□本報(bào)記者 王姣

　　昨日，大宗商品與A股市場(chǎng)齊迎“黑色星期四”。期貨盤面上，以塑料、瀝青、PP、甲醇等為代表的化工品種領(lǐng)跌市場(chǎng)，其中塑料主力1509合約大跌3.21%報(bào)9805元/噸，本周甚至走出四連陰。

　　回顧近期市場(chǎng)表現(xiàn)，整個(gè)化工板塊深陷弱勢(shì)調(diào)整格局。對(duì)此，接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的多數(shù)分析人士認(rèn)為，化工品本輪下跌原因主要有兩點(diǎn)：一是前期化工板塊整體連續(xù)上漲，短期市場(chǎng)有技術(shù)性回調(diào)需求；二是近期原油漲幅明顯，市場(chǎng)多半預(yù)期原油再大幅上漲的可能性不大，對(duì)下游化工品有部分看空預(yù)期。展望后市，化工板塊可能隨原油走出回落走勢(shì)，不過(guò)其基本面支撐仍在，預(yù)期化工品調(diào)整結(jié)束后有望重拾漲勢(shì)。

　　化工品集體走弱

　　本周四，化工板塊領(lǐng)跌大宗商品市場(chǎng)。截至昨日收盤，塑料1509合約大跌3.21%報(bào)9805元/噸，瀝青1506、PP1509、鄭醇1509皆跌逾2%，橡膠1509、PVC1509跌幅也都超過(guò)1%。

　　海通期貨研究員殷奇?zhèn)ブ赋?，幾乎所有的石化品種前期都積累了相當(dāng)大的漲幅，而這些漲幅背后，并沒有太多去庫(kù)存、去產(chǎn)能的基本面支持，這樣沒有實(shí)質(zhì)性基本面改變的品種上漲后走出回調(diào)走勢(shì)很正常。

　　寶城期貨研究員陳棟補(bǔ)充稱，導(dǎo)致化工品弱勢(shì)的背后原因還有兩點(diǎn)：其一，國(guó)內(nèi)期指連續(xù)三日大幅回落，導(dǎo)致市場(chǎng)做多信心不足，并牽連化工品做多人氣；其二，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)偏弱，需求終端力量無(wú)法繼續(xù)支持化工品期價(jià)走強(qiáng)，而市場(chǎng)一直期待的寬松加碼政策遲遲未見響應(yīng)，導(dǎo)致多頭軍心不穩(wěn)。

　　短期調(diào)整可能持續(xù)

　　原油價(jià)格和品種基本面仍是決定化工板塊走勢(shì)的兩大關(guān)鍵因素。對(duì)于油價(jià)未來(lái)走勢(shì)，目前業(yè)內(nèi)存在一些分歧。

　　殷奇?zhèn)?duì)油價(jià)走勢(shì)相對(duì)悲觀，他表示，“原油近期的上漲雖然看似速度較快，但難以持續(xù)，上行空間已經(jīng)很有限。且一旦消費(fèi)旺季過(guò)去，原油產(chǎn)量維持高位還將對(duì)油價(jià)形成壓力，那時(shí)原油恐怕還將下跌，化工板塊也將伴隨原油走出回落走勢(shì)?！?/p>

　　不過(guò)冠通期貨研究員陳剛認(rèn)為，中長(zhǎng)期或存在原油供給增加的隱憂，油價(jià)上方空間不是很大，但短期原油價(jià)格仍較為堅(jiān)挺，對(duì)下游成本支撐較為有力。

　　南華期貨分析師袁銘同時(shí)表示，原油未來(lái)仍有走強(qiáng)的可能，美國(guó)產(chǎn)量見頂跡象、庫(kù)存開始下降及季節(jié)性需求的到來(lái)將利多油價(jià)，將會(huì)對(duì)整個(gè)石化板塊起到支撐。

　　從化工板塊基本面來(lái)看，陳剛指出，目前塑料下游農(nóng)膜和塑料薄膜開工穩(wěn)定，生產(chǎn)裝置仍有較大比例在進(jìn)行檢修，且?guī)齑嬉呀?jīng)連續(xù)兩月環(huán)比降低；PTA生產(chǎn)裝置開工率為68%，下游開工率在80%以上。其它品種供需狀況也與之類似，整體來(lái)看，基本面并不支持化工品大幅下跌?！邦A(yù)期化工品在短暫的回調(diào)后，仍會(huì)再次進(jìn)入上漲通道?！?/p>

　　陳剛建議投資者在化工品回調(diào)過(guò)程中逐漸建倉(cāng)。他認(rèn)為，PTA由于前期的爆炸事故供給緊張，當(dāng)前屬于化工板塊中最為強(qiáng)勢(shì)品種，其次是LLDPE和PP。品種套利方面，LLDPE和PP由于前期價(jià)差過(guò)大，短期仍在價(jià)差恢復(fù)過(guò)程中，可適當(dāng)進(jìn)行多PP空LLDPE的品種套利操作。