□招商證券 宗樂(lè) 顧正陽(yáng)

　　上周各主要股票市場(chǎng)指數(shù)呈窄幅震蕩走勢(shì)，周漲跌幅都不大。其中，上證指數(shù)和滬深300指數(shù)分別微幅下跌了0.18%和0.59%，而深證成分指數(shù)、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則上漲了0.55%、1.40%和1.90%。投資者主要仍持觀望態(tài)度，對(duì)新基金發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益預(yù)期也維持在較低水平，高風(fēng)險(xiǎn)權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行基本停滯，低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品收到追捧。

　　新成立的基金

　　9月21日至9月25日期間，共有8只基金公告成立，其中包括兩只混合型基金、兩只債券型基金、1只貨幣市場(chǎng)基金、1只保本型基金、1只絕對(duì)收益基金和1只QDII股票型基金，共募集規(guī)模為24.1億份，平均募集規(guī)模為3億份，較前兩周繼續(xù)下降。最高募集規(guī)模為景順長(zhǎng)城景頤增利債券基金，但也僅有5.6億份的募集規(guī)模。從產(chǎn)品類型來(lái)看，上周成立的基金也是以定位于中低風(fēng)險(xiǎn)的基金為主。

　　結(jié)束募集的基金

　　截至上周五，上周已經(jīng)結(jié)束募集但仍未成立的基金共計(jì)10只，其中包括1只股票型基金、兩只靈活配置混合型基金、1只偏債混合型基金、4只債券型基金、1只貨幣型基金和1只QDII混合型基金，預(yù)計(jì)這些基金將于近期公告成立。其中，匯豐晉信智造先鋒股票型基金發(fā)行天數(shù)超過(guò)20天，中歐潛力價(jià)值混合基金發(fā)行天數(shù)超過(guò)30天，偏股型基金的發(fā)行周期明顯拉長(zhǎng)。與之形成鮮明對(duì)比的是，上周結(jié)束募集的兩只債券型基金即博時(shí)裕盈純債基金、長(zhǎng)信富海純債基金，以及1只偏債混合型基金即國(guó)壽安保穩(wěn)定回報(bào)偏債混合型基金，則分別在1天、11天和11天內(nèi)募集完畢，顯示了基金投資者現(xiàn)階段的風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，更加青睞中長(zhǎng)期純債基金和偏債混合型基金。

　　正在募集的基金

　　截至上周五，共有9只基金仍處于發(fā)行期，投資者本周仍可認(rèn)購(gòu)。從類型上看，本期在發(fā)基金中包括1只股票型基金、5只靈活配置混合型基金、兩只債券型基金和1只保本基金。與上周相比，新增加了前海開(kāi)源滬港深藍(lán)籌靈活配置混合型基金、工銀瑞信豐收回報(bào)靈活配置混合型基金以及建信安心保本二號(hào)基金。其中，建信安心保本二號(hào)基金募集規(guī)模的上限是50億份，該基金保本周期為兩年，對(duì)于認(rèn)購(gòu)并持有到期的基金份額實(shí)行全額的保本保障，由建信基金固定收益投資部副總監(jiān)朱虹執(zhí)掌運(yùn)作。此外，該基金將運(yùn)用恒定比例組合保險(xiǎn)（CPPI）策略，動(dòng)態(tài)調(diào)整保本資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在組合中的比例，基金資產(chǎn)60%以上投資于債券類資產(chǎn)，40%以下投資于權(quán)益類資產(chǎn)。在A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩的背景下，資金避險(xiǎn)需求明顯增強(qiáng)，各基金公司也加快了保本基金的發(fā)行，有相關(guān)需求的基金投資者可積極認(rèn)購(gòu)。

　　即將開(kāi)始募集的基金

　　根據(jù)最新公告，本周即將開(kāi)始募集的基金共計(jì)兩只，包括中郵新思路靈活配置混合型基金和南方順達(dá)保本混合型證券投資基金。其中，中郵新思路基金的募集期為9月30日至11月6日，該基金的股票投資比例設(shè)定為0-95%，突破了傳統(tǒng)權(quán)益類產(chǎn)品的倉(cāng)位限制，可以更好地抵御市場(chǎng)下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。具體投資時(shí)，基金經(jīng)理將沿著中國(guó)政府的改革新思路，投資于全面深化改革帶來(lái)的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，分享改革紅利。

　　南方順達(dá)保本型基金的將于9月29日至10月28日募集發(fā)行，該基金是南方基金公司旗下的第6只保本基金，募集期僅為1個(gè)月，募集規(guī)模上限為30億份，保本運(yùn)作周期為3年。在具體投資時(shí)，管理人將首先立足于從低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中獲取基礎(chǔ)收益，建立防守墊，再將防守墊乘以一定倍數(shù)投資于股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，參與可能出現(xiàn)的上漲行情，以低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期收益彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期損失、并保留資產(chǎn)組合的增值潛力，具有相關(guān)配置需求的投資者可積極關(guān)注。