本周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　本周區(qū)間3450-3650點

　　本周熱點創(chuàng)業(yè)板、成長性題材股

　　本周焦點海外市場及盤中熱點

　　□申萬宏源 錢啟敏

　　上周滬深股指在突破年線后沖高回落，震蕩整理，到周五為止仍屬正常技術(shù)性調(diào)整。不過隨著市場變數(shù)增加，后市走向面臨較大的不確定性，短線調(diào)整壓力增強，建議投資者謹(jǐn)慎緩行，適當(dāng)控制操作節(jié)奏和倉位。

　　首先，管理層對兩市融資融券交易實施細則進行修改，把投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由原來的50%提高至100%。雖然新規(guī)定自11月23日起實施，而且對原有雙融客戶按原有合同執(zhí)行，對市場短線并不會有明顯的負(fù)面影響。但從政策調(diào)整的本意看，還是反映出管理層對融資杠桿的謹(jǐn)慎看法，不希望融資余額快速增加放大市場泡沫，同時也反映出管理層對近期急漲行情的調(diào)控意圖，可能會對短線走勢產(chǎn)生影響。

　　其次，國際重大事件的影響勢必擴散全球股市、匯市及大宗商品市場的表現(xiàn)。加上歐美市場上周出現(xiàn)持續(xù)回落，投資者避險情緒將助推行情持續(xù)調(diào)整，也將對本周A股形成考驗。從目前看，周一歐美亞太股市將有明顯下跌，美元指數(shù)走強突破100，大宗商品下跌，黃金市場回穩(wěn)，市場總體較為動蕩。

　　最后，新股IPO重啟后的第一批10家新股將于20日即本周五左右確定發(fā)行日期，預(yù)計在下周周中發(fā)行的可能性較大。由于年內(nèi)兩批新股采用原有規(guī)則發(fā)放，在市值配售的同時需要全額預(yù)繳款，因此從本周下半周開始，場內(nèi)資金將逐漸向一級市場集中，從而對二級市場走勢形成壓力。從今年上半年的股指表現(xiàn)看，新股發(fā)行期往往會有明顯震蕩和周期性回調(diào)。

　　此外，隨著市場監(jiān)管不斷強化、部分違規(guī)違法事件持續(xù)曝光等長線有利于資金市場正本清源，促進公平公正、健康有序發(fā)展的同時，對短期市場而言，投資者或更愿意采取謹(jǐn)慎觀望，“一看二慢三通過”的策略，強化市場的調(diào)整預(yù)期。

　　總體看，短線市場調(diào)整壓力稍強，股指可能會退守3500點附近震蕩，但過度急跌的可能性也不大。投資者在操作上宜適當(dāng)控制倉位，謹(jǐn)慎觀望，持股仍以中小盤成長股為重點，權(quán)重股機會相對較少。