近日央行“息準(zhǔn)雙降”落地，數(shù)千億資金釋放將觸發(fā)一波債市行情。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，今年以來(lái)全部債券基金收益率達(dá)到6.17%，由于目前A股市場(chǎng)的情況不佳，部分從二級(jí)市場(chǎng)撤離的資金可以關(guān)注債基帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　債基規(guī)模大擴(kuò)容

　　7~8月，上證指數(shù)寬幅振蕩，上半年風(fēng)光無(wú)限的基金們也從神壇上跌落。數(shù)據(jù)顯示，7、8兩個(gè)月里主動(dòng)管理型偏股基金(普通股票型及偏股混合型)的平均回報(bào)率為-24.33%。按照偏股型基金3.5萬(wàn)億的規(guī)模估計(jì)，三季度以來(lái)基金累計(jì)虧損預(yù)計(jì)8500億元，這也意味著基金上半年的收益幾乎全部回吐，并且整體處于零收益狀態(tài)。

　　偏股型產(chǎn)品從賺錢能手變成虧錢殺手，場(chǎng)內(nèi)資金避險(xiǎn)情緒升溫，債基可觀的收益吸引了大量資金。基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，7月份，在開放式基金中，股票基金、混合基金的規(guī)模分別較6月環(huán)比下降26.87%和25.10%。但與之形成對(duì)比的是，債券基金規(guī)模達(dá)4064.09億元，較6月上升12.41%，今年以來(lái)首次出現(xiàn)規(guī)模大幅攀升。

　　“債券基金穩(wěn)定的業(yè)績(jī)往往成為平滑資產(chǎn)組合波動(dòng)的"穩(wěn)壓器"，憑借利息收入和價(jià)差收入，為投資者保住上半年股市勝利果實(shí)，獲取絕對(duì)收益?！崩碡?cái)專家表示。

　　據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，截至8月28日，今年以來(lái)全部債券基金收益率達(dá)到6.17%，其中信誠(chéng)優(yōu)質(zhì)純債A、B同期分別以12.70%、12.45%的凈值增長(zhǎng)率排名第一梯隊(duì)。此外興業(yè)全球(340006,基金吧)基金的興全磐穩(wěn)今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)達(dá)到9.96%、華泰柏瑞豐盛純債A類和C類，今年以來(lái)收益率分別高達(dá)6.99%、7.23%，也位列增幅前列。

　　由于收益不俗，基金也出手闊綽，各種派紅包紛至沓來(lái)。投摩根基金近日發(fā)布公告，旗下上投摩根歲歲盈一年定期開放債基將于9月14日分紅，歲歲盈A類、C類每10份分別分紅0.68元、0.65元。8月27日為收益分配基準(zhǔn)日，本次分紅總金額約為3610萬(wàn)元，占基金凈資產(chǎn)比約為6.4%。

　　“我買的是定期債，有一年的鎖定期，上個(gè)月底才打開申贖，一年的收益大概在8%左右，上半年，我看著其他人風(fēng)風(fēng)火火地在股基上大有斬獲，而我則是這么一點(diǎn)蠅頭小利，感覺很不平衡，沒想到這么一場(chǎng)調(diào)整下來(lái)，我反而比他們賺得還多，才感覺到債基真是"穩(wěn)穩(wěn)的幸福"。”資深債基基民張先生昨日對(duì)信息時(shí)報(bào)記者表示。

　　雙降有利于債券市場(chǎng)

　　8月25日晚間，隨著央行宣布降息降準(zhǔn)。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，釋放的資金在股市持續(xù)振蕩、避險(xiǎn)情緒升溫的情況下，將回流債市，從而觸發(fā)一波債市行情。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股市和債市之間存在蹺蹺板關(guān)系，通常在股市走熊時(shí)，債市會(huì)有一定的表現(xiàn)，相關(guān)的債券基金業(yè)績(jī)會(huì)比較出色。

　　興全磐穩(wěn)增利基金經(jīng)理毛水榮在半年報(bào)中指出，制約長(zhǎng)端收益率下行的因素大部分正在減弱，固定收益類市場(chǎng)存在機(jī)會(huì)。由于投資高峰已過(guò)、地產(chǎn)市場(chǎng)大拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速長(zhǎng)期放緩趨勢(shì)較為確定，名義增長(zhǎng)率放緩將為長(zhǎng)端收益率下行創(chuàng)造良好基礎(chǔ)。

