□本報實習記者 葉濤

　　隨著今年兩會新一輪改革號角響起，改革紅利帶來的A股利好加速釋放，這成為夯實市場“慢牛”行情的中流砥柱。不過，上周股指迭創(chuàng)新高、市場普漲，積累大量獲利盤，突破后的技術調整需求、新一輪新股上市及上周五股指期貨交割、增量資金推動市場上漲的持續(xù)性問題都給市場帶來一定擾動。短期而言，市場整固風險正在積累?？紤]到一周來藍籌板塊輪動上漲，對資金消耗較大，不排除后市投資者改變路數(shù)，加大對中小盤股配置力度，預計短期市場機會或集中在此類品種中。

　　兩市普漲 “慢?！痹賷^蹄

　　剛剛過去的一周對A股市場意義非凡。一方面，股指強勢突破前期桎梏，將3478點收入囊中又快馬加鞭，接連突破3500點和3600點，創(chuàng)上證綜指7年來新高；另一方面，反映中國新經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的中小盤股越挫越勇，無懼調整壓力將創(chuàng)業(yè)板指抬升至2213.77點歷史最高位。伴隨熱點擴散，賺錢效應遍地開花。Wind數(shù)據(jù)顯示，一周來，在A股正常交易的2373只個股中，紅盤報收的有2303只，占比高達97.05%。

　　與A股上一輪牛市不同，本輪牛市源動力來自深化改革和產(chǎn)業(yè)轉型制度性、結構性雙重利好，影響力、輻射面、持續(xù)性、受惠面更深遠，這意味著對股指重心的支撐勢必更加強勁。

　　首先，今年兩會落下帷幕，變革傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和打造新興產(chǎn)業(yè)的方向進一步明確，這為資本市場帶來豐富多彩的中長期主題投資和概念投資機遇。作為金融支持改革深化的重要一環(huán)，A股將長期受益于中國經(jīng)濟企穩(wěn)走強，重心穩(wěn)步上移幾無懸念。

　　其次，對中國金融業(yè)自身而言，建立多層次資本市場目標正有條不紊地向前推進。當前政策環(huán)境對股市支持力度前所未有，無論是股指期權推出、上證50和中證500股指期貨即將上線，還是銀行將獲券商牌照、券商代客理財合法化，乃至養(yǎng)老金加速入市等積極信號，種種跡象表明，隨著中國經(jīng)濟步入“新常態(tài)”，A股市場正在翻開新篇章。

　　再次，數(shù)據(jù)顯示，3月以來增量資金入場步調顯著加快，上周與大盤新高同步，兩市成交額連續(xù)多日破萬億元，在為股市引入源源“活水”的同時，從側面反映了廣大投資者對改革“慢?！边壿嫷恼J同，后市牛市步伐將更加穩(wěn)健。

　　“?！薄皺C”并存 調整即是買點

　　立足中長期，受改革紅利持續(xù)釋放、增量資金入場參與改革布局的雙引擎驅動，A股市場前景向好錨定，不存在掉頭向下的系統(tǒng)性風險。不過，投資者需清醒認識到，作為國家重大戰(zhàn)略，深化改革對A股的提振是個水到渠成、春風化雨的過程，如同上證綜指8連陽創(chuàng)新高的超強走勢并非市場常態(tài)，在牛市中依然不乏風險，投資布局仍需保持理性。

　　短期來看，在大盤放量站上3600點后，整固休整風險正在慢慢聚集。一方面，從直接因素分析，引爆上周市場火爆的導火索在于增量資金提速進場，其中既包括前期巨額打新回流資金，還受包括中國央行出手流動性托舉經(jīng)濟等因素影響而產(chǎn)生的資金流入，因此后市增量資金入場規(guī)模、節(jié)奏可能呈回落態(tài)勢，短線市場能否維持大步流星式上漲需打上問號。另一方面，經(jīng)去年牛市第一輪上漲后，當前大盤藍籌股股價已處于相對高位，增量資金推動上漲空間及速度都將邊際收窄。

　　從上周五盤面看，與滬綜指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雙雙創(chuàng)新高不相和諧的是，有色金屬、鋼鐵、采掘、交通運輸、建筑裝飾等周期板塊逆勢下跌，普遍縮量成交。在某種程度上，這是增量資金難以為繼的表現(xiàn)。在普漲后，市場積累大量獲利盤，甚至包括3478點以來的解套盤，這部分籌碼短線派發(fā)沖動較強，一旦發(fā)生大規(guī)模拋售，將給大盤帶來震動。技術上，上周大盤直攻3600點過程中留下跳空缺口，回補壓力是當下指數(shù)必須面對的問題之一。

　　對此，投資者不必過分擔心，在“改革?！奔ぐl(fā)A股向好獲利不改背景下，每次市場調整波動反而是加倉買入良機，整固過后賺錢效應將再度顯現(xiàn)。以當前市場格局看，坐擁彈性大、市值小等特點，中小盤股顯然更具性價比，少量投入即可帶來更大盈利空間，不排除后市投資者調倉換股、加大對此類品種配置力度的可能。