從本周一滬港通開通到截至發(fā)稿時，經(jīng)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，券商至少發(fā)布了60份與滬港通有關(guān)的研報，市場對于”滬港通”的關(guān)注可見一斑。

　　從這兩日的交易情況來看，投資者對于滬股通的熱情遠(yuǎn)高于港股通。有分析師表示，鑒于許多投資者在初期都采取等等看的態(tài)度，預(yù)計隨著時間推移，港股通額度使用量將上升。

　　平安證券近日發(fā)布的研報，從短期和長期兩個方面解讀滬港通帶來的影響。短期對市場影響以及配置策略：藍(lán)籌風(fēng)格將繼續(xù)。滬港通的正式開放，對市場影響正面，考慮到市場之前的預(yù)期較濃厚，指數(shù)或維持高位震蕩的格局，在市場風(fēng)格方面藍(lán)籌主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)仍將延續(xù)。配置上建議短期關(guān)注龍頭券商、高股息的金融與公共事業(yè)板塊，以及具備稀缺性的醫(yī)療與食品飲料龍頭；趨勢上關(guān)注高端裝備制造板塊。港股則關(guān)注信息科技與博彩娛樂業(yè)的龍頭。

　　長期而言，滬港通是資本市場制度紅利的釋放。滬港通的背后或是國內(nèi)A 股市場股票發(fā)行與交易監(jiān)管以及品種創(chuàng)新的加速。平安證券認(rèn)為未來A股仍將加快對外開放，在逐步國際化的道路上，后續(xù)的資本市場制度紅利值得期待。平安證券認(rèn)為最值得關(guān)注的是：1）A 股市場金融工具的創(chuàng)新，諸如T+0 交易機(jī)制、指數(shù)期權(quán)品種；2）市場開放度的進(jìn)一步提升，諸如“深港通”可能會進(jìn)入日程，A股納入MSCI指數(shù)可能會在明年有所突破，以及國際板的推進(jìn)等等。另外，市場制度建設(shè)上如稅收政策調(diào)整、分紅制度的規(guī)范等等可能也會有所進(jìn)展。

　　滬港通對國內(nèi)市場的影響在于：投資者結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置方面，機(jī)構(gòu)投資者話語權(quán)逐步下降的趨勢可能有所改觀，外部資金的影響會加大；權(quán)益配置上，低估值高分紅的中大市值藍(lán)籌可能會受到更多的關(guān)注；市場估值方面，市場認(rèn)知與偏好以及制度的差異，決定了A股的估值與港股不可能完全一致，但AH估值價差可能會有所收斂，行業(yè)和公司的估值也可能會進(jìn)一步的向全球投資者的參照體系靠攏；投融資體系方面，可能逐步倒逼國內(nèi)企業(yè)投融資制度的改善，金融投資工具逐步多樣化；以及拓寬企業(yè)的外部融資渠道等，這可能是未來最為重要的資本市場制度紅利；個人投資渠道的拓寬可能使得家庭部門資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)更加多元化，從投資主體角度參照海外經(jīng)驗預(yù)計未來國內(nèi)險資的地位將會上升。

　　行業(yè)配置方面，平安證券認(rèn)為，首先是制度紅利：最直接的受益對象是券商，從成交量、創(chuàng)新空間、市場拓展等角度看，未來券商尤其是龍頭券商都會有更大的發(fā)展空間。其次是估值價差套利：最簡單的配置操作是價差套利，A股相比較于港股，估值折價較大的主要大市值公司與金融股；而估值溢價較大的主要是TMT類小市值個股?？紤]到市場預(yù)期的充分以及兩地市場在制度與偏好等因素上的差異，價差難以完全消除，套利僅在于短期。再次是稀缺性偏好：A股相比較于港股，日常消費品、醫(yī)療健康以及部分制造業(yè)具備一定稀缺性，這些相對稀缺的資產(chǎn)未來會受到關(guān)注。第四是股息分紅偏好：外部投資者偏好于高分紅低估值且業(yè)績相對穩(wěn)定的資產(chǎn)，相比較而言，A股市場銀行、公共事業(yè)可能會受到青睞。第五是，產(chǎn)業(yè)競爭力偏好：外部投資者更加關(guān)注國內(nèi)具備全球競爭力的行業(yè)，從而分享國內(nèi)經(jīng)濟(jì)成長的紅利，國內(nèi)的高鐵、部分工程機(jī)械與軍工資產(chǎn)等高端制造業(yè)可能會受到關(guān)注。