經(jīng)歷了前期的急速降杠桿之后，面對A股市場連續(xù)多個(gè)交易日的報(bào)復(fù)性反彈，兩融水位卻不增反減，兩市融資余額自6月中旬高位回落以來已再創(chuàng)新低。

　　數(shù)據(jù)表明，截至7月13日，兩市融資融券余額已進(jìn)一步回落至14398.14億元，較前一交

　　易日的14409.72億元減少11.58億元，環(huán)比下降0.09%。其中，融資余額從7月12日的14382.52億元微降至7月13日的14369.76億元。

　　當(dāng)天，滬深兩市融資買入額為1469.43億元，而前一交易日為1260.19億元；融資償還額為1482.18億元，而前一交易日為1257.76億元；當(dāng)日的融券賣出量為19551.77萬股，前一交易日則為20597.01萬股。

　　截至7月13日，在融資買入額前十大標(biāo)的股中，中國平安(601318.SH)、中信證券(600030.SH)、海通證券(600837.SH)、中國銀行(601988.SH)、中國中車(601766.SH)等前5大標(biāo)的股融資買入額分別為44.30億元、37.87億元、23.91億元、23.16億元、21.17億元。

　　此外，融資買入額占流通市值百分比位居前十的標(biāo)的股分別為泰山石油(000554.SZ)、 廣東明珠 (600382.SH)、亞通股份 (600692.SH)、一拖股份 (601038.SH)、美爾雅 (600107.SH)、長春燃?xì)?/a> (600333.SH)、華銀電力 (600744.SH)、沈陽機(jī)床 (000410.SZ)、新華醫(yī)療(600587.SH)、華菱星馬(600375.SH)，全天融資買入額分別為2.08億元、1.68億元、1.29億元、0.52億元、1.11億元、1.95億元、1.30億元、3.63億元、4.26億元、1.43億元。

　　而創(chuàng)業(yè)板兩融標(biāo)的股中，東方財(cái)富(300059.SZ)成為了當(dāng)天唯一一只擠進(jìn)融資買入額前十大的標(biāo)的股，其融資買入額達(dá)15.76億元。截至7月13日，東方財(cái)富融資余額從前一交易日的45.04億元增加至47.69億元，全天凈買入額為2.65億元，買入額/償還額之比高達(dá)1.20.

　　不過，北方一家中型券商業(yè)務(wù)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“盡管公司兩融業(yè)務(wù)降低了客戶的擔(dān)保比例的警戒線，由150%降到135%，給了客戶更多空間，同時(shí)了暫停融券業(yè)務(wù)。但整體來看借股市反彈融資償還占了多數(shù)。大多數(shù)客戶還心有余悸，心情并沒有平復(fù)下來。”

　　融資客觀望心態(tài)未平復(fù)

　　“從 6 月中旬融資去杠桿以來，融資償還額是遠(yuǎn)大于融資買入額的，即便是近幾日市場超跌反彈，也是表現(xiàn)為融資償還額大于融資買入額，整體表現(xiàn)為凈償還而非凈買入?！鄙鲜鋈虡I(yè)務(wù)人士稱。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，融資余額在6月18日達(dá)到2.267萬億的高峰，而7月13日這一數(shù)據(jù)則為1.44萬億，下降了8270億，而從該數(shù)據(jù)近幾日的變動來看，除了7月10日小幅上漲2.4億外，其他時(shí)間均處于下跌過程中，用該指標(biāo)衡量杠桿水平，雖然幅度收窄但仍處于下降過程中。因此，綜合來看，目前仍處于融資去杠桿過程中。

　　“目前融資余額降幅收窄，但下降趨勢沒有扭轉(zhuǎn)，此外，表現(xiàn)為融資凈償還，顯示投資者并沒有急于加杠桿，短期融資買入提升更多是交易層面的考慮，即經(jīng)過市場大幅調(diào)整后，投資者的交易更趨短期化，去博超跌反彈，一旦市場有風(fēng)吹草動，投資者便更快作出決策。實(shí)際上，投資者心態(tài)較之前已變得更謹(jǐn)慎?！痹撊耸糠治龅?。

　　華南一家券商投資顧問也對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，其所在券商并沒有下降客戶兩融平倉線，而是繼續(xù)維持了140%的平倉線標(biāo)準(zhǔn)。在其看來，調(diào)高平倉線標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際上是更好地保護(hù)投資者?！叭绻嬉絺}的話，按140%的平倉線和按120%的平倉線執(zhí)行的話，顯然是前者留給客戶的資產(chǎn)更多些。”該人士稱?！罢w來講，公司兩融風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)暫時(shí)沒有新的變化?！?/p>

　　而從數(shù)據(jù)也可看出融資客的謹(jǐn)慎。截至7月13日，兩市全天凈償還額超過一億元以上的兩融標(biāo)的股共計(jì)有23只。

　　其中，同方股份(600100.SH)、中國重工(601989.SH)、中國中車(601766.SH)、包鋼股份(600010.SH)等4只標(biāo)的股凈償還額分別高達(dá)38803.31萬元、33125.14萬元、28738.58萬元、22967.85萬元。

　　當(dāng)天，同方股份融資買入額和融資償還額分別為11560.81萬元和50364.12萬元；中國重工融資買入額和融資償還額139153.16和172278.31；中國中車融資買入額和融資償還額211739.54萬元和240478.12萬元；包鋼股份融資買入額和融資償還額55606.43萬元和78574.29萬元。

　　此外，華麗家族(600503.SH)、小商品城(600415.SH)、中國聯(lián)通(600050.SH)、中國鋁業(yè)(601600.SH)等4只標(biāo)的股全天凈償還額也超過1.5億元以上，分別為18663.36萬元、18122.35萬元、17313.15萬元、17163.62萬元。

　　9大標(biāo)的股買入償還比超2倍

　　與此同時(shí)，在融資杠桿買入居前的兩融標(biāo)的股中，包括恩華藥業(yè)(002262.SZ)、城投控股(600649.SH)、一拖股份(601038.SH)、格力地產(chǎn)(600185.SH)、澳柯瑪(600336.SH)、佳都科技(600728.SH)、翰宇藥業(yè)(300199.SZ)、美爾雅(600107.SH)、中?？萍?/a>(002401.SZ)等9大標(biāo)的股買入額/償還額之比均超過兩倍以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了目前整體市場0.99的平均水平。

　　此前，城投控股因吸收合并陽晨B股復(fù)牌后股價(jià)逆勢走強(qiáng)。截至7月14日收盤，公司股票再度收報(bào)漲停板，報(bào)15.14元。可以說，杠桿買入帶來的買盤在一定程度上助推了公司股價(jià)。

　　而位居第三的一拖股份融資余額從前一交易日的23553.99萬元增加到了26495.09萬元。全天，一拖股份融資買入額和融資償還額分別為5181.53萬元和2239.68萬元，對應(yīng)買入額/償還額之比為2.31.

　　此外，在創(chuàng)業(yè)板可交易的57只兩融標(biāo)的股中，亦有12只標(biāo)的股買入額/償還額之比超過了0.99的市場平均水平。

　　其中，前5大標(biāo)的股中，翰宇藥業(yè)(300199.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、三聚環(huán)保(300072.SZ)、愛爾眼科(300015.SZ)、長盈精密(300115.SZ)買入額/償還額之比分別為2.22、2.00、1.73、1.36、1.25.

　　截至7月13日，翰宇藥業(yè)融資余額從前一交易日的66391.59萬元大幅提高至74969.95萬元，全天融資買入額和融資償還額分別為15608.31萬元和7029.95萬元，全天凈買入額為8578.36萬元。