此前，管理層雖連發(fā)多重利好，包括降準與降息并用、降低證券交易成本以及允許券商彈性處置兩融賬戶等，上周末政策繼續(xù)加碼，鑄就政策底化解恐慌心正在逐漸獲得共識。

　　7月4日晚，上交所公布了安記食品、讀者傳媒、思維列控等10家公司暫緩發(fā)行的公告。深交所刊登萬里石、三夫戶外等18家公司暫緩發(fā)行公告。這28家公司公告稱，因市場波動較大，出于審慎考慮，發(fā)行人暫緩后續(xù)發(fā)行工作。原披露的發(fā)行時間表將進行調(diào)整。

　　與此同時，21家證券公司召開會議，決定以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資，合計不低于1200億元，用于投資藍籌股ETF。上證綜指在4500點以下，在2015年7月3日余額基礎上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機增持。

　　市場人士指出，在市場大幅下挫時，通過政策加碼對沖市場風險是正常的逆周期調(diào)節(jié)手段，股票市場也是市場經(jīng)濟體系之一，需要政府的逆周期調(diào)節(jié)。在股市過熱的情況下增加IPO供給、嚴查場外配資是正常的，那么在股市暴跌為市場注入流動性、減少股票供給也具有其合理性。在政策底被逐步夯實的背景下，恐慌情緒也將逐漸出清，后市震蕩企穩(wěn)料是大概率事件，對于市場企穩(wěn)時點的判斷，建議投資者重點觀測成交額和強勢股兩個指標。

　　一方面，前期在融資大幅加杠桿、配資大行其道的背景下，滬深兩市成交額不斷刷新歷史天量，連續(xù)超過2萬億元，這并非是一種常態(tài)。短期快速下跌之后，融資盤、配資盤損失慘重，其高位拋壓一定程度上放大了市場的調(diào)整幅度，加重了市場的恐慌情緒。不過，7月以來，市場成交額已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)萎縮，7月1日滬深兩市成交額達到1.53萬億元，7月2日滬深兩市成交額降至1.29萬億元，7月3日滬深兩市成交額降至1.15萬億元，連續(xù)縮量下跌意味著底部承接力量不足。值得注意是，這也使得市場成交額回歸正常，后市止跌后需要在底部縮量反復震蕩，才能確認企穩(wěn)，為下一輪的震蕩反彈積蓄動力。

　　另一方面，前期強勢個股補跌告一段落。在本輪殺跌初期，以國資改革股、電力股、交通運輸股一度表現(xiàn)抗跌，一定程度上維系了市場人氣。不過好景不長，在連續(xù)大調(diào)整后，前期強勢股連續(xù)跌停，遭遇補跌。這部分品種短期震蕩企穩(wěn)不僅顯示殺跌動能明顯弱化，而且也是短期殺跌結(jié)束的標志。