□中秦

　　在2015年，我們經(jīng)歷了一次指數(shù)意義上的快速大牛市，也經(jīng)歷了一次刻骨銘心、來勢迅猛的互聯(lián)網(wǎng)熊市，見證了股票市場的波瀾壯闊和無比慘烈。在2016年，我們能否看到大牛市的身影？還能否賺到錢？

　　2016年將主要延續(xù)2015年后半年格局，即以完成2015年牛市的調(diào)整為主基調(diào)。2016年再度出現(xiàn)指數(shù)大牛市的條件并不充分。首先，今年的牛市快速轉(zhuǎn)熊之后的余波未平，投資者忌憚?wù){(diào)整的心理壓力還在。很多高位套牢籌碼沒有時(shí)間消化，要消除投資者的恐慌情緒，還需要較長時(shí)間。其次，從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境角度看，世界經(jīng)濟(jì)都處于不穩(wěn)定之中，大宗商品價(jià)格不斷下跌，這些都將對股票市場估值產(chǎn)生重大影響，A股難以獨(dú)善其身，特別是國內(nèi)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)景氣度不斷下降，對大型藍(lán)籌股估值壓力不斷加大，指數(shù)很難有質(zhì)的突破。最后，A股整體估值并不低，所謂靜態(tài)低估值的個(gè)股主要是那些預(yù)期看淡的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。除了流動(dòng)性因素之外，股市最重要的就是估值，相對周邊市場而言，目前A股估值難以支持一輪大牛市。因此，2016年再見大牛市的概率很小。

　　主題牛市或是最大的機(jī)會(huì)。整個(gè)市場牛不起來，卻不乏交易性的局部牛市，這正是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一種折射。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在謀求轉(zhuǎn)型，很大程度上依靠A股市場的直接融資配合，而轉(zhuǎn)型方向正是那些高精尖行業(yè)，新材料、新能源、新經(jīng)濟(jì)，這些都是由點(diǎn)及面的過程。市場不斷涌現(xiàn)的局部主題牛市板塊，比如VR、新能源電池等概念，涉及的個(gè)股并不多，但是主題爆發(fā)力和個(gè)股盈利效應(yīng)不可小覷，對市場及投資者的刺激作用較強(qiáng)。2016年，這樣的機(jī)會(huì)將是一年中最好的盈利機(jī)會(huì)。筆者主要看好軍工、中概股回歸以及迪士尼等熱點(diǎn)板塊，在這類板塊中做好研究，提早埋伏，將是較好策略。

　　明年的主題牛市或具有來勢迅猛、退潮不易的特點(diǎn)，原因是這類主題牛市標(biāo)的物缺乏，在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代背景下，發(fā)掘速度極快，股價(jià)會(huì)迅速翻倍。對于投資者來說，最重要的是提早或者迅速介入其中，一旦動(dòng)作慢了，就可能錯(cuò)過最佳的獲利時(shí)機(jī)。同時(shí)，這些主題投資的機(jī)遇將是長期資金流入過程，這就保證了這類板塊保持慢牛爬升的格局，而不是曇花一現(xiàn)的炒作。這是由資金從傳統(tǒng)行業(yè)不斷流入新經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)所決定的，由于新經(jīng)濟(jì)龍頭或者代表性公司并不多，資金短期內(nèi)無法買到標(biāo)的，因此在后續(xù)調(diào)整過程中，很多資金將不斷進(jìn)場，將主題牛市不斷推高。投資者一旦發(fā)現(xiàn)了不錯(cuò)的轉(zhuǎn)型目標(biāo)，就應(yīng)該持有一段時(shí)間，獲取足夠多的超額利潤。