□本報記者 張莉

　　前海母基金創(chuàng)立大會8日在深圳舉行。作為國內(nèi)單只募集資金規(guī)模最大的創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資基金，截至目前，前海母基金已完成募集規(guī)模215億元。據(jù)悉，前海母基金的成功設(shè)立，標(biāo)志著國務(wù)院下達(dá)的前海金融創(chuàng)新的八項任務(wù)中的第四項得以完成，對推動我國私募股權(quán)投資行業(yè)合格投資人隊伍建設(shè)，支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，以及大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新具有劃時代意義。

　　催生強(qiáng)大聯(lián)動效應(yīng)

　　據(jù)了解，前海母基金是根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于支持深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)開發(fā)開放有關(guān)政策的批復(fù)》中“支持設(shè)立前海股權(quán)投資母基金”的精神，順應(yīng)國內(nèi)股權(quán)投資母基金行業(yè)即將迎來發(fā)展春天的大趨勢而設(shè)立的大型商業(yè)化母基金。前海母基金集聚了當(dāng)前國內(nèi)有實力、有影響力、有互動資源的投資人LP，主要包括四類：政府、保險和金融投資機(jī)構(gòu)、知名企業(yè)和上市公司、知名企業(yè)控制人等。

　　資料顯示，前海母基金由原深創(chuàng)投董事長靳海濤主導(dǎo)發(fā)起并擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人，深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)擔(dān)任唯一機(jī)構(gòu)合伙人，聯(lián)合合伙人包括：原招商銀行行長馬蔚華、紅杉中國創(chuàng)始人沈南鵬、IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿、深圳松禾資本創(chuàng)始合伙人厲偉、清科集團(tuán)董事長倪正東。

　　從資本結(jié)構(gòu)上看，母基金主要體現(xiàn)了國資民資合理搭配，確保母基金兼顧投資人對引導(dǎo)性和市場化的要求，以實現(xiàn)政府和社會投資人的多重目標(biāo)。據(jù)介紹，前海母基金的資本構(gòu)成中，呈混合所有制業(yè)態(tài)，國有資本占據(jù)重要地位，社會資本占據(jù)多數(shù)地位。據(jù)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)人士指出，政府及國有資本在資本構(gòu)成中占據(jù)相當(dāng)比例，有利于母基金參與各類政策性較強(qiáng)的項目投資。社會資本占據(jù)多數(shù)地位，有利于從體制上保證母基金的市場化運作。

　　“作為母基金，前海母基金將產(chǎn)生巨大的聯(lián)動效應(yīng)，初步估計，通過與其他政府引導(dǎo)基金聯(lián)動可以帶動千億資金，通過子基金聯(lián)動方式可帶動萬億資金?！苯硎?，隨著前海母基金與多個母基金之間互動的展開，中國有望在兩三年內(nèi)，有效實現(xiàn)合格投資人體系建設(shè)的目標(biāo)?！扒昂Ｄ富饘⑼ㄟ^一系列的資源整合，將LP與LP、LP與GP、LP與各個子基金之間進(jìn)行多維度交流和互動，促進(jìn)更廣泛的商業(yè)資源的挖掘和協(xié)同。前海母基金通過大量的金融創(chuàng)新，將有效推動股權(quán)投資行業(yè)的資本和人才集聚，帶動我國基金行業(yè)健康成長。”

　　創(chuàng)新母基金商業(yè)模式

　　值得注意的是，前海母基金的創(chuàng)立對母基金的商業(yè)模式進(jìn)行了創(chuàng)新，開創(chuàng)性地提出投資基金與直接投資相結(jié)合、不雙重征費、收益率與流動性兼顧的商業(yè)模式。據(jù)介紹，母基金整體投資策略追求低風(fēng)險，中高收益，以參股優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資基金為主，以直接投資和短期投資為輔。

　　據(jù)了解，前海母基金主要的商業(yè)特色包括三個方面：一是母基金替投資者篩選出最出色的股權(quán)投資基金管理人，在此基礎(chǔ)上通過選擇性直投，優(yōu)中選優(yōu)，幫助投資者實現(xiàn)較高的回報。二是通過結(jié)構(gòu)化及創(chuàng)新型的中短期資產(chǎn)配置安排，為投資者創(chuàng)造平滑和持續(xù)的現(xiàn)金流入，努力實現(xiàn)收益率與流動性的均衡。三是母基金首創(chuàng)不對投資人雙重征費，與直投基金相比，管理費和業(yè)績提成比例無差異，不增加投資者額外的負(fù)擔(dān)。分析人士指出，前海母基金通過創(chuàng)新的商業(yè)模式，在自身發(fā)展商獲得了先發(fā)優(yōu)勢。

　　分析人士指出，前海母基金的誕生將具備重大戰(zhàn)略和現(xiàn)實意義，一方面履行了國務(wù)院建設(shè)前海國家級新區(qū)的重要戰(zhàn)略部署，使之成為帶有鮮明頂層設(shè)計色彩的“國家隊”；另一方面，前海母基金的設(shè)立成為完善中國合格投資人體系、改善合格投資人文化的橋頭堡和催化劑。

　　靳海濤表示，私募股權(quán)投資母、子基金的充分發(fā)展，對我國經(jīng)濟(jì)去杠桿化，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，支持“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”均具有舉足輕重的作用，可以預(yù)見未來私募股權(quán)投資行業(yè)即將迎來高速發(fā)展的黃金時代。