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認(rèn)沽期權(quán)買(mǎi)方獲利不菲

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-06-30 03:23:41  來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□本報(bào)記者 馬爽

　　“在此輪下跌行情中，買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)的投資者收益不少，持有現(xiàn)貨50ETF并買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)避險(xiǎn)的投資者也獲得了‘安心’。”光大期貨期權(quán)部研究員劉瑾瑤昨日表示。

　　從盤(pán)面上看，盡管標(biāo)的上證50ETF價(jià)格繼續(xù)下挫，昨日無(wú)論是50ETF認(rèn)購(gòu)期權(quán)還是認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格，均多數(shù)飄紅，僅四合約小幅收跌。截至收盤(pán)，7月平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)“50ETF購(gòu)7月2650”收盤(pán)報(bào)0.2116元，下跌0.0042元或1.95%；7月平值認(rèn)沽期權(quán)“50ETF沽7月2650”收盤(pán)報(bào)0.1890元，上漲0.0533元或39.28%。

　　值得注意的是，近期期權(quán)波動(dòng)率呈現(xiàn)三大特點(diǎn)：第一，50ETF持續(xù)下挫帶動(dòng)認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率大幅走高；第二，隱含波動(dòng)率明顯高于歷史波動(dòng)率；第三，認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率依然明顯高于認(rèn)沽期權(quán)。

　　“由于期權(quán)隱含波動(dòng)率具有均值回歸的特性，波動(dòng)率偏高情況難以持續(xù)，投資者可以做空波動(dòng)率，賺取波動(dòng)率高估帶來(lái)的盈利機(jī)會(huì)?！眲㈣幈硎?。

　　對(duì)于后市，劉瑾瑤建議，操作策略上，持有現(xiàn)貨頭寸的投資使用保護(hù)性認(rèn)沽策略仍然是較好的選擇。因?yàn)樵摻M合在50ETF價(jià)格暴跌時(shí)可以控制損失，即使近期大盤(pán)股出現(xiàn)反彈，投資者也仍保留盈利機(jī)會(huì)。

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