周二資金面維持總體寬松，隔夜回購(gòu)需求較旺，利率持穩(wěn)，7天以上品種供過(guò)于求，14天和21天品種加權(quán)利率小漲，公開(kāi)市場(chǎng)續(xù)作100億元逆回購(gòu)操作，完全對(duì)沖當(dāng)日到期逆回購(gòu)?？缒曩|(zhì)押信用品種的資金融出供不應(yīng)求，長(zhǎng)期限品種成交清淡。

　　昨日債市收益率先抑后揚(yáng)，受一級(jí)認(rèn)購(gòu)情緒帶動(dòng)及國(guó)債期貨拉升影響，現(xiàn)券整體收益率震蕩下行。國(guó)債整體收益率變化不大，1年期成交在2.57%，3年期成交在2.82%，5年期成交在2.98%，7年期下行2bp，成交在3.15%，10年期成交在3.12%；政策性金融債方面，1年期國(guó)開(kāi)債成交在2.81%，3年期國(guó)開(kāi)債成交在3.17%，下行約2bp，5年期國(guó)開(kāi)債下行2bp，成交在3.40%，7年期國(guó)開(kāi)債成交在3.69%，10年期國(guó)開(kāi)債成交在3.53%附近；信用債交投以中高等級(jí)品種為主，短融整體收益率呈現(xiàn)小幅上行，半年內(nèi)高等級(jí)品種收益率上行幅度較大，如4個(gè)月的AA+券種15兵國(guó)資scp001成交在3.55%，臨近半年的15中建材SCP008多筆成交在3.38%；中票成交以高等級(jí)券種居多，如2年多的12電網(wǎng)MTN4下行3bp，成交在3.55%，AA+品種15杭實(shí)投MTN001成交在4.02%，稍長(zhǎng)的AA券種15物美控股MTN001成交在4.82%，不到4年的AAA品種12中材集MTN1成交在4.19%。

　　臨近年末，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)操作偏謹(jǐn)慎，債市整體收益率持續(xù)低位盤(pán)整，導(dǎo)致買(mǎi)盤(pán)觀望心態(tài)增強(qiáng)。從基本面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)仍呈現(xiàn)疲弱，未來(lái)政策進(jìn)一步寬松可期，中長(zhǎng)期債市收益率下行空間猶存，但短期內(nèi)預(yù)計(jì)債市將維持窄幅震蕩。（中銀國(guó)際證券 斯竹）