上周A股實(shí)現(xiàn)了“五連陽(yáng)”。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)，繼上周四大漲逾5%后，周五再度拉升逾4%，至此，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上周累計(jì)漲幅達(dá)到12.56%，創(chuàng)出其“有史以來(lái)最大周漲幅”。在主板與創(chuàng)業(yè)板聯(lián)袂大漲之后，A股市場(chǎng)向上變盤的趨勢(shì)已確立?

　　海通證券玉根認(rèn)為：

　　市場(chǎng)情緒已被點(diǎn)燃，行情擴(kuò)散中

　　我們一直將本次行情與15年8月底-11月中比較，共同的背景是前期下跌源于政策面擾動(dòng)、反彈源于政策暖期情緒修復(fù)，并提出“1月底-3月初=15年8月底-9月底，3月開始政策更明朗，市場(chǎng)出現(xiàn)最肥的行情，類似15年10月后”。上周是國(guó)內(nèi)兩會(huì)、美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議均結(jié)束，政策面的不確定性消除，甚至股市方面政策好于預(yù)期。3月18日中證金公司宣布，恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)五個(gè)期限品種，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費(fèi)率。從注冊(cè)制推進(jìn)放緩，戰(zhàn)略新興板暫時(shí)擱置，到證金公司下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率以來(lái)，金融市場(chǎng)政策持續(xù)偏暖，有利于市場(chǎng)情緒持續(xù)改善。國(guó)內(nèi)外政策形勢(shì)向好，向上突破的最肥行情已經(jīng)在路上。市場(chǎng)運(yùn)行特征也支持這個(gè)判斷。我們一直跟蹤分析上證50的走勢(shì)，回顧歷史，牛市或像樣的階段性行情的共同特征是，上證50先企穩(wěn)回升，之后中小創(chuàng)更強(qiáng)。我們之前總結(jié)過(guò)，市場(chǎng)的底往往是價(jià)值投資者買出來(lái)的，市場(chǎng)的頂是趨勢(shì)投資者賣出來(lái)的。上證50代表價(jià)值股，它的企穩(wěn)是中重要信號(hào)，尤其是配合滬股通流入放量，代表的價(jià)值投資者入場(chǎng)，15年8月底我們堅(jiān)定看多其中一個(gè)重要邏輯就是此，包括14年6月底提出大牛市也是，這一次同樣觀察到此信號(hào)。2月底以來(lái)上證50指數(shù)領(lǐng)先于中小創(chuàng)開始企穩(wěn)反彈，滬股通資金流入余額也開始再次回升。而且，美股近期大漲，道指今年已經(jīng)收漲，美元走弱、人民幣走強(qiáng)，海外股市暖和人民幣匯率走好均利于國(guó)內(nèi)股市。安信證券首席策略分析師徐彪認(rèn)為有幾個(gè)利好利于大市反彈，并認(rèn)為，

　　市場(chǎng)反彈看到3200點(diǎn)

　　給出此觀點(diǎn)的主要原因包括：一、在當(dāng)前位置上，賣出力量接近枯竭，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)缺乏進(jìn)一步大幅減倉(cāng)的能力;二、通脹小型抬頭的過(guò)程中，企業(yè)盈利會(huì)有一個(gè)正面的變化;三、匯率方面，美元加息可能要等到6月份，目前具備反彈的機(jī)會(huì)和窗口期。著名市場(chǎng)人士馬弋尋從資金角度分析，認(rèn)為：

　　加杠桿政策恢復(fù)漸成后市行情推手

　　從近期來(lái)看，資金層面一直以存量博弈為主，這也直接引發(fā)市場(chǎng)“二八”的交替與反復(fù)，以及市場(chǎng)向中小盤股的更多傾斜。所以，猶豫中的市場(chǎng)，一直在等待能夠帶來(lái)新增資金，能夠?qū)⑿星橄蚋吒v深演化的政策，特別是類似去年年底后的加杠桿政策。目前來(lái)看，這一期待正在轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。消息面上，除了信托單一結(jié)構(gòu)化配資管控開始放松，投資人的杠桿倍數(shù)開始提升外，證金公司也在上周五發(fā)布新政，從3月21日(下周一)起恢復(fù)五個(gè)期限品種的轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)并同時(shí)下調(diào)費(fèi)率。毫無(wú)疑問(wèn)，加杠桿政策對(duì)于目前尚缺乏方向的市場(chǎng)而言，確乎是雪中送炭。

　　從資金流向看，上周是第一次出現(xiàn)四個(gè)交易日持續(xù)資金凈流入現(xiàn)象，前20天交易日資金凈流出的現(xiàn)象在上周也徹底被顛覆。以行業(yè)資金流向?yàn)槔?，?個(gè)交易日內(nèi)，證券、工業(yè)機(jī)械、軟件(IT服務(wù)、軟件開發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù))、銀行、保險(xiǎn)、媒體(影視動(dòng)漫)行業(yè)均出現(xiàn)明顯的資金凈買盤積聚現(xiàn)象。

