□明富金融研究所 謝堃

　　近期美國通脹數(shù)據(jù)靚麗，提升美聯(lián)儲加息預(yù)期，美元指數(shù)企穩(wěn)反彈。美國去年四季度實(shí)際GDP年化季率上修至增長1%，遠(yuǎn)超市場此前預(yù)期的增長0.4%。美國1月PCE系列數(shù)據(jù)全面增長，其中1月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比上漲0.3%，好于預(yù)期的上漲0.2%，創(chuàng)7年最大漲幅，核心PCE向好增添了市場對美國通脹穩(wěn)步回升的信心。美國2月ISM制造業(yè)PMI大幅回升至49.5，而且新訂單指數(shù)保持51.5的增加狀態(tài)，預(yù)示著未來美國制造業(yè)活動(dòng)仍有增加潛力。近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體回暖，尤其是靚麗的通脹數(shù)據(jù)為美國經(jīng)濟(jì)注入一針強(qiáng)心劑，美元指數(shù)獲得上行動(dòng)力，打壓黃金和白銀走勢。

　　受歐洲央行下周加碼寬松貨幣政策預(yù)期打壓，歐元兌美元觸及一個(gè)月新低，間接壓制黃金和白銀走勢。近期歐元區(qū)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)疲弱，尤其是周一公布的歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)大幅下滑，市場押注歐洲央行將在3月10日貨幣政策會議上有所行動(dòng)。此外，歐洲央行行長德拉基周二表示，歐洲央行下周將針對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大、通脹不及預(yù)期的背景重估刺激政策，并使用一切可行的政策來提振歐元區(qū)通脹，這增加了市場對歐央行下周采取行動(dòng)的預(yù)期。

　　由于中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，為了穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，中國央行3月1日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持金融體系流動(dòng)性合理充裕，這增加了實(shí)物黃金和白銀的需求，從而為黃金和白銀的上漲添加動(dòng)力。另外，周二早間公布的中國2月官方以及財(cái)新制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，且都處于50榮枯分界線之下，顯示中國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力持續(xù)放緩，市場對全球經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，避險(xiǎn)情緒攀升為黃金和白銀上漲添加動(dòng)力。

　　明富金融研究所認(rèn)為，近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好，尤其是此前疲軟的通脹數(shù)據(jù)有所轉(zhuǎn)暖。其中核心PCE表現(xiàn)靚麗提升了市場對美國通脹穩(wěn)步回升的信心，顯示美國經(jīng)濟(jì)前景依然向好。同時(shí)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，下周有望加碼寬松貨幣政策，歐元走弱增強(qiáng)了美元指數(shù)上行力度，黃金則受到壓制。技術(shù)上看，黃金上行趨勢保持完好，但強(qiáng)勁的美元指數(shù)將壓制黃金上行力度，預(yù)計(jì)金價(jià)有望展開震蕩回落，投資者可把握逢高做空機(jī)會。

　　本周白銀價(jià)格小幅反彈，但日線圖已經(jīng)形成一條下行通道，上方賣盤壓制明顯加強(qiáng)。日線圖MA5死叉MA10和MA20，銀價(jià)走勢持續(xù)受壓。從日線圖MACD指標(biāo)看，快慢線零軸上方死叉且向下發(fā)散，綠色動(dòng)能柱開始增長，白銀維持下行趨勢。明富金融研究所認(rèn)為，白銀下行趨勢已經(jīng)形成，上方受到多重技術(shù)壓制，短期或維持震蕩回落格局，投資者可采取逢高做空策略。