【機(jī)械軍工板塊：題材豐富 精彩紛呈】看好軍工下半年的投資機(jī)會(huì)，推薦銀河電子、中直股份、中航動(dòng)力、中航飛機(jī)、四川九洲等，建議關(guān)注國(guó)?？萍?/a>、海特高新、航天晨光、積成電子等。9月29日，國(guó)家制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)戰(zhàn)略咨詢委員會(huì)正式發(fā)布《中國(guó)制造2025重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)路線圖(2015版)》，明確了新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)等十大領(lǐng)域的發(fā)展方向和目標(biāo)，這也是中國(guó)制造2025 的首個(gè)技術(shù)路線圖此次路線圖涉及的十大重點(diǎn)領(lǐng)域包括新一代信息技術(shù)、高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶、先進(jìn)軌道交通裝備、節(jié)能與新能源汽車(chē)、電力裝備、農(nóng)業(yè)裝備、新材料、生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械。

　　國(guó)防軍工：路線圖中的航天航空裝備包括4 個(gè)方向，分別是飛機(jī)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、航空機(jī)載設(shè)備與系統(tǒng)、航天裝備。9月30日，西昌衛(wèi)星發(fā)射中心用長(zhǎng)征三號(hào)乙運(yùn)載火箭將我國(guó)第4 顆新一代北斗導(dǎo)航衛(wèi)星發(fā)射升空，這也是我國(guó)發(fā)射的第20 顆北斗導(dǎo)航衛(wèi)星。下半年軍工的投資主題仍為改革，核心產(chǎn)業(yè)扶持、資產(chǎn)整合、定價(jià)改革體系以及民參軍是改革的四大主線。

　　我們對(duì)軍工大邏輯的判斷不變，未來(lái)20 年我國(guó)軍工產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)確立；近期來(lái)看，下半年軍工行業(yè)仍有催化劑涌現(xiàn)，軍民深度融合的不斷推進(jìn)、事業(yè)單位改制的暖風(fēng)頻吹，我國(guó)周邊形勢(shì)的日益復(fù)雜、以及軍隊(duì)改革的啟動(dòng)都將有望推動(dòng)軍工的下一輪行情，我們看好軍工下半年的投資機(jī)會(huì)，推薦銀河電子、中直股份、中航動(dòng)力、中航飛機(jī)、四川九洲等，建議關(guān)注國(guó)?？萍?、海特高新、航天晨光、積成電子等。

　　能源設(shè)備：據(jù)媒體報(bào)道，中英可能于10月在習(xí)近平訪英時(shí)簽署核電站協(xié)議，總額或高達(dá)250億英鎊。

　　繼續(xù)關(guān)注后續(xù)五大要點(diǎn)：(1)核電十三五規(guī)劃預(yù)計(jì)下半年出臺(tái)；(2)內(nèi)陸核電十三五是否放開(kāi)(概率較大)；(3)中國(guó)核建、國(guó)電投A 股上市進(jìn)程；(4)核電新開(kāi)工項(xiàng)目陸續(xù)推出(2015 年已開(kāi)工三個(gè)機(jī)組，預(yù)計(jì)下半年再開(kāi)3 個(gè)機(jī)組以上)；(5)海外出口(10 月關(guān)注英國(guó)核電站項(xiàng)目，下半年南非政府6-8 個(gè)核電機(jī)組招標(biāo))；我們首推丹甫股份，建議重點(diǎn)關(guān)注應(yīng)流股份、中國(guó)核電，其他推薦久立特材、浙富股份、上海電氣、南風(fēng)股份等。節(jié)能設(shè)備重點(diǎn)關(guān)注：天壕節(jié)能、隆華節(jié)能、開(kāi)山股份。

　　軌道交通：10 月7 日，新加坡陸路交通管理局與馬來(lái)西亞陸路公共交通委員會(huì)就新馬高鐵項(xiàng)目發(fā)表聯(lián)合聲明，標(biāo)志著新馬高鐵項(xiàng)目的研究進(jìn)入新階段，預(yù)計(jì)信息征詢今年年底結(jié)束。新馬高鐵建設(shè)計(jì)劃在2013 年2 月提出，原計(jì)劃2020 年完工。9 月28 日，發(fā)改委網(wǎng)站公布隆黃鐵路新建敘永至畢節(jié)段、徐州至淮安至鹽城鐵路、武漢至十堰鐵路孝感至十堰段三條鐵路項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的批復(fù)，三條鐵路的投資分別為137.6億、428.25億和527.5 億。

　　國(guó)內(nèi)鐵路固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)維持高位、海外市場(chǎng)開(kāi)拓構(gòu)成2015年以及十三五期間鐵路設(shè)備行業(yè)投資機(jī)會(huì)的兩大推動(dòng)力，看好鐵路設(shè)備板塊整體投資機(jī)會(huì)并密切關(guān)注軌交裝備新技術(shù)新趨勢(shì)。首推發(fā)展戰(zhàn)略清晰、內(nèi)生式增長(zhǎng)與外延式并購(gòu)雙輪驅(qū)動(dòng)的永貴電器、鼎漢技術(shù)和神州高鐵。

　　智能裝備：看好細(xì)分領(lǐng)域成長(zhǎng)龍頭+關(guān)注智能裝備價(jià)值洼地。

　　2015年上半年多家上市公司通過(guò)兼并收購(gòu)或合作方式，以傳統(tǒng)主業(yè)+自動(dòng)化，或外延擴(kuò)張自動(dòng)化業(yè)務(wù)的方式，加入智能裝備領(lǐng)域。目前智能裝備領(lǐng)域上市公司61 家。我們認(rèn)為當(dāng)前智能裝備板塊面臨兩類投資機(jī)會(huì)。

　　第一類，繼續(xù)看好細(xì)分領(lǐng)域轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)龍頭，建議關(guān)注黃河旋風(fēng)(收購(gòu)明匠智能，明匠國(guó)內(nèi)智慧工廠潛力龍頭地位不容忽視)，智云股份(收購(gòu)對(duì)象鑫三力，3C 產(chǎn)業(yè)鏈中平面顯示模組自動(dòng)化領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭，上下游雙重受益LCD產(chǎn)業(yè)和3C市場(chǎng)的增長(zhǎng)，同時(shí)性價(jià)比有望帶來(lái)海外替代)；

　　第二類，看好穩(wěn)健的智能制造領(lǐng)域龍頭，匯川技術(shù)(目前估值26倍已經(jīng)進(jìn)入歷史估值底部區(qū)域)、博實(shí)股份(石化后市場(chǎng)自動(dòng)化龍頭，轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)逐漸釋放業(yè)績(jī)).

　　本周，推薦申萬(wàn)國(guó)防軍工投資組合：中直股份、銀河電子、中海達(dá)、四川九洲、中船防務(wù)、中航動(dòng)力、中航飛機(jī)。

　　推薦申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備投資組合：鼎漢技術(shù)、丹甫股份、隆華節(jié)能、機(jī)器人、天壕節(jié)能、東方精工、科大智能、應(yīng)流股份、宏發(fā)股份、永貴電器、匯川技術(shù)、黃河旋風(fēng)、大豪科技、伊之密、巨輪股份、博實(shí)股份、東方精工、大連三壘、富瑞特裝、軟控股份、金鴻能源、浙江鼎力。