　　熱點(diǎn)錦囊

　　事件：國(guó)防科工局發(fā)布《2016年國(guó)防科工局軍民融合專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》,旨在加快

　　推進(jìn)國(guó)防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展，推動(dòng)國(guó)家科技進(jìn)步和服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。

　　點(diǎn)評(píng)：計(jì)劃中尤其指出要著眼構(gòu)建小核心、大協(xié)作、專業(yè)化、開放型的武器裝備科研生產(chǎn)體系，推進(jìn)軍品科研生產(chǎn)能力結(jié)構(gòu)調(diào)整。專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃中提出引導(dǎo)軍工擴(kuò)大外部協(xié)作的思路，探索將軍工外部配套率、民口配套率和民營(yíng)配套率相關(guān)數(shù)據(jù)納入國(guó)防科技工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行統(tǒng)計(jì)。同時(shí)我國(guó)將在前期試點(diǎn)基礎(chǔ)上，繼續(xù)擴(kuò)大武器裝備科研生產(chǎn)許可與裝備承制單位資格聯(lián)合審查，并試點(diǎn)開展軍品科研生產(chǎn)單位履約信譽(yù)評(píng)級(jí)。強(qiáng)化創(chuàng)新和資源統(tǒng)籌是軍民融合的核心內(nèi)容，專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃中提到實(shí)施《關(guān)于加快國(guó)防科技工業(yè)科技協(xié)同創(chuàng)新的意見》，研究建立軍工科研機(jī)構(gòu)與民用科研機(jī)構(gòu)、高等院校的協(xié)同創(chuàng)新機(jī)制。同時(shí)，我國(guó)將通過(guò)系統(tǒng)梳理現(xiàn)行軍工行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，提出“立改廢”清單、強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)清單和建議上升為國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的清單，實(shí)施軍民標(biāo)準(zhǔn)通用化工程。我們認(rèn)為這將為民參軍企業(yè)進(jìn)一步降低準(zhǔn)入門檻，提供發(fā)展資源。

　　我們認(rèn)為，軍民融合專項(xiàng)計(jì)劃的提出和落實(shí)將為軍民融合的未來(lái)掃清發(fā)展障礙和建立規(guī)范體制，相關(guān)企業(yè)尤其是“民參軍”企業(yè)將迎來(lái)發(fā)展良機(jī)，而軍工行業(yè)近期的深幅調(diào)整和軍民融合政策面的催化有望推動(dòng)板塊的整體反彈。重點(diǎn)關(guān)注海蘭信、上海佳豪、神劍股份，建議關(guān)注天銀機(jī)電、通達(dá)股份、蘇試試驗(yàn)、泰豪科技、耐威科技。(招商證券)

　　事件：最近兩周政策面，尤其是資本市場(chǎng)相關(guān)政策更利好中小創(chuàng)，而且從過(guò)往行情下跌后企穩(wěn)、上漲的節(jié)奏看，均是價(jià)值股搭臺(tái)后成長(zhǎng)股唱戲。

　　點(diǎn)評(píng)：整體判斷，這一輪行情中成長(zhǎng)股仍會(huì)更強(qiáng)一些，如新能源汽車、智能制造、VR等TMT。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈政策、景氣趨勢(shì)最確定，近期工信部部長(zhǎng)苗圩預(yù)計(jì)今年新能源汽車銷量較去年將有一倍以上增長(zhǎng)，大大高于市場(chǎng)此前預(yù)期的50%。2月底以來(lái)陸續(xù)公布的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈年報(bào)及一季報(bào)的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，再次驗(yàn)證行業(yè)高景氣度。此外，重視智能制造，3月20日至24日德國(guó)總統(tǒng)訪華，中德有望加強(qiáng)在“中國(guó)制造2025”與“德國(guó)工業(yè)4.0”之間的對(duì)接合作，推進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。近期索尼宣布其PlayStation4專用虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)備PlayStationVR將于今年10月在日本、北美、歐洲和亞洲其他地區(qū)發(fā)售，VR技術(shù)應(yīng)用的不斷落地也將再次推動(dòng)市場(chǎng)投資熱情。傳統(tǒng)行業(yè)中繼續(xù)持有與下游漲價(jià)品種，如維生素印染、農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖。此外，如果倉(cāng)位比較低，當(dāng)前階段加倉(cāng)，可以選擇券商，歷史上市場(chǎng)像樣的反彈階段券商股均有相對(duì)收益，且券商估值低、過(guò)去一段時(shí)間漲幅不大。(海通證券)

　　個(gè)股錦囊

　　金證股份(600446)：金融IT服務(wù)龍頭 華麗升階互金3.0

　　金融IT服務(wù)龍頭，搶灘移動(dòng)金融陣地。立足優(yōu)質(zhì)IT全面開辟金融產(chǎn)品線，服務(wù)

