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口行債中標利率低企

  • 發(fā)布時間：2016-01-15 00:43:28  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　14日，中國進出口銀行招標的3只固息增發(fā)金融債券，中標收益率依然低于二級市場水平，但認購倍數(shù)不高，全部在3倍以內(nèi)。市場人士表示，隨著債市收益率創(chuàng)出新低，投資者期待貨幣寬松舉措能夠跟進，以打破短端利率走平的現(xiàn)狀，但逆回購放量降低了短期降準可能性，因此打擊交易戶的參與熱情。

　　進出口行昨日招標的3只債券包括該行2015年第17期、16期和14期金融債的增發(fā)債，均為固定利率金融債，期限分別為3年、5年、10年，本次增發(fā)行金額分別為不超過60億元、70億元、70億元。

　　據(jù)市場人士透露，此次3年、5年、10年期口行債中標收益率分別為2.5939%、2.8316%、3.079%，中標收益率仍全線低于二級市場水平。1月13日，中債政策性金融債到期收益率（進出口和農(nóng)發(fā)行）顯示，3年、5年、10年最新收益率分別為2.6853%、2.8972%、3.1477%。認購倍數(shù)方面，上述口行債投標倍數(shù)分別為2.58倍、2.27倍、2.41倍，均不超過3倍。而13日農(nóng)發(fā)行招標的1年、3年、5年、7年、10年期債券的中標倍數(shù)分別為3.87、3.29、3.70、4.06、4.23，全部在3倍以上。

　　市場人士指出，年初以來債市漲幅不小，目前利率債收益率均創(chuàng)出本輪牛市新低，部分期限已處在2007年以來絕對低位。偏低的債市收益率要繼續(xù)下行，或需要政策助力，例如市場期待的降準。而央行放量開展逆回購操作，降低了短期內(nèi)降準可能性，打擊交易戶追漲的興趣。短期看，隨著利率不斷下降，由于底部不明，預(yù)期分化，出現(xiàn)階段性波動甚至調(diào)整都有可能，但一季度債市供需關(guān)系較好，總體上風(fēng)險不大。（張勤峰）

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