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市場情緒回暖 底部震蕩將延續(xù)

  • 發(fā)布時(shí)間:2015-09-14 01:30:59  來源:中國證券報(bào)  作者:王威  責(zé)任編輯:王文舉

  上周A股呈現(xiàn)窄幅震蕩整理走勢,具備兩大明顯底部區(qū)域特征,一方面是周內(nèi)成交量能顯著萎縮;另一方面則是盤面熱點(diǎn)缺乏或持續(xù)性較差。不過從兩融、滬港通等資金運(yùn)行情況來看,市場的參與熱情出現(xiàn)了小幅回升,但信心依然不足。在市場量能回升及持續(xù)性主線出現(xiàn)前,市場仍將維持底部震蕩走勢。

  成交縮量

  假期后首周A股市場延續(xù)震蕩整理走勢,股指重心逐步抬升。上證綜指周初受到8月PMI創(chuàng)下三年新低的影響低開低走大幅下挫,周二低開后大幅反彈站上3100點(diǎn)及5日均線,隨后三個(gè)交易日股指在五日均線上方反復(fù)震蕩,最終險(xiǎn)守3200點(diǎn)關(guān)口。由此,在連續(xù)三周收出陰線后,上周上證綜指周K線收出帶長上下影線的小陽線,呈現(xiàn)出止跌企穩(wěn)跡象。截至上周五收盤,上證綜指收報(bào)3200.23點(diǎn),周內(nèi)漲幅為1.27%。

  深市各指數(shù)表現(xiàn)則明顯強(qiáng)于上證綜指。深證成指也站上了5日及10日均線,周內(nèi)上漲4.07%至10463.69點(diǎn)。中小板綜指創(chuàng)業(yè)板指全周分別上漲了6.41%和11.08%,分別收報(bào)10341.91點(diǎn)和2060.51點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指更是僅次于今年5月,創(chuàng)下了歷史第二大周漲幅。

  周內(nèi)行業(yè)概念呈現(xiàn)普漲特征,中小市值個(gè)股集中的熱點(diǎn)表現(xiàn)尤為活躍。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù),28個(gè)申萬一級行業(yè)指數(shù)中有26個(gè)上周累計(jì)上漲,其中計(jì)算機(jī)板塊周漲幅達(dá)12.27%,綜合、機(jī)械設(shè)備、傳媒和商業(yè)貿(mào)易指數(shù)的漲幅均超過了8%。124個(gè)Wind概念板塊中有122個(gè)上漲,其中迪士尼、移動(dòng)支付、上海自貿(mào)區(qū)、智能IC卡、生物識別智能交通板塊的漲幅均超過了10%。整體來看,板塊熱點(diǎn)并不缺失,但輪動(dòng)仍較為快速,而活躍品種多傾向于小盤股有利于盤活市場人氣,進(jìn)一步吸引短線資金進(jìn)場、夯實(shí)底部。

  縮量則是上周市場的另一大特征。上周兩市合計(jì)成交3.10萬億元,其中滬市周成交額為1.53萬億元,深市為1.57萬億元,僅為高峰時(shí)期的四分之一左右。兩市盤中熱點(diǎn)活躍的同時(shí)量能出現(xiàn)萎縮,一方面說明資金觀望情緒十分濃厚,底部特征明顯,另一方面也說明當(dāng)前市場心態(tài)逐步穩(wěn)定,拋壓有所降低,不過這也意味著指數(shù)的進(jìn)一步反彈缺乏足夠量能支撐。后市如果量能不能配合市場,則說明場外資金入場意愿較低,這并不利于熱點(diǎn)的持續(xù),而即使市場出現(xiàn)反彈,也會(huì)因量能不足而受到制約。

  底部震蕩

  本周資金情緒出現(xiàn)了明顯的回暖特征,不過高拋低吸的波段操作特征明顯,這也顯示資金參與熱情回升的同時(shí)心態(tài)依舊偏向謹(jǐn)慎。

  一方面,從兩融規(guī)模來看,滬深股市兩融余額從峰值時(shí)的2.27萬億元,到9月2日最低降至9622.62億元,降幅近六成。不過隨著去杠桿接近階段尾聲,兩融殺跌能量大幅減弱,上周兩融余額更是出現(xiàn)企穩(wěn)并小幅回升態(tài)勢。截至9月10日,滬深股市兩融余額報(bào)9874.16億元,較上周增加251.54億元。這說明部分資金已陸續(xù)重新回歸,短線資金參與熱情正在逐步恢復(fù)。

  另一方面,上周資金也出現(xiàn)了入場熱情回升特征。滬股通上周屢次出現(xiàn)資金大舉凈流入的狀態(tài),9月8日和10日凈流入規(guī)模分別高達(dá)45.15億元和31.71億元;周內(nèi)8日及9日,A股共有178.12億元和64.77億元資金進(jìn)場抄底,此外,8日、9日及11日三個(gè)交易日尾盤均出現(xiàn)資金大舉凈流入,但同時(shí)資金短線波段操作的特征也十分明顯。

  從目前的市場運(yùn)行情況來看,市場再度面臨多條均線及套牢盤壓力,在量能回升及市場形成一致做多意愿以前,很難有效突破。但近期政策面一系列利好對于市場情緒有效托舉,而大盤股護(hù)盤力量依然較強(qiáng),如9月10日尾盤銀行股就一度快速拉升,大盤股的穩(wěn)定及護(hù)盤在很大程度上封鎖了大幅下跌的空間。

  此外,自6月中旬以來,A股已經(jīng)震蕩調(diào)整了一個(gè)季度,上證指數(shù)從5178點(diǎn)下跌到2850點(diǎn)的累計(jì)跌幅達(dá)到45%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅更超過50%,經(jīng)過快速的下跌,市場整體估值水平也大幅下降,泡沫得到大幅擠壓,市場拋壓及做空動(dòng)能都已度過集中釋放期,安全邊際得到提升,一些有政策支撐、有業(yè)績成長、有估值優(yōu)勢的行業(yè)個(gè)股中長期投資價(jià)值開始顯現(xiàn)。

  業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì),近一段時(shí)間內(nèi)市場仍將維持震蕩筑底格局,缺乏趨勢性機(jī)會(huì),大幅反彈或大幅調(diào)整的空間都有限。投資者在此期間不應(yīng)盲目追漲殺跌,在參與結(jié)構(gòu)性、主題性投資機(jī)會(huì)的同時(shí),可借助震蕩調(diào)倉換股,將純講故事的泡沫股換為超跌優(yōu)質(zhì)股。

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