□本報記者 徐文擎

　　近期股市持續(xù)震蕩下行，13位私募大佬6月30日集體發(fā)聲認為，下跌中蘊藏新機會。目前，牛市上漲的大邏輯仍未動搖，下跌為投資者提供了價值投資的黃金時期。

　　重陽投資裘國根認為，風(fēng)險往往是漲出來的，機會往往是跌出來的。近期股市的大幅下挫，為理性投資者提供了難得的入市機會。投資邏輯上，居民大類資產(chǎn)從不動產(chǎn)向動產(chǎn)尤其是權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的趨勢并未改變；中性偏松的貨幣政策和利率中長期向下的趨勢也將延續(xù)，隨著銀行存貸比“紅線”的取消，將提升基準利率對實際貸款利率的引導(dǎo)作用，從而切實降低實體經(jīng)濟融資成本；由于股價大幅下挫，風(fēng)險收益比更趨合理，新的結(jié)構(gòu)性行情正在醞釀。

　　千合資本王亞偉表示，沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市。站在一個中長期的角度，本輪牛市的基礎(chǔ)并未動搖，而是在回調(diào)中得到夯實，未來牛市的步伐會更穩(wěn)健，也更持久。經(jīng)過近期市場較大幅度的下跌后，藍籌股和優(yōu)質(zhì)成長股的投資價值進一步凸顯?，F(xiàn)在是進行價值投資的黃金時期，買入并持有優(yōu)質(zhì)的價值股和成長股，是當下的理性選擇。

　　星石投資江暉認為，本次中期調(diào)整的幅度應(yīng)該在20%左右，目前看已有望逐步企穩(wěn)。支撐本輪牛市的基本邏輯沒有改變，大類資產(chǎn)配置持續(xù)轉(zhuǎn)移，資金源源不斷涌入股市，一旦決策層穩(wěn)定住市場信心，未來牛市延續(xù)仍可期待。經(jīng)過本次調(diào)整，市場風(fēng)格將再度發(fā)生轉(zhuǎn)換。消費板塊在牛市啟動以來整體漲幅相對滯后，估值相對較低，補漲需求強烈，有望站上下一階段市場風(fēng)口之上。

　　上海朱雀李華輪表示，近期市場的連續(xù)下挫，已非常理、邏輯所能解釋，本質(zhì)還是前期杠桿資金大量存在導(dǎo)致的強平連鎖反應(yīng)，這種交易行為導(dǎo)致的下跌往往也蘊藏機會。站在目前的市場位置，我們認為已無必要再度恐慌，近期一些低估值藍籌也隨市場調(diào)整到具備較強安全邊際價位。展望三季度，宏觀經(jīng)濟也有企穩(wěn)跡象，穩(wěn)定的總體大環(huán)境以及合理的估值水平都非常利于市場下跌后的反彈，并重新走向持續(xù)、健康的慢牛格局。經(jīng)過此輪調(diào)整，市場風(fēng)險收益比、基本面、性價比和估值等篩選指標都將重回投資區(qū)間。

　　浙江敦和張志洲認為，支持本輪A股長周期牛市的核心基礎(chǔ)沒有發(fā)生改變，即：無風(fēng)險收益率進入向下周期，居民大類資產(chǎn)重新配置周期啟動，以及更為重要的“改革?！?。除基本面因素外，股票市場作為一個生態(tài)系統(tǒng)，也有其自身的周期特征和運行規(guī)律。長周期牛市都是在波動中螺旋式上漲。尤其是在全球主要資本市場所發(fā)生過的歷次大級別股票牛市中，都出現(xiàn)過顯著的、快速中期技術(shù)調(diào)整。長周期牛市過程中的中期調(diào)整基本上都會回測半年線。目前，A股的主要大盤指數(shù)均已經(jīng)完成了回測半年線，大盤指數(shù)的調(diào)整進入尾聲。前期市場恐慌性的殺跌給價值投資者創(chuàng)造了難得的投資機遇。

　　樂瑞資產(chǎn)唐毅亭表示，這次下跌的性質(zhì)，是杠桿塌縮引起的局部流動性緊張。由于目前整體流動性極其寬松，局部流動性緊張不足為慮，更不可能發(fā)展為金融危機。大盤藍籌、央企改革等股票經(jīng)過下跌以后風(fēng)險收益比大幅提升。

　　鵬揚投資楊愛斌認為，當前我國宏觀經(jīng)濟基本面出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，以互聯(lián)網(wǎng)+為代表的新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)向創(chuàng)新驅(qū)動、消費服務(wù)轉(zhuǎn)型初現(xiàn)成效，地方債成功置換有效化解地方債務(wù)風(fēng)險，商業(yè)銀行潛在不良資產(chǎn)風(fēng)險明顯降低。在央行降準、降息、MLF、PSL等系列貨幣放松政策支持下，市場流動性充裕，長期來看，居民資產(chǎn)從房地產(chǎn)向股票再配置、境外投資者向中國A股新配置遠未結(jié)束。我們相信，隨著市場對前期杠桿操作帶來市場暴漲暴跌的重整，A股，尤其是估值合理的大盤藍籌、面向轉(zhuǎn)型的國企改革股、真正具有核心競爭力、商業(yè)模式獨特的成長股均將孕育非常好的低位介入良機。