□西南證券 張剛 劉浩

　　本周有11家券商發(fā)表了對(duì)后市的看法，1家看多，6家看平，4家看空；市場(chǎng)綜合情緒指數(shù)為50.0%，較前一周繼續(xù)回落2.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示多空趨于平衡，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚。與上周相比，共有4家機(jī)構(gòu)改變了對(duì)大盤(pán)短期走勢(shì)的看法，其中1家機(jī)構(gòu)改變了對(duì)中線(xiàn)的觀點(diǎn)：（1）多→平，信達(dá)證券對(duì)本周趨勢(shì)由看多轉(zhuǎn)為看平，對(duì)中線(xiàn)持看多不變；新時(shí)代證券對(duì)中線(xiàn)趨勢(shì)由看多調(diào)降為看平。（2）平→空，新時(shí)代證券對(duì)本周趨勢(shì)由看平轉(zhuǎn)為看空。（3）多→空，太平洋證券對(duì)本周趨勢(shì)由多翻空，對(duì)中線(xiàn)持看多不變。（4）空→平，民生證券對(duì)本周趨勢(shì)由看空轉(zhuǎn)為看平，對(duì)中線(xiàn)持看平不變。

　　總體上看，大多數(shù)機(jī)構(gòu)仍然看多大盤(pán)中線(xiàn)走勢(shì)，僅2家持看平觀點(diǎn)。但同時(shí)多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)短線(xiàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口將面臨重要考驗(yàn)，主要理由是本周新股發(fā)行疊加春節(jié)效應(yīng)或使資金面承壓，不過(guò)隨著申購(gòu)資金解凍以及短線(xiàn)做空力量的釋放，大盤(pán)有望在調(diào)整后企穩(wěn)。

　　堅(jiān)持看多的五礦證券分析稱(chēng)，不管從資金供給、政策預(yù)期還是運(yùn)行規(guī)律看，A股仍處于牛市當(dāng)中，滬指越過(guò)3478點(diǎn)只是時(shí)間問(wèn)題，且并不會(huì)太久。建議投資者抓住牛回頭的機(jī)會(huì)，彌補(bǔ)此前滿(mǎn)倉(cāng)踏空的遺憾。光大證券認(rèn)為市場(chǎng)短期企穩(wěn)概率在加大，投資者重點(diǎn)關(guān)注3075點(diǎn)附近的支撐強(qiáng)度。由于近期市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)化，重點(diǎn)可能會(huì)集中于業(yè)績(jī)優(yōu)異的消費(fèi)、成長(zhǎng)股。對(duì)于央行降準(zhǔn)，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為主要是緩沖資本外流和外匯儲(chǔ)備下降給宏觀流動(dòng)性帶來(lái)的沖擊，并不能說(shuō)明貨幣政策有所松動(dòng)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券指出本周短線(xiàn)資金分流壓力巨大，預(yù)計(jì)前半周A股將維持弱勢(shì)整理，并考驗(yàn)3000點(diǎn)整數(shù)支撐。后半周隨著申購(gòu)資金陸續(xù)解凍，股指企穩(wěn)整理機(jī)會(huì)將增加。而市場(chǎng)要再度走強(qiáng)，重回上升通道，可能需要等到春節(jié)之后。國(guó)都證券和華泰證券均認(rèn)為牛市格局并未改變，雖然新股發(fā)行將對(duì)市場(chǎng)短線(xiàn)造成沖擊，但伴隨ETF期權(quán)上市，保險(xiǎn)等大盤(pán)藍(lán)籌有望轉(zhuǎn)強(qiáng)，并值得長(zhǎng)期重點(diǎn)關(guān)注。

　　空頭新時(shí)代證券表示節(jié)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)，央行降準(zhǔn)后大盤(pán)高開(kāi)低走，顯示逢高減倉(cāng)的空頭思維占據(jù)主導(dǎo)，指數(shù)將呈弱勢(shì)探底格局。太平洋證券指出目前滬指自前期高點(diǎn)3406點(diǎn)以來(lái)的調(diào)整并未完結(jié)，且再次陷入存量資金博弈之中，在新增資金入場(chǎng)前，不排除進(jìn)一步走軟的可能。西南證券和東吳證券均表示3000點(diǎn)將面臨考驗(yàn)。前者認(rèn)為2月10日將公布的1月CPI和PPI數(shù)據(jù)將釋放利空效應(yīng)，且新股發(fā)行和期權(quán)上市會(huì)造成二級(jí)市場(chǎng)資金面處于緊張狀態(tài)，做空力量釋放到極致，考驗(yàn)3000點(diǎn)支撐但會(huì)有效站穩(wěn)。

　　對(duì)此，民生證券和信達(dá)證券均指出若滬指能重回3100點(diǎn)，則將繼續(xù)在3100-3300點(diǎn)維持箱體震蕩，否則指數(shù)將進(jìn)一步考驗(yàn)長(zhǎng)期均線(xiàn)支撐，信達(dá)證券認(rèn)為下跌目前可能為2800點(diǎn)。但是樂(lè)觀估計(jì)來(lái)看，跌破3100點(diǎn)可能是主力的空頭陷阱，造成恐慌性?huà)伇P(pán)后又重回升勢(shì)。因此民生證券建議采取保守操作策略，企穩(wěn)后再行動(dòng)。