□本報(bào)記者 黃麗

　　南方基金總裁助理、權(quán)益投資總監(jiān)史博表示，證監(jiān)會(huì)主席劉士余在十二屆全國(guó)人大四次會(huì)議新聞中心記者會(huì)上的發(fā)言思路清晰、信念堅(jiān)定，令人印象深刻?！皩?shí)事求是、謙虛務(wù)實(shí)的工作態(tài)度感染著我們每一個(gè)人，其對(duì)資本市場(chǎng)的深刻理解，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿嬎季S能力將對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展大有裨益，使我們堅(jiān)信資本市場(chǎng)將擁有更加美好的明天。”

　　史博認(rèn)為，劉士余表示注冊(cè)制的推出需要較長(zhǎng)時(shí)間廣納建議、充分準(zhǔn)備、有序推進(jìn)，這表明注冊(cè)制是國(guó)家層面的改革戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，也是資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期利益。堅(jiān)持注冊(cè)制，就是堅(jiān)定改革方向不動(dòng)搖，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)的資源配置作用。在注冊(cè)制下，投資方和融資方多渠道、全方位對(duì)接，將大大改善資金融通效率，有利于提升全要素生產(chǎn)率，在人口紅利、WTO紅利逐漸趨弱的背景下，對(duì)中國(guó)的戰(zhàn)略意義尤其重要。

　　任何事物都有正反兩面，如何平衡長(zhǎng)短期利益將是嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，注冊(cè)制實(shí)施過(guò)程中將對(duì)原核準(zhǔn)制下的部分高估值個(gè)股形成壓力，已經(jīng)投資于此類資產(chǎn)的投資者利益將受到影響；同時(shí)，注冊(cè)制推進(jìn)過(guò)程中，上市公司數(shù)量將快速增加，這要求資本市場(chǎng)的法律體系要更加完善、執(zhí)法效率要更加高效、監(jiān)管體系要更加全面、監(jiān)管隊(duì)伍的數(shù)量和素質(zhì)也要提高，應(yīng)當(dāng)承認(rèn)這些配套要素需要一定時(shí)間來(lái)改善到位，以適應(yīng)注冊(cè)制的要求。

　　顯然，劉士余已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到了其中的艱難險(xiǎn)阻，特別強(qiáng)調(diào)了“創(chuàng)造條件實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制。創(chuàng)造條件總得有個(gè)過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中我們各方面要充分溝通，凝聚共識(shí)，證監(jiān)會(huì)要集思廣益”，“配套的改革需要相當(dāng)?shù)倪^(guò)程、相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。注冊(cè)制是不可以單兵突進(jìn)的?！备母镎咧挥姓嬲J(rèn)識(shí)了改革的復(fù)雜和困難，才能正確處理改革、發(fā)展、穩(wěn)定的辯證統(tǒng)一，才能真正獲取改革的長(zhǎng)期利益，減輕改革的短期陣痛。

　　劉士余的表態(tài)，既堅(jiān)定了注冊(cè)制改革的方向，又打消了市場(chǎng)對(duì)注冊(cè)制推進(jìn)太快而產(chǎn)生的短期陣痛擔(dān)憂，堅(jiān)定完成黨中央和國(guó)務(wù)院交給證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的改革任務(wù)“健全多層次資本市場(chǎng)體系，推進(jìn)注冊(cè)制改革，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資”，符合十八屆三中全會(huì)提出的改革方針“處理好政府和市場(chǎng)的關(guān)系，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用”。

　　其次，劉士余的回答打消了投資者的多項(xiàng)疑慮。史博指出，在注冊(cè)制問(wèn)題上，劉士余不僅表示注冊(cè)制會(huì)循序漸進(jìn)，會(huì)考慮監(jiān)管體系和市場(chǎng)的適應(yīng)能力，同時(shí)還表示，無(wú)論是核準(zhǔn)制還是注冊(cè)制，都必須對(duì)發(fā)行人披露內(nèi)容進(jìn)行嚴(yán)格的真實(shí)性審查，實(shí)施注冊(cè)制后，還有必要進(jìn)一步加強(qiáng)。這打消了投資者對(duì)注冊(cè)制下的欺詐上市案例會(huì)大幅增加的擔(dān)憂。

　　在股市穩(wěn)定問(wèn)題上，劉士余表示股市異常波動(dòng)時(shí)期的穩(wěn)定政策為修復(fù)市場(chǎng)、建設(shè)市場(chǎng)、發(fā)展市場(chǎng)贏得了時(shí)間。目前市場(chǎng)已進(jìn)入修復(fù)狀態(tài)，一些臨時(shí)措施已經(jīng)退出，但談中國(guó)證券金融公司的退出為時(shí)尚早。今后，當(dāng)陷入市場(chǎng)完全失靈、連續(xù)失靈時(shí)的情景時(shí)，仍然應(yīng)當(dāng)果斷出手。這打消了投資者對(duì)中證金公司維穩(wěn)結(jié)束將很快賣(mài)出股票對(duì)市場(chǎng)形成沖擊的擔(dān)憂。

　　史博認(rèn)為，管中窺豹，可見(jiàn)一斑，資本市場(chǎng)的全面深化改革能夠在穩(wěn)定和諧的前提下有序推進(jìn)，在更大層面上反映了中國(guó)的全面改革轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)升級(jí)也將有能力按部就班，有序推進(jìn)，供給側(cè)改革有效化解部分行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題、改善整體供給質(zhì)量，雙創(chuàng)戰(zhàn)略培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策穩(wěn)定社會(huì)總需求，穩(wěn)定社會(huì)大眾信心為改革轉(zhuǎn)型創(chuàng)造時(shí)間和空間，新常態(tài)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持中高速增長(zhǎng)。

　　史博表示，對(duì)改革和增長(zhǎng)的前景越樂(lè)觀，投資者的長(zhǎng)期信心就越能改善；而劉士余在記者會(huì)上的回答，有助于打消投資者眾多的短期疑慮，市場(chǎng)短期信心將很快恢復(fù)。