□東吳證券 羅佛傳

　　本周大盤(pán)在空方持續(xù)打壓下大幅調(diào)整，接連跌破數(shù)個(gè)整數(shù)關(guān)口，滬深兩市指數(shù)周跌幅均超過(guò)13%，并留下兩個(gè)向下的跳空缺口，調(diào)整之迅速為歷史罕見(jiàn)。在恐慌情緒蔓延的背景下，大盤(pán)仍有慣性下跌并考驗(yàn)60日均線支撐的可能。但經(jīng)過(guò)短線快速殺跌后，獲利盤(pán)得到了一定的清洗，隨時(shí)有望迎來(lái)技術(shù)性反彈。操作上，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注指數(shù)在60日均線附近的反抽力度，采取相機(jī)抉擇的策略。

　　本周指數(shù)快速下跌主要有三個(gè)方面的因素合力所致。首先是獲利盤(pán)的跟風(fēng)兌現(xiàn)，指數(shù)自去年11月份加速上漲以來(lái)，始終未進(jìn)行過(guò)充分的調(diào)整，多方持續(xù)發(fā)力，成交量也隨之節(jié)節(jié)攀高，但達(dá)到2萬(wàn)億成交量后多方開(kāi)始顯得有點(diǎn)力不從心，這給了空方可趁之機(jī)；其次是權(quán)重板塊的主動(dòng)回調(diào)打壓了市場(chǎng)人氣。銀行板塊在混改的預(yù)期下曾一度大漲，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于二八風(fēng)格轉(zhuǎn)換的預(yù)期，但之后其一路回調(diào)的走勢(shì)引發(fā)了其他權(quán)重板塊的跟風(fēng)效應(yīng)，致使指數(shù)節(jié)節(jié)退守；最后是短期資金面的趨緊給了空方突襲的“天時(shí)”條件，本周25家新股凍結(jié)近7萬(wàn)億，再加上地方債的發(fā)行，同時(shí)6月下旬歷來(lái)是資金面相對(duì)比較緊張的節(jié)點(diǎn)。這三方面因素共同導(dǎo)致了多方后援不足，不得不退守。

　　對(duì)于市場(chǎng)短線快速的調(diào)整，投資者不必過(guò)于恐慌，回顧歷史上階段高點(diǎn)引發(fā)的快速殺跌后的走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，大概率都會(huì)有技術(shù)性的反彈。在指數(shù)持續(xù)殺跌13%以后再繼續(xù)加入恐慌殺跌的行列已經(jīng)不可取，相反不妨冷靜下來(lái)分析自己的持倉(cāng)品種，對(duì)于缺乏業(yè)績(jī)支撐且股價(jià)嚴(yán)重高估的品種可逢反彈逐步減持，而對(duì)于估值仍有優(yōu)勢(shì)且有概念的個(gè)股則可以繼續(xù)持有甚至可逢低介入以攤低持倉(cāng)成本。

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間4250-4750點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)國(guó)企改革概念

　　下周焦點(diǎn)權(quán)重股動(dòng)向