下周歐洲央行利率決議，預(yù)計(jì)進(jìn)一步寬松概率較高，利空歐元。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要集中在中國，領(lǐng)先指標(biāo)顯示受春節(jié)效應(yīng)影響，整體工業(yè)運(yùn)行或依舊偏疲弱。值得注意的是一線城市地產(chǎn)去庫存加速，或?qū)酉聛淼亩径韧恋刭徶靡约靶麻_工水平形成一定拉動。

　　3月8日，星期二，德國1月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率，法國公布1月貿(mào)易帳。

　　德國12月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率下降1.2%，創(chuàng)2014年8月以來最大跌幅，前值修正為下降0.1%，大幅不及預(yù)期。目前德國經(jīng)濟(jì)喜憂參半，雖然就業(yè)市場恢復(fù)加上燃料成本低企可以支撐國內(nèi)消費(fèi)，但是中國在內(nèi)的新興市場經(jīng)濟(jì)體增長減緩對需求形成拖累，德國出口市場表現(xiàn)疲弱，對工業(yè)產(chǎn)出形成壓制。值得注意的是德國第四季度工業(yè)訂單有所上升，意味著1月工業(yè)產(chǎn)出或出現(xiàn)小幅改善。

　　3月10日，星期四，歐元區(qū)召開議息會議，德國公布1月未季調(diào)貿(mào)易帳，法國公布1月工業(yè)產(chǎn)出年率，中國公布2月CPI年率、PPI年率以及2月外匯儲備，美國公布3月1日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)。

　　歐洲央行下周四將召開利率決議，進(jìn)一步加碼寬松是大概率事件，壓制歐元。近期歐洲央行官員講話表示歐元區(qū)銀行業(yè)迄今很好地應(yīng)對了超低利率，銀行業(yè)面臨的最大問題都是遺留問題，并不是因?yàn)樨泿耪撸瑲W洲央行需要維持物價穩(wěn)定。目前市場普遍預(yù)期存款利率將再度下調(diào)10個基點(diǎn)至-0.4%。另外，其他可能的措施包括進(jìn)一步上調(diào)資產(chǎn)購買規(guī)模至700億歐元，將購債時間進(jìn)一步延期到2017年9月，以及未來可能引入針對央行超額存款準(zhǔn)備金的分級利率系統(tǒng)。

　　中國1月CPI同比上漲1.8%，較前值回升0.2%，創(chuàng)下5個月新高。CPI回升主要受到強(qiáng)寒潮天氣和春節(jié)因素影響，食品以及交通價格上漲較為明顯。1月PPI同比下降5.3%，降幅比上月縮小0.6%，數(shù)據(jù)改善主要與部分工業(yè)品出廠價格改善有關(guān)。領(lǐng)先指標(biāo)顯示2月CPI料維持升勢，PPI降幅也料收縮。

　　美國2月20日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)上升至27.2萬，高于預(yù)期值和前值。初請失業(yè)金人數(shù)四周均值為27.2萬，降至去年12月中以來的最低水平。初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第51周低于30萬人，顯示勞動力市場依然保持強(qiáng)勁。鑒于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇坎坷，美聯(lián)儲3月再度加息的概率并不高。

　　3月11日，星期五，德國公布2月 CPI年率終值。

　　德國2月CPI年率初值持平，2月調(diào)和CPI年率初值下降0.2%，均不及預(yù)期和前值。德國為歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體，該數(shù)據(jù)也間接顯示歐元區(qū)物價比預(yù)期疲軟。通脹數(shù)據(jù)與當(dāng)前歐洲央行官員言論相印證，提升寬松預(yù)期，對歐元形成壓制。

　　3月12日，星期六，中國公布1-2月宏觀數(shù)據(jù)，包括工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)開發(fā)以及社會零售品消費(fèi)數(shù)據(jù)。

　　最新公布的中國官方2月制造業(yè)PMI為49，低于前值且連續(xù)7個月處于萎縮區(qū)間。分企業(yè)規(guī)模來看，大型企業(yè)PMI為49.9%，中型企業(yè)PMI為49.0%，小型企業(yè)PMI為44.4%，大型以及小型企業(yè)均有所下滑?？紤]到春節(jié)效應(yīng)，1-2月工業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)難有亮點(diǎn)。一線城市地產(chǎn)市場火爆，土地購置數(shù)據(jù)或出現(xiàn)一定程度改善。