□本報(bào)記者 張昊

　　QDII可謂命途多舛，在很多基金投資者看來(lái)，QDII可能是最不受“待見”的基金品種。然而近期，種種跡象表現(xiàn)曾經(jīng)生不逢時(shí)的QDII，正迎來(lái)發(fā)展新機(jī)遇，這種被很多投資者不看好的品種很有可能煥發(fā)生機(jī)。

　　在目前市場(chǎng)上的公募基金中，8年來(lái)從未恢復(fù)初始凈值的產(chǎn)品，幾乎都是QDII基金。QDII就像個(gè)早產(chǎn)后又遭遇饑荒災(zāi)難的嬰兒。時(shí)至今日都沒(méi)有恢復(fù)像其他公募基金品種的那般元?dú)狻?007年，首批公募基金誕生，隨之而來(lái)的是山呼海嘯般的次貸危機(jī)，以及人民幣的連續(xù)升值。誕生不久就遭遇“戴維斯雙殺”，使得這一年誕生的絕大多數(shù)QDII基金，時(shí)隔8年之后都沒(méi)有回到初始凈值。

　　正是由于這一的原因，QDII幾乎成了最不受投資者“待見”的公募基金品種。近期，繼泰達(dá)宏利全球新格局之后，基金市場(chǎng)上再現(xiàn)擬主動(dòng)清盤的QDII基金。據(jù)華寶興業(yè)基金公告，擬于9月22日現(xiàn)場(chǎng)召開持有人大會(huì)，就終止華寶興業(yè)成熟市場(chǎng)動(dòng)量?jī)?yōu)選證券投資基金基金合同的相關(guān)議案進(jìn)行表決，或成為第二只主動(dòng)清盤的QDII基金。

　　然而，如今QDII基金很可能到了時(shí)來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)的時(shí)候。近期，各大公募基金QDII專戶被機(jī)構(gòu)投資者瘋搶。這一次，在人民幣“閃貶”之后，機(jī)構(gòu)投資者又一次先知先覺。機(jī)構(gòu)投資者大舉配置QDII專戶產(chǎn)品的背后，是對(duì)美元或港元計(jì)價(jià)的固定收益產(chǎn)品需求的激增。這其中，以境內(nèi)國(guó)有商業(yè)銀行、大型地產(chǎn)公司在海外發(fā)行的債券為最。以銀行資管資金為例，由于其本身是不能買賣股票，這類資金可能對(duì)香港上市的高收益?zhèn)?，包括中?guó)房地產(chǎn)企業(yè)在香港發(fā)行的高收益?zhèn)€有四大國(guó)有銀行在香港發(fā)行的優(yōu)先股都興趣十足。

　　自誕生以來(lái)，QDII業(yè)務(wù)就經(jīng)歷快速起步和艱難發(fā)展的時(shí)期，全行業(yè)在資產(chǎn)類別多樣化、投資范圍多樣化和資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)上，都不盡如人意。相比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)傳統(tǒng)類型的主要投資品種，如A股股票型投資基金，QDII基金主要還是以實(shí)現(xiàn)分散投資單一市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及匯率風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)的投資工具。隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的加快，作為國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)投資品種的有效補(bǔ)充，市場(chǎng)對(duì)于QDII基金的需求將會(huì)長(zhǎng)期存在。

　　有機(jī)構(gòu)建議，目前個(gè)人投資海外市場(chǎng)的方式，主要來(lái)自于購(gòu)買海外貨幣、海外資產(chǎn)等。但個(gè)人每年換匯額度不得超過(guò)5萬(wàn)元。因此，個(gè)人直投海外有所受限。相對(duì)而言，通過(guò)國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的金融產(chǎn)品途徑投資海外更加便捷。目前，國(guó)內(nèi)資金投資海外市場(chǎng)最常見的途徑為QDII。而在QDII產(chǎn)品中，又?jǐn)?shù)REITs產(chǎn)品穩(wěn)定性最高，因此推薦QDII-REITs產(chǎn)品。華寶證券明確指出，目前是投資QDII-REITs市場(chǎng)較為良好的時(shí)機(jī)，主要原因在于：第一，REITs是類固定收益產(chǎn)品，可避開權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)；第二，美元進(jìn)入升值周期，購(gòu)買QDII-REITs產(chǎn)品等于購(gòu)買了美元資產(chǎn)，以達(dá)到資產(chǎn)避險(xiǎn)作用。