本周A股市場(chǎng)震蕩幅度顯著加大。從目前市場(chǎng)格局來看，成交量放大的巨幅震蕩有助于市場(chǎng)釋放風(fēng)險(xiǎn)，行情正向慢牛轉(zhuǎn)變。

　　連續(xù)震蕩

　　3月11日以來，大盤再度上演逼空大戲，滬綜指攻克3478點(diǎn)前期高點(diǎn)后，又連續(xù)突破3500點(diǎn)、3600點(diǎn)。不過，本周市場(chǎng)連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)震蕩，高位整固需求凸顯。繼周二近百點(diǎn)震蕩后，昨日滬綜指盤中波動(dòng)幅度超過50點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)1.24萬億元，連續(xù)7個(gè)交易日位于萬億元之上。

　　市場(chǎng)連續(xù)震蕩的背后是領(lǐng)漲板塊的頻繁切換和個(gè)股大分化。從行業(yè)板塊來看，昨日申萬電子、農(nóng)林牧漁和機(jī)械設(shè)備指數(shù)領(lǐng)漲，分別上漲2.40%、2.37%和1.95%。前期表現(xiàn)搶眼的計(jì)算機(jī)、通信和傳媒板塊上漲步伐明顯放緩，分別上漲0.63%、0.23%和0.22%。非銀金融、鋼鐵和銀行板塊跌幅居前，分別下跌1.21%、2.22%和2.75%。值得注意的是，鋼鐵板塊正是周二的領(lǐng)漲龍頭，昨日低開后大幅調(diào)整。

　　從個(gè)股來看，昨日正常交易的2347只股票中，1358只股票上漲，149只股票漲停，385只股票漲幅超過5%，647只股票漲幅超過3%；在下跌的961只股票中，有6只股票跌幅超過5%，134只股票跌幅超過3%。值得注意的是，前期市場(chǎng)熱炒品種，昨日出現(xiàn)高位放量回調(diào)跡象。

　　節(jié)奏放緩

　　此前行情突然加速令不少投資者感嘆牛市的瘋狂，近兩個(gè)交易日的盤中震蕩又使投資者擔(dān)憂情緒升溫。目前來看，牛市格局并未改變，只是切換至慢牛，此時(shí)反而是投資者調(diào)整倉位，擇機(jī)布局的較好時(shí)機(jī)。

　　一方面，居民財(cái)富再配置為A股提供了流動(dòng)性保障，資金驅(qū)動(dòng)力仍在。居民大類資產(chǎn)配置向權(quán)益資產(chǎn)遷徙已是不爭(zhēng)的事實(shí)，這從融資融券規(guī)?？焖僭鲩L、A股開戶數(shù)增加等多個(gè)方面得到印證，背后的深層次原因在于改革降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、無風(fēng)險(xiǎn)利率下行的長期趨勢(shì)以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)改善。從滬深兩市連續(xù)7個(gè)交易日成交額突破萬億元來看，這種財(cái)富再配置、增量資金入場(chǎng)的趨勢(shì)仍在延續(xù)。

　　值得注意的是，即便是資金驅(qū)動(dòng)型的牛市也很難維持連續(xù)逼空的趨勢(shì)，在周二刷新歷史天量后，股指料將伴隨成交量回落步入震蕩整固期。

　　另一方面，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，伴隨新股發(fā)行提速，市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，短期市場(chǎng)所面臨的資金壓力凸顯。此外，長期來看供給的增加，對(duì)于高估的小盤股形成壓力，而此類品種正是當(dāng)前市場(chǎng)領(lǐng)漲龍頭，領(lǐng)漲股回頭可能會(huì)成為市場(chǎng)短期調(diào)整誘因。