■本報記者 桂小筍

　　勝利完成重組的公司，所經(jīng)歷的過程都是相似的，而失敗的，卻各有各的理由。

　　據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，截止到目前，今年以來，兩市共有31家公司的重組事項因各種各樣的原因失敗，其中，交易雙方有涉及違法違規(guī)行為被立案稽查、重組一方“臨陣換人”等原因?qū)е碌闹亟M失敗，格外引投資者注意。

　　例如，9月5日，有媒體報道稱，*ST金路董事長自9月1日起和外界失聯(lián)，因此，公司目前正在進(jìn)行中的重大資產(chǎn)重組工作，將出現(xiàn)波折。昨日晚間，公司公告稱，收到中共德陽市國資委委員會通知，公司董事長張昌德因違紀(jì)問題已予立案調(diào)查，不能履行公司董事長職務(wù)。 近日，公司收到德陽市公安局通知，公司董事局秘書劉邦洪因涉嫌刑事犯罪已被德陽市公安局刑事拘留，不能履行公司董事局秘書職務(wù)，公司于2015年9月5日收到劉邦洪的辭職報告，劉邦洪因個人原因申請辭去公司董事局秘書、總裁助理職務(wù)。

　　*ST金路稱，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，公司將盡快召開董事會，按照法定程序確定行使董事長和董事局秘書職務(wù)的人員，公司將根據(jù)事情進(jìn)展情況及時履行信息披露義務(wù)。同時，公司公告了被增持的消息，但重組的進(jìn)展，未予提及。

　　 立案稽查絆倒多項重組案

　　*ST金路的案例并不是首份。今年8月31日和9月1日，金亞科技和宏達(dá)新材的重組事項皆宣布失敗。

　　金亞科技在今年6月初公告稱，收到中國證券監(jiān)督管理委員會《調(diào)查通知書》，因公司涉嫌證券違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定，中國證券監(jiān)督管理委員會決定對公司進(jìn)行立案調(diào)查，此后，公司又公告稱，實際控制人周旭輝收到中國證監(jiān)會《調(diào)查通知書》。

　　受公司及實際控制人被立案調(diào)查的影響，正在籌劃的重組事項也因此擱淺，公司不再符合進(jìn)行重大資產(chǎn)重組條件，根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第五十六條的規(guī)定，金亞科技已于2015年6月10日暫時撤回重組申請文件。8月31日，金亞科技正式公告，終止此次重大資產(chǎn)重組。

　　和金亞科技命運相似的，還有宏達(dá)新材。

　　宏達(dá)新材和實際控制人朱德洪于2015年6月17日分別收到中國證券監(jiān)督管理委員會《調(diào)查通知書》。按照相關(guān)規(guī)定，重大資產(chǎn)重組進(jìn)程暫停。截止到目前，公司尚未收到中國證監(jiān)會的調(diào)查結(jié)果通知。不過，鑒于以上情況，重組方分眾傳媒?jīng)Q定行使其終止權(quán)，各方簽署了《終止協(xié)議》，同意終止本次重大資產(chǎn)重組。

　　8家公司借殼上市夢碎

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)終止重組的31家公司中，擬注入的資產(chǎn)評估值總和約為953億元，不過，這些擬注入資產(chǎn)的凈資產(chǎn)賬面值總額約為185億元，兩項數(shù)字對比可知，在重組的過程中，瘋狂的溢價現(xiàn)象仍然十分突出。

　　除了上述幾家公司之外，兩市年內(nèi)終止重組的公司，有8家公司重組的原因是旨在“借殼上市”，另有11家終止重組的公司，重組原因是“多元化戰(zhàn)略”，而其它終止重組的公司，籌劃重組的原因，則是“橫向整合”、“業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型”等。

　　而這些公司終止重組的原因，除因重組雙方中有人涉及違規(guī)被立案調(diào)查之外，還有一些是因交易的價格、交易標(biāo)的未來業(yè)績承諾等不能達(dá)成一致：“雙方在對本次重組所涉及的交易價格、交易標(biāo)的承諾未來凈利潤數(shù)額等事項存在分歧，并且由于交易標(biāo)的的股東人數(shù)眾多，溝通協(xié)調(diào)工作難度較大，預(yù)計短期內(nèi)難以統(tǒng)一，因此本次重大資產(chǎn)重組實施條件尚不成熟。為保護(hù)公司全體股東利益，經(jīng)公司綜合考慮，并與交易對方協(xié)商達(dá)成一致意見，決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項”。有公司稱。

　　如果這些重組能夠順利進(jìn)行，上市公司得以實現(xiàn)當(dāng)初的愿景，對于投資者而言，自然是件好事，但是，隨著各種原因?qū)е碌闹亟M終止，這些公司未來的發(fā)展命運也就顯得格外引人矚目。