周二滬深兩市震蕩下行，不過尾盤拉升跌幅收窄，滬綜指2900點失而復得，創(chuàng)業(yè)板指板塊個股大面積回調(diào)。大盤在連續(xù)上漲并突破2850點和2900點后，技術(shù)性回踩整固需求升溫，而3000點一線壓力較強，上攻難以一蹴而就，需要充分震蕩換手。與此同時，在行業(yè)板塊完成一個輪動周期后，短線獲利盤回吐意愿開始增強，多空博弈將升溫。隨著反彈行情步入壓力位和深水區(qū)，短期波動將加劇。不過從當前宏觀環(huán)境來看，匯率企穩(wěn)、大宗商品回暖、貨幣環(huán)境寬松、穩(wěn)增長加碼、改革預期向好等因素均對市場構(gòu)成支撐，修復性反彈窗口尚未關(guān)閉。

　　 震蕩整理 滬指險守2900點

　　昨日滬深兩市小幅低開后震蕩下行，券商、銀行等金融板塊表現(xiàn)集體低迷，滬綜指很快失守2900點關(guān)口，午后更是一度快速跳水，不過尾盤煤炭、有色和鋼鐵板塊逆市拉升，滬指跌幅收窄，險守2900點。

　　截至昨日收盤，上證綜指收報2903.33點，下跌23.85點，跌幅為0.81%；深證成指收報10299.67點，下跌71.32點，跌幅為0.69%。中小板綜指收報10893.32點，下跌0.38%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收報2218.12點，下跌1.22%。滬深兩市分別成交2115.49億元和3613.17億元，量能雙雙環(huán)比小幅萎縮。

　　行業(yè)方面，29個中信一級行業(yè)指數(shù)漲少跌多，僅有6個指數(shù)收紅。其中，煤炭、有色金屬和鋼鐵指數(shù)漲幅居前，分別為1.51%、0.83%和0.72%；相比之下，傳媒、非銀行金融和通信指數(shù)跌幅較大，全日分別下跌1.73%、1.71%和1.47%。

　　135個Wind概念指數(shù)中有35個上漲。其中，長江經(jīng)濟帶、次新股和土地流轉(zhuǎn)指數(shù)漲幅居前，全日分別上漲3.31%、2.66%和2.10%；相比之下，智能IC卡、網(wǎng)絡(luò)安全和寬帶提速指數(shù)跌幅居前，全日跌幅分別為2.46%、2.40%和2.28%。

　　兩市個股跌多漲少，共有780只股票上漲，1737只下跌股票下跌。不過，漲停股票達56只，跌停股票僅有1只。由此來看，昨日回調(diào)仍屬良性，個股拋壓有限，再結(jié)合尾盤“煤飛色舞”強力護盤，反映市場情緒并未全面轉(zhuǎn)向謹慎，部分資金選擇借助調(diào)整進行布局。

　　 反彈延續(xù) 波動加劇

　　猴年伊始市場大幅反彈，主要緣于人民幣匯率企穩(wěn)、信貸投放超預期、技術(shù)面超跌反彈、政策面穩(wěn)增長加碼等多利好因素共振，推動市場情緒回暖，風險偏好上行。不過隨著行情的推進和市場中樞的抬升，超跌反彈動能得以釋放，技術(shù)面壓力開始顯現(xiàn)，這使得多空力量對比悄然生變，資金博弈加強，市場出現(xiàn)明顯的震蕩回調(diào)。

　　滬綜指前期低點2850點被擊穿后形成較強反壓，在周一強勢突破該壓力位并站上2900點后，技術(shù)上存在回踩確認需求。與此同時，滬綜指步入一月中旬的平臺震蕩區(qū)，3000點上方套牢盤壓力更不容小覷，在做多信心尚未完全恢復、宏觀經(jīng)濟依然下行的背景下，上攻3000點難以一蹴而就，“望而生畏”的心態(tài)更使得不少資金離場觀望。而經(jīng)歷了去年下半年的股災以及今年1月份的大跌，投資者心態(tài)趨于理性，大多傾向謹慎做多和波段操作。因此，在經(jīng)歷了上周三連陽的普漲以及“題材股——二線藍籌——大盤權(quán)重股”的完整輪動周期后，短線資金獲利兌現(xiàn)意愿顯著升溫。短期而言，技術(shù)回調(diào)和獲利回吐壓力共振，市場步入震蕩整固階段。

　　不過反彈行情尚未終結(jié)。短期市場處于數(shù)據(jù)空窗期，經(jīng)濟疲弱對市場沖擊有限。隨著穩(wěn)增長舉措加碼以及重要會議即將召開，政策面預期向好。人民幣匯率預期穩(wěn)定進一步營造良好環(huán)境，大宗商品反彈為資源類板塊送來暖風。業(yè)內(nèi)人士預計，短期市場預期穩(wěn)中向好，預計月底之前反彈行情還將進一步延續(xù)，但行情步入壓力位和深水區(qū)，波動將加劇。3月之后市場將進一步重新審視經(jīng)濟運行、貨幣政策以及全球議息會議釋放的信號，在宏觀經(jīng)濟下行和產(chǎn)能去化的背景下，A股市場中期仍存不確定性。