　　客戶涵蓋證券、基金、銀行、保險(xiǎn)、交易中心等綜合金融機(jī)構(gòu)。保持第一代“軟件+服務(wù)”的經(jīng)營(yíng)模式繼續(xù)前進(jìn)，構(gòu)建云服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)共享業(yè)務(wù)流量收費(fèi)的第二代經(jīng)營(yíng)模式;積極參與第三方移動(dòng)支付、眾籌、網(wǎng)貸、投顧理財(cái)、基金銷售、私募等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)收費(fèi)的第三代經(jīng)營(yíng)模式。收購(gòu)聯(lián)龍博通，“客戶+技術(shù)”優(yōu)勢(shì)搶占銀行移動(dòng)IT先機(jī);參股興業(yè)數(shù)金打造銀銀平臺(tái)，敏銳布局移動(dòng)端入口。

　　開啟二次騰飛戰(zhàn)略計(jì)劃，非公開發(fā)行27.4億，引入平安戰(zhàn)投構(gòu)筑互聯(lián)網(wǎng)金融云平臺(tái)。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)打造成為新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)從1.0向2.0建設(shè)云平臺(tái)、以及3.0的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。募投領(lǐng)域：1)金融業(yè)新架構(gòu)業(yè)務(wù);2)互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)中心;3)證券業(yè)務(wù)“互聯(lián)網(wǎng)+”云平臺(tái);4)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“互聯(lián)網(wǎng)+”云平臺(tái)。

　　員工持股計(jì)劃彰顯管理層信心。公司4位大股東對(duì)員工持股計(jì)劃認(rèn)購(gòu)對(duì)象予以借款支持，顯露管理層對(duì)于公司發(fā)展前景的樂(lè)觀態(tài)度，提振股價(jià)向上表現(xiàn)。

　　1.0傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)蓄力，升階3.0互金平臺(tái)。1.0：軟件+服務(wù)，IT龍頭蓄勢(shì)發(fā)力。金融IT產(chǎn)品專業(yè)性強(qiáng)、壁壘高，對(duì)于核心技術(shù)、客戶資源、人才、品牌等需求較高，

　　是連通金融企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的核心紐帶。2.0：云服務(wù)+流量變現(xiàn)，第三方平臺(tái)價(jià)值凸顯。金微藍(lán)第三方云平臺(tái)在產(chǎn)品端與46家金融機(jī)構(gòu)達(dá)成合作，渠道端對(duì)接超過(guò)13家互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)。3.0：金融產(chǎn)品+云平臺(tái)+流量升級(jí)，互聯(lián)網(wǎng)金融云平臺(tái)立體呈現(xiàn)。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合基于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)流量和金融企業(yè)牌照、資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

　　未來(lái)3年公司繼續(xù)保持金融IT業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，并快速實(shí)現(xiàn)向互聯(lián)網(wǎng)金融3.0模式轉(zhuǎn)變。(華泰證券)

　　雪浪環(huán)境(300385)：危廢拓展不斷 加速成長(zhǎng)

　　公司公告以7000萬(wàn)元增資參股上海長(zhǎng)盈20%股權(quán)，并協(xié)議2018年以后公司有權(quán)通過(guò)增發(fā)或現(xiàn)金方式按照稅后凈利潤(rùn)的12倍收購(gòu)剩余80%股權(quán)。上海長(zhǎng)盈主要處置上海地區(qū)的危廢，目前處理能力3600噸/年，并計(jì)劃將產(chǎn)能擴(kuò)到50000噸/年(已進(jìn)入環(huán)評(píng)第二次公示階段)。上海長(zhǎng)盈2015年收入3487萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1053萬(wàn)元，顯示良好的盈利能力，如果長(zhǎng)盈2018年能順利擴(kuò)產(chǎn)到5萬(wàn)噸/年，凈利潤(rùn)有望達(dá)到1.0億元左右，大幅提升公司業(yè)績(jī)(公司2015年凈利潤(rùn)5687萬(wàn)元)。

　　雪浪目前已通過(guò)外延并購(gòu)進(jìn)入無(wú)錫、南京、上海地區(qū)危廢市場(chǎng)，(雪浪環(huán)境2014年底1.7億元收購(gòu)無(wú)錫工廢51%股權(quán)介入危廢處理領(lǐng)域;2015年8月5100萬(wàn)元增資江蘇匯豐持有其51%股權(quán)，開拓南京危廢市場(chǎng);2016年3月7000萬(wàn)元增資上海廠盈20%股權(quán)進(jìn)入上海危廢市場(chǎng)。)后續(xù)依然有望依靠并購(gòu)繼續(xù)整合華東地區(qū)為危廢市場(chǎng)，打造區(qū)域危廢龍頭。

　　主業(yè)空間仍大：公司傳統(tǒng)主業(yè)是針對(duì)鋼鐵和垃圾焚燒行業(yè)的煙氣治理，技術(shù)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先，市占率高。垃圾焚燒電廠的建設(shè)依舊處于高景氣，利好相關(guān)的煙氣治理商，此外，今年1月1日開始執(zhí)行的《生活垃圾焚燒污染控制標(biāo)準(zhǔn)(GB18485-2014)》極大提高垃圾焚燒電廠的排放標(biāo)準(zhǔn)，雪浪作為行業(yè)龍頭，受益明顯。