中國證券報：和一般的債券投資人不同，你不僅注重債市的趨勢配置，還積極捕捉債市波動中的交易機(jī)會，那么你如何評價自己這種獨特的投資風(fēng)格？

　　趙國英：一直以來，我所堅持的投資風(fēng)格，就是趨勢配置和波段操作相結(jié)合。一方面，通過對宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的中長期趨勢判斷來決策趨勢配置，為投資組合構(gòu)筑收益基礎(chǔ)；另一方面，積極把握每一次中短期交易和套利交易機(jī)會，為投資組合創(chuàng)造超額收益。

　　這或許與我多年的外資行債券交易員背景有關(guān)。在外資銀行里，債券交易員的生存環(huán)境相對嚴(yán)酷，對于債市波動的交易性機(jī)會也會更敏感。反觀這些年的投資經(jīng)歷，日漸嫻熟和準(zhǔn)確的波段操作，從市場的波動中獲取收益，是我能在美林這樣競爭異常殘酷的歐美投行立足的根本。此外，中國由于信用債的剛兌并未完全打破，信用利差的走勢與西方國家正好是相反的，常常和市場無風(fēng)險利率方向完全一致，加上信用債流動性較差的特征，使得信用債的走勢呈現(xiàn)跟隨利率債亦步亦趨的特征。因此，用利率債來進(jìn)行較高頻度波段交易，不但能為組合帶來穩(wěn)定的超額收益，也能為信用債的趨勢配置引路，為組合大的建倉提供更為精準(zhǔn)的時點。事實上，我們的這種投資風(fēng)格也為我們獲得了優(yōu)異的投資回報。

　　中國證券報：在資本市場，收益和付出往往是成正比的。你能長期保持較高的投資回報，能否和我們分享一下你的經(jīng)驗？

　　趙國英：以我的經(jīng)驗來看，要想在債券市場獲得相對較高的回報，最重要的是“勤奮”二字。

　　外界對基金公司的債券投資經(jīng)理的印象，大多停留在買入債券并長期持有到期的操作策略上。這種投資策略比較簡單，但卻很難為投資人帶來超額收益。在債市投資中，超額收益的來源，更多在于對債券市場波動的把握，而要想從中成功獲利，“勤奮”就是基本功：基金經(jīng)理不僅要時刻關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)基本面、各類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變化、宏觀政策變動等諸多因素，還要對信用債進(jìn)行仔細(xì)的甄別，防范信用風(fēng)險、評估投資性價比等方面都需要耗費巨大的精力，很多事情都需要親力親為，其中任何一個變量，哪怕是細(xì)小的變量，都有可能影響最終的決策效果?？上攵?，如果沒有勤奮的態(tài)度，是不可能做好這些基礎(chǔ)工作的，自然也就不可能正確地把握債市波動的趨勢，無法從債市波動操作中獲利。