周四A股市場出現(xiàn)了沖高受阻回落的態(tài)勢。其中，上證指數(shù)持續(xù)震蕩走低，中字頭概念股、金融股跌幅居前。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則反復(fù)活躍，成為短線A股市場的亮點?？磥恚乐祻?fù)蘇主線正在悄然讓位于成長主線。

　　這一走勢其實在市場預(yù)期之中，主要是大盤近期漲幅較大。大市值品種的成長趨勢并不樂觀，他們的上漲動能就來源于前期持續(xù)下跌所帶來的低估值。一旦大市值品種上漲到一定程度后，估值低估漸漸轉(zhuǎn)變估值合理，此時就缺乏新的漲升能量，股價就會出現(xiàn)回落。

　　筆者認為，未來數(shù)年，宏觀經(jīng)濟仍將面臨挑戰(zhàn)與壓力：一是龐大過剩生產(chǎn)能力的消化問題，如鋼鐵、水泥、玻璃等產(chǎn)能均占全球的50%以上。二是人口老齡化的趨勢，意味著人口紅利減弱。三是城市化進程、重工業(yè)化進程的高潮已過，未來的經(jīng)濟引擎是什么？這些因素的存在，就意味著大市值品種的未來成長空間并不樂觀。既如此，經(jīng)過去年11月以來的持續(xù)大漲之后，藍籌股的估值洼地已經(jīng)填平。

　　反觀小盤股，由于會不斷出現(xiàn)高成長股，經(jīng)過11月底以來的深幅調(diào)整之后，小盤股漸漸顯露出投資機會。更何況，當(dāng)前市場氛圍也漸漸有利于創(chuàng)業(yè)板，如關(guān)于注冊制改革的延后等信息。筆者判斷，未來一段時間內(nèi)，大藍籌股是震蕩向下，小市值、小盤成長股則是反復(fù)震蕩前行，成為市場未來一段時間的主流品種。

　　在操作中，建議投資者對大藍籌股要予以謹慎，不能因為短線的急跌而加大倉位，此類個股缺乏成長性，未來的股價漲升能量相對有限。

　　相反，對于前期持續(xù)急跌的小盤股來說，則可以積極跟蹤，尤其是產(chǎn)業(yè)趨勢樂觀，且上市公司基本面積極變化的個股，如收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、大股東或創(chuàng)投資本參與定向增發(fā)的個股，利亞德、新開源、騰邦國際、梅泰諾等個股可跟蹤。新股板塊也值得重點關(guān)注，因為前期市場興奮點過分集中于大市值品種，小盤新股的漲幅明顯收斂，不少新股只有4個或5個一字漲停板就開板。如果考慮未來的產(chǎn)業(yè)成長趨勢等因素，這就意味著一定的投資機會，如高能環(huán)境、葵花藥業(yè)等。