今年以來，A股上演轟轟烈烈的牛市行情，市場普遍認為，這輪牛市的主要驅動因素包括兩個，一是改革驅動，二是互聯(lián)網(wǎng)和創(chuàng)新驅動。有一個板塊兩者兼具——軍工。不僅如此，軍工還有獨特驅動因素，如軍民融合，軍事工業(yè)4.0等。

　　已翻倍的軍工股還能買嗎？

　　軍工板塊有十大軍工集團，涉及幾十只股票，這讓不少投資者犯了“選擇恐懼癥”。雪球網(wǎng)知名網(wǎng)友沙迦（網(wǎng)名）曾有一個觀點：軍工股什么時候投資都沒有風險。這話在一定程度上不無道理，因為將投資目光拉長，你會發(fā)現(xiàn)軍工行業(yè)長期投資前景非?？春茫簢覒?zhàn)略高度重視，政策支持力度加大；國防軍費支出持續(xù)增長，增長空間確定；軍工改革和資產證券化空間較大。

　　軍工板塊今年也有新情況了，《2015中國國防白皮書》對軍民融合和軍工信息化有著十分明確的要求。從實際看，我國軍轉民、民參軍、軍民合作的空間均很大，以民參軍為例，2009年民參軍公司很少，但到了2014年已經(jīng)增加到了1000多家，發(fā)展速度非?？臁＼姽ば畔⒒切畔⒒ヂ?lián)時代的必然趨勢，大量軍工上市公司開始向信息化轉型，推動“軍事工業(yè)4.0”的發(fā)展。

　　但不可回避的問題是，年內軍工指數(shù)已漲了120%，還可以買軍工股嗎？

　　我的答案是肯定的。其中的邏輯鏈是這樣的：本輪牛市由資金驅動，資金更加偏愛長期具有確定性，短期有事件刺激驅動的板塊。如果認可牛市仍然具有較大上升空間，軍工是必須配置的一大板塊，因為未來發(fā)展壯大非常確定。短期來看，未來強軍政策，閱兵事件等會密集出臺，國企改革關鍵文件出臺，軍工改革預期加強，也會使得板塊短期有所表現(xiàn)。

　　軍工板塊的主要風險點在于大盤整體調整，但目前來看，資金即使調整短時間也不會離開股市，只是從一個板塊向另一個板塊轉移。

　　最好的參與方式：買指基

　　長期增長確定、短期催化劑十足，所以我們對軍工股的后市走勢信心滿滿，但是我不得不提醒的是，軍工投資的事件性驅動因素較強，行業(yè)本身的保密性極高，機構投資者調研有時候也會吃閉門羹。所以個股投資很難把握，不確定性和選股難度很大，我認為投軍工指數(shù)比押寶個股更好。

　　以成飛集成為例，2013年底停牌前持續(xù)下跌，復牌后持續(xù)漲停買不到，只有指數(shù)投資可以享受其收益；成飛集成去年年底重組失敗后，接連大跌超過40%，但同期軍工指數(shù)是上漲的，因而指數(shù)化投資又有助于規(guī)避個股極端風險。

　　目前市場上跟蹤軍工指數(shù)的分級基金共4只，分別為富國中證軍工、鵬華中證國防、申萬菱信中證軍工、前海開源中航軍工（尚未建倉）。融通中證軍工指數(shù)即將于6月18日-6月25日發(fā)行。投資者可以通過申購母基金分得軍工行情一杯羹。

　　不過上述軍工指數(shù)基金也有差異。從跟蹤標的來看，中證軍工指數(shù)不超過80只成分股（實際66只），中證國防指數(shù)不超過50只成分股（實際40只）。中證軍工指數(shù)比國防指數(shù)多了近30只股票，主要集中在軍工信息化和軍工智能化領域，契合互聯(lián)網(wǎng)和智能化時代，并且待挖掘程度高，投資價值和股價彈性均很高。

　　如果投資者想利用杠桿撬動軍工主題投資，那不妨直接借道軍工分級B。以融通中證軍工為例，其B類份額初始杠桿為2倍，目前市場上老的軍工分級B的杠桿在1.8倍左右；此外，融通軍工A份額約定年基準收益率為“同期銀行人民幣一年期定期存款利率（稅后）+4%”。是市場上唯一一只“+4%”的分級，上市后有更高的溢價效應。