16日，銀行間市場(chǎng)資金面保持均衡態(tài)勢(shì)，各期限回購(gòu)利率波動(dòng)不大。市場(chǎng)人士指出，盡管本周央行流動(dòng)性投放力度下降，但因外匯市場(chǎng)走穩(wěn)，對(duì)本幣流動(dòng)性的沖擊減弱，加上市場(chǎng)對(duì)貨幣寬松抱有期待，貨幣市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，短期內(nèi)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)有限。

　　昨日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)上（存款類機(jī)構(gòu)行情），隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率持穩(wěn)在1.88%，7天利率小漲2bp至2.38%。中長(zhǎng)期限方面，除14天利率略降3bp以外，其余穩(wěn)中有升，如跨季末的21天回購(gòu)利率上漲約7bp至2.73%。交易員表示，昨日市場(chǎng)資金面繼續(xù)表現(xiàn)均衡，需求相對(duì)集中在隔夜品種上，盤面時(shí)有波動(dòng)，但大行穩(wěn)定融出基本滿足市場(chǎng)需求。

　　本周以來(lái)，央行降低了資金投放力度，但資金面不改均衡態(tài)勢(shì)。有機(jī)構(gòu)指出，央行維持流動(dòng)性寬松的意圖未變，逆回購(gòu)縮量恰說(shuō)明當(dāng)前流動(dòng)性處于自然穩(wěn)定狀況，無(wú)需央行太大調(diào)控。其背后原因可能是：近期人民幣匯率趨穩(wěn)，貶值預(yù)期趨緩，央行干預(yù)力度可能有所下降，對(duì)本幣流動(dòng)性的沖擊減輕；自15日開(kāi)始，央行實(shí)行新的存款準(zhǔn)備金考核制度，有助平滑流動(dòng)性波動(dòng)；另外，前期外匯占款下降明顯，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策放松預(yù)期較強(qiáng)。

　　市場(chǎng)人士指出，有大行穩(wěn)定供給和樂(lè)觀政策預(yù)期支撐，流動(dòng)性暫時(shí)無(wú)憂，但當(dāng)前超儲(chǔ)率不高，資金面抵御沖擊的能力有限，對(duì)匯率市場(chǎng)、海外金融市場(chǎng)及季末效應(yīng)可能造成的波動(dòng)仍需保持警惕，流動(dòng)性要恢復(fù)常態(tài)性寬松仍有賴于央行的流動(dòng)性支援。（張勤峰）