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農(nóng)期指數(shù)破位下跌 偏弱格局難改

  • 發(fā)布時間：2015-11-23 00:56:23  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□金瑞期貨 毛舒怡

　　上周菜粕繼續(xù)弱勢下行，跌幅擴(kuò)大。菜粕持續(xù)偏弱的原因有二，一是美豆的偏弱繼續(xù)施壓豆粕市場，令菜粕跟跌；二是終端需求不佳，現(xiàn)貨市場交投清淡，市場情緒悲觀；三是目前DDGS庫存依然高企并且價格走跌。以上三個因素對菜粕的影響還將持續(xù)較長時間，菜粕仍有下跌空間。

　　上周菜油震蕩偏強(qiáng)。從基本面上看，隨著進(jìn)口菜籽的加速到港，沿海菜籽加工開機(jī)率也將逐漸提升，消費(fèi)旺季再次來臨之前，菜籽油自身的基本面情況難有改善，再加上美豆的一再下跌令豆油價格走軟，菜油消費(fèi)也將受阻，令菜油震蕩運(yùn)行。

　　上周白糖先揚(yáng)后抑。外糖方面，在目前位置繼續(xù)震蕩，巴西降雨對收割的阻滯以及ISO上調(diào)全球食糖短缺預(yù)期都在繼續(xù)發(fā)酵，推升糖價，但考慮到印度的巨量庫存，國際糖價漲幅受限。國內(nèi)方面，廣西部分地區(qū)延遲開榨，對近月的刺激作用較為明顯，但由于對現(xiàn)貨市場的刺激作用較小，上周期價較前一周有所回落?；久娣矫?，白糖庫存依然高企，主要銷區(qū)供應(yīng)充裕，令糖價承壓，震蕩偏弱運(yùn)行。

　　上周鄭棉先揚(yáng)后抑，錄得漲幅，主要是因為鄭棉連續(xù)下跌后，成本因素支撐表現(xiàn)突出所致。盡管如此，棉花基本面并未明顯好轉(zhuǎn)，原因主要有二，一是市場皮棉的“質(zhì)差量多”，交投冷清。二是棉紗進(jìn)口量較大，搶占國內(nèi)棉紗市場份額，同時棉花出口訂單減少，減少了皮棉市場需求。短期內(nèi)以上兩種因素并不會有明顯改善，將持續(xù)壓制鄭棉走勢，但是考慮到皮棉的加工利潤不佳，成本因素或?qū)π星橛幸欢ㄖ?，鄭棉將以低位震蕩為主?/p>

　　綜合以上幾種主要品種情況來看，本周易盛農(nóng)期指數(shù)弱勢難改，震蕩偏弱運(yùn)行為主。

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