下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看平

　　下周區(qū)間3300-3500點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)大消費(fèi)龍頭、優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股

　　下周焦點(diǎn)“十三五”規(guī)劃的推進(jìn)

　　□銀泰證券 陳建華

　　上周A股持續(xù)震蕩運(yùn)行，資金情緒趨于謹(jǐn)慎，市場(chǎng)多空雙方力量呈現(xiàn)相對(duì)均衡的格局。在國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境未發(fā)生太大變化的情況下，A股整體相對(duì)均衡的格局料仍將延續(xù)，波動(dòng)幅度料將有所增大，先抑后揚(yáng)概率較大。

　　首先就市場(chǎng)整體環(huán)境分析，當(dāng)前A股面臨的多空因素明顯。從偏積極的方面看，寬松的資金環(huán)境仍將對(duì)滬深兩市形成有力支撐，全社會(huì)資金成本的下行利于股票市場(chǎng)運(yùn)行；而從偏負(fù)面的角度分析，滬指3400點(diǎn)上方的壓力不容忽視，尤其在實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然疲軟的情況下，滬深主板市場(chǎng)想要突破并非易事，而以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股盡管集諸多優(yōu)勢(shì)于一身，但過(guò)高的估值仍將對(duì)其形成明顯制約，成為此類(lèi)個(gè)股上行的最大阻力。在國(guó)內(nèi)外環(huán)境不發(fā)生太大變化的情況下，滬深兩市因此整體上也將維持均衡格局。

　　其次就市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏看，連續(xù)的窄幅震蕩顯然不可持續(xù)，隨著各方分歧的增大，后期A股兩市波動(dòng)加劇不可避免。近期市場(chǎng)盡管熱點(diǎn)題材一度大肆活躍，但其并未能帶動(dòng)滬深兩市向上突破，表明該階段行情依然亦存量資金博弈為主，當(dāng)前行情的性質(zhì)決定了熱點(diǎn)板塊的走勢(shì)對(duì)短期市場(chǎng)將有較強(qiáng)的主導(dǎo)作用。而就近期盤(pán)面看，各類(lèi)熱點(diǎn)題材出現(xiàn)明顯的降溫跡象，前期領(lǐng)漲的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股亦持續(xù)高位滯漲，從這個(gè)角度分析，我們認(rèn)為短期兩市向下調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)有所增大，市場(chǎng)的波動(dòng)幅度也將明顯增加。

　　后期若無(wú)超預(yù)期事件出現(xiàn)，未來(lái)一段時(shí)間滬深兩市整體上維持均衡格局，但波動(dòng)幅度增大不可避免，隨著近期熱點(diǎn)題材的降溫以及創(chuàng)業(yè)板回調(diào)壓力的增加，短期市場(chǎng)更多的將面臨下行壓力，但調(diào)整后跌出來(lái)的機(jī)會(huì)將增強(qiáng)資金參與意愿，滬深兩市也因此將重回均衡。