實際上，新三板不僅打開了PE的業(yè)務(wù)藍(lán)海，更是在重構(gòu)著PE江湖，行業(yè)的分化與洗牌由此來拉開序幕。

　　張華認(rèn)為，隨著越來越多的VC/PE公司登陸新三板，股權(quán)投資行業(yè)以往較為私密的管理規(guī)模、利潤率等業(yè)績指標(biāo)將透明化，有助于行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，也將使業(yè)績優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)脫穎而出。他說：“投資機(jī)構(gòu)只有一項核心業(yè)績指標(biāo)，即投資回報率。隨著信息披露透明，業(yè)績好的公司會越做越大，這將導(dǎo)致VC/PE行業(yè)的洗牌，甚至黑馬逆襲。

　　更讓張華關(guān)注的是，從已有的新三板掛牌VC/PE機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗來看，一旦掛牌，公司的融資規(guī)模將大幅擴(kuò)大，發(fā)展速度顯著加快，發(fā)展模式與戰(zhàn)略布局也發(fā)生了重大改變，進(jìn)而加速了PE行業(yè)的分化。

　　九鼎投資便是一個典型案例。去年4月登陸新三板后，九鼎投資已累計融資過百億元。憑借著強(qiáng)大的資本實力，這家PE公司在短短一年多的時間里，設(shè)立九泰基金進(jìn)軍公募基金領(lǐng)域，設(shè)立北京黑馬自強(qiáng)投資有限公司進(jìn)軍個人風(fēng)投領(lǐng)域，收購天源證券51%的股權(quán)進(jìn)軍證券行業(yè)，收購華海期貨100%股權(quán)進(jìn)入期貨領(lǐng)域，收購中捷保險經(jīng)紀(jì)股份公司100%股權(quán)進(jìn)軍保險領(lǐng)域，更值得關(guān)注的是，今年5月九鼎投資出資41.5億元收購中江集團(tuán)100%的股權(quán)，從而持有A股上市公司中江地產(chǎn)約72%的股權(quán)，并最終實現(xiàn)PE業(yè)務(wù)的間接上市。12月22日晚間，九鼎投資發(fā)布公告，擬將中江地產(chǎn)名稱變更為九鼎投資。

　　轉(zhuǎn)型金控平臺正是PE掛牌新三板后的一個發(fā)展方向。除了九鼎投資外，剛剛掛牌不久的天星資本亦表示，將依托新三板投資業(yè)務(wù)，采取并購、控股、參股等形式，逐步取得銀行、保險、證券、基金、信托、期貨、租賃等金融牌照。

　　中科招商則是另外一種發(fā)展模式。這家老牌PE登陸新三板“手握重金”后，開始大舉進(jìn)入A股二級市場，特別是在股災(zāi)期間接連舉牌16家A股上市公司，引發(fā)市場矚目。中科招商董事長單祥雙對媒體表示，中科招商要打造上市公司集群，舉牌不會停，未來五年中科招商投資的上市公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)不只50家，上百家甚至更多。單祥雙對于中科招商的規(guī)劃是打造資本的中科招商、產(chǎn)業(yè)的中科招商、平臺的中科招商、網(wǎng)絡(luò)的中科招商和國際的中科招商，屆時，中科招商已不僅僅是一家PE機(jī)構(gòu)而是一個集線上線下、國內(nèi)國際、人才、產(chǎn)業(yè)、市場資源于一身的開放生態(tài)圈。中科招商通過參控股一批上市公司，使其成為中科招商將來實施產(chǎn)業(yè)整合及投資的新平臺，而上市公司進(jìn)行PE投資比傳統(tǒng)PE投資擁有更大的優(yōu)勢，包括專業(yè)優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、上下游產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，市場優(yōu)勢，最終把上市公司集群構(gòu)建成產(chǎn)業(yè)的中科招商。

　　“你看，以前九鼎是做PE的，但現(xiàn)在PE業(yè)務(wù)成了它的孫公司；以前中科招商也是做PE的，但現(xiàn)在開始在二級市場大舉圍獵?！睆埲A感慨，“如果沒有新三板，PE行業(yè)就沒有如此大的變化”。

　　張華清楚的認(rèn)識到，PE的江湖已然生變。他坦言，公司已經(jīng)在調(diào)研新業(yè)務(wù)了，掛牌新三板后，公司在堅持原有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上向公募基金等領(lǐng)域布局。