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期權(quán)隱含波動(dòng)率顯著回落

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-07-01 02:44:17  來源：中國證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□本報(bào)記者 馬爽

　　受上證50ETF大幅反彈影響，昨日，50ETF認(rèn)購期權(quán)價(jià)格普漲，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格普跌。截至收盤，7月平值認(rèn)購期權(quán)“50ETF購7月2850”收報(bào)0.1962元，上漲36.25%；7月平值認(rèn)沽期權(quán)“50ETF沽7月2850”收報(bào)0.1786元，跌43.91%。

　　周二期權(quán)隱含波動(dòng)率顯著回落，但依然明顯高于歷史波動(dòng)率，且認(rèn)購期權(quán)隱含波動(dòng)率整體高于認(rèn)沽期權(quán)。其中，7月平值認(rèn)購期權(quán)“50ETF購7月2850”隱含波動(dòng)率為68.12%；7月平值認(rèn)沽期權(quán)“50ETF沽7月2850”隱含波動(dòng)率為63.39%。

　　“昨日期權(quán)隱含波動(dòng)率回落顯示均值回歸的特性，波動(dòng)率偏高情況難以持續(xù)，投資者可以做空波動(dòng)率，賺取波動(dòng)率高估帶來的盈利機(jī)會。”光大期貨期權(quán)部劉瑾瑤表示。

　　對于后市，劉瑾瑤認(rèn)為，市場雖有超跌反彈需求，但大漲動(dòng)能仍不具備，且杠桿資金敗走帶來的影響仍需時(shí)間消化。因此，建議持有現(xiàn)貨頭寸的投資可以繼續(xù)使用保護(hù)性認(rèn)沽策略。因?yàn)樵摻M合在50ETF價(jià)格暴跌時(shí)可以控制損失；即使近期大盤反彈，投資者也仍保留了盈利機(jī)會。

　　針對期權(quán)隱含波動(dòng)率近期飆升的情況，持續(xù)推薦投資者使用做空波動(dòng)率策略。

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