小板和創(chuàng)業(yè)板的壓力。然而，其中僅僅依靠概念炒作而缺乏業(yè)績支撐的股票繼續(xù)面臨很大的回調(diào)壓力。