　　華泰柏瑞固定收益部表示，看好債券市場(chǎng)的未來(lái)表現(xiàn)。首先，從利差角度來(lái)看，現(xiàn)券收益率和資金成本之間的利差已經(jīng)到達(dá)歷史高位水平，并且上升幅度較大；其次，在降低社會(huì)融資成本的大基調(diào)下，資金面大幅收緊的情況應(yīng)為小概率事件，雖然中長(zhǎng)端收益率較歷史平均水平略低，但較高的利差仍然可以支撐債市。

　　中金報(bào)告指出，債市已現(xiàn)多重利好，債券投資者仍應(yīng)堅(jiān)定買入并持有。“對(duì)于債市而言，利好絕對(duì)不僅僅是降準(zhǔn)的流動(dòng)性釋放，而是近期全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩后導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)下滑和通縮預(yù)期增強(qiáng)，以及貨幣當(dāng)局繼續(xù)引導(dǎo)社會(huì)融資成本下降的堅(jiān)決態(tài)度?！眻?bào)告分析道，“對(duì)于債券投資者而言，仍應(yīng)該堅(jiān)定買入并持有，資產(chǎn)的稀缺性會(huì)使得未來(lái)仍有較客觀的獲利。本質(zhì)上債券牛市仍是經(jīng)濟(jì)牛和股市牛的基礎(chǔ)”。

　　如何選擇債基

　　債基的投資收益雖然確定，但是面對(duì)近千只產(chǎn)品如何選擇卻是一個(gè)學(xué)問(wèn)，雖然同是固定收益類產(chǎn)品，首尾相差有可能超過(guò)30%。如何選擇債基，建議從以下四方面著手。

　　一、分辨?zhèn)顿Y方向

　　基金類型分為純債基金、一級(jí)債基、二級(jí)債基、可轉(zhuǎn)債基金。

　　(1)純債基金和一級(jí)債基，是指投資對(duì)象僅限于不參與股票投資的債券基金；一級(jí)債基金是指可參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)的基金，由于一級(jí)債基禁止打新，所以一級(jí)債基與純債基金無(wú)異。

　　(2)二級(jí)債基金，是指可適當(dāng)參與投資二級(jí)市場(chǎng)股票的債基。

　　(3)可轉(zhuǎn)債基金，就是以投資可轉(zhuǎn)債為主的債券基金。

　　由于目前二級(jí)市場(chǎng)的情況還不穩(wěn)定，因此暫時(shí)應(yīng)該回避可轉(zhuǎn)債基金和二級(jí)債基。而關(guān)注純債基。

　　二、了解流動(dòng)性

　　按照流動(dòng)性來(lái)劃分，債基還可以分為開放債基和定期債基，如果是開放債基，則可以隨時(shí)申贖，一般情況下一兩個(gè)交易日即可以確認(rèn)成功。如果是定期債，投資人則要留意，通常情況下是3個(gè)月到一年的鎖定期。如果是閑錢，定期債相對(duì)來(lái)說(shuō)收益會(huì)較高；但如果是隨時(shí)需要提現(xiàn)的資金，則要選擇開放式債基，因定期債中途不可以申贖。

　　三、比較手續(xù)費(fèi)的高低

　　目前債基的收費(fèi)方式大致有三類：A類為前端收費(fèi)，B類為后端收費(fèi)，C類為免收申購(gòu)贖回費(fèi)、收取銷售服務(wù)費(fèi)的模式，其中C類模式已被多只債基采用。不同債基的交易費(fèi)用會(huì)相差兩到三倍，因此投資者可以根據(jù)自己的投資期限盡量選擇交易費(fèi)用較低的債基產(chǎn)品。此外，老債基多有申購(gòu)、贖回費(fèi)用，而新發(fā)債基大多以銷售服務(wù)費(fèi)代替申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)，且銷售服務(wù)費(fèi)是從基金資產(chǎn)中計(jì)提，投資者交易時(shí)無(wú)需支付。

　　四、基金經(jīng)理的投資能力

　　基金經(jīng)理對(duì)基金表現(xiàn)也具有舉足輕重的影響。債券基金業(yè)績(jī)的好壞主要取決于基金經(jīng)理對(duì)債券市場(chǎng)的把握。如果債券基金業(yè)績(jī)好說(shuō)明基金經(jīng)理對(duì)宏觀把握能力比較強(qiáng)。目前國(guó)內(nèi)基金公司眾多，各基金公司實(shí)力相差巨大，同類債券的收益也大相徑庭。因此投資人可以參考銀河、海通、晨星的評(píng)級(jí)，不過(guò)需要指出的是評(píng)級(jí)只是參考，投資人仍需自己對(duì)所投資的產(chǎn)品進(jìn)行觀察和評(píng)價(jià)，如果發(fā)現(xiàn)不符合預(yù)期，要及時(shí)轉(zhuǎn)換。