□西部證券 黃錚

　　上周市場先抑后揚，指數(shù)反復(fù)震蕩、市場情緒不穩(wěn)。市場低位振幅明顯，來自流動性收緊預(yù)期影響，其間人民幣匯率異動又加大A股短期波動。二次探底后的市場風(fēng)格不持續(xù)，熱點較多集中題材和板塊補漲的基礎(chǔ)上，加之前期長陰股指重心加大趨勢回落，在指數(shù)振幅加劇的超跌反彈過程中，預(yù)計將較多以低位回穩(wěn)為主，滬指股指重心維持五周均線2800點附近整固。操作上，半倉之下對于熱點參與以少量分批參與為宜。

　　上周消息面上，新近公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和降準(zhǔn)的意外而至。二級市場方面，二線地產(chǎn)指數(shù)中期均線附近沖高回落，更多表明板塊結(jié)構(gòu)性分化加劇。結(jié)合市場走勢觀察，滬指上周盤中震蕩幾率明顯加大，6.41%的單日跌幅后，盤中調(diào)整基本逼近前期低點，周內(nèi)最強的單日反攻漲幅不過4.26%，且同期成交量回補過程緩慢。市場總體呈現(xiàn)心態(tài)不穩(wěn)的調(diào)整階段，底部反彈的持續(xù)性仍是決定市場能否轉(zhuǎn)強的關(guān)鍵。

　　進入本周，前期調(diào)整空間的充沛，使得市場再行下挫的可能性偏低。同時，因未見基本面因素轉(zhuǎn)變，以及量能實質(zhì)性放大的出現(xiàn)，指數(shù)超跌反彈的力度和周期性都難以有效延伸。技術(shù)走勢方面，滬指日K線顯示月線初步收復(fù)，究其根源來自短期均線系統(tǒng)的快速探底，指數(shù)距離中期均線偏離度較大，且中期及半年線下行趨勢未變，表明市場做空動能仍占上風(fēng)，增量資金進場抄底意愿不突出，近一階段趨勢回穩(wěn)仍受考驗。周K線看，滬指圍繞五周均線筑底格局未變，上方多條均線反壓明顯，說明市場低位震蕩未脫底部形態(tài)。

　　總體看，市場延續(xù)筑底的過程中，市場形態(tài)、熱點涌現(xiàn)和量能回補等積極因素還沒有形成有效共振。此階段，更需要耐心觀察每輪小級別的反彈節(jié)奏，是否具備演變成較強的中期反彈。在指數(shù)形態(tài)仍處整固時期，熱點單日循環(huán)仍宜造成股價的盤中波動，并不建議中小投資者現(xiàn)階段進行大比例持倉配置。操作策略方面，建議嚴(yán)格控制倉位的前期下，應(yīng)把握個股品種少量持有、快進快出的頻率。

　　本周趨勢看平

　　中線趨勢看多

　　本周區(qū)間2715-2950點

　　本周熱點國資概念

　　本周焦點成交量