盡管外部資金不斷涌入香港，香港金融管理局被迫不斷向市場(chǎng)注資，A股成交也重新活躍，并且一度逼近萬億;不過港股經(jīng)歷過國慶前后的走強(qiáng)后，近日并未持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，成交更是重返新低，連續(xù)多日維持在700億港元以下，港股到底怎么了?

　　分析人士認(rèn)為，過去曾經(jīng)一段時(shí)間A股和港股走勢(shì)相關(guān)性并非很強(qiáng)，而到今年年底市場(chǎng)也擔(dān)憂美國加息影響港股表現(xiàn)，加上香港本地零售市場(chǎng)和旅游業(yè)的低迷，部分商鋪無法續(xù)租，使得投資者憂慮相關(guān)地產(chǎn)和零售企業(yè)業(yè)績受影響，也對(duì)港股成交造成影響。

　　投資人士溫天納對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，盡管10月中港股重返23000點(diǎn)高位，但這并非所有投資者都認(rèn)同，不少投資者依然擔(dān)憂未來走勢(shì)，當(dāng)前成交無法配合，很可能港股出現(xiàn)見頂?shù)淖邉?shì)。匯業(yè)證券策略師岑智勇則認(rèn)為，港股觀望氣氛濃厚，投資者入市意愿不強(qiáng)。

　　第一上海證券首席策略師葉尚志則稱，在沒有特別利空消息出現(xiàn)之前，估計(jì)盤面總體的穩(wěn)定性可以保存下來，但是在操作上，建議要逐步提高警覺性。在市場(chǎng)現(xiàn)水平和狀態(tài)下，有機(jī)會(huì)出現(xiàn)趁好消息出貨、或者是在消息兌現(xiàn)后回調(diào)的走法。投資者要注意操作上的風(fēng)險(xiǎn)，并且可以擬定短期套現(xiàn)的準(zhǔn)備。

　　深圳一位港股私募人士則向本報(bào)記者稱，A股和港股走勢(shì)本來就未必相關(guān)，尤其2015年1到3月份，港股到4月份才開始跟隨A股走強(qiáng);現(xiàn)在A股重新走強(qiáng)，港股依舊低迷并不奇怪，要港股重新走強(qiáng)估計(jì)需要更多的利好政策催化劑;另一方面，香港近日出現(xiàn)部分商鋪無續(xù)租，零售業(yè)旅游業(yè)不如以前，會(huì)使得相關(guān)地產(chǎn)和零售企業(yè)受到影響。

　　香港金管局20日傍晚再向市場(chǎng)注資46.5億港元，以平抑港元強(qiáng)勢(shì)。由于市場(chǎng)對(duì)港元需求上升，近期港元匯價(jià)持續(xù)觸及7.75強(qiáng)方兌換保證水平。過去半個(gè)多月里，香港金管局頻繁在市場(chǎng)賣出港元，買入美元，累計(jì)注資規(guī)模高達(dá)1191億港元。截至上周五，香港銀行體系結(jié)余升至近4000億港元。

　　資金不斷涌入香港，港股卻為何成交低迷?在不少市場(chǎng)人士看來，一方面有港股估值很低的因素，而更重要的方面，則是有內(nèi)地投資者擔(dān)心人民幣未來可能繼續(xù)貶值，從而把資金轉(zhuǎn)移到香港，不見得就是因?yàn)榭春酶酃?。上述港股私募人士稱，港股成交低迷流動(dòng)性不佳，某些小市值股票甚至近乎干涸，滬港通開通后，反而讓香港某些資金投入到流動(dòng)性更好的A股，而且港股交易成本遠(yuǎn)高于A股，這使得港股流動(dòng)性進(jìn)一步被抽走。

　　盡管成交低迷，不過因?yàn)楣乐岛艿?、人民幣回穩(wěn)等原因，依然有不少機(jī)構(gòu)看好港股未來走勢(shì)。

　　中金公司認(rèn)為，港股市場(chǎng)上行空間猶存。MSCI中國指數(shù)從9月底的低點(diǎn)以來已經(jīng)反彈超過13%，目前市場(chǎng)投資情緒出現(xiàn)了明顯改善。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，香港金管局注資后市場(chǎng)通常會(huì)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。H股市場(chǎng)樂觀情緒至少在短期內(nèi)有望得到延續(xù)，從而為市場(chǎng)提供進(jìn)一步支撐。