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滬指累計回調(diào)300點牛市邏輯未變

  • 發(fā)布時間：2015-02-07 01:22:24  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

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　　后市下跌空間不大

　　大小盤股雙雙下挫、次新股掀起跌停潮，一度使恐慌情緒再度在市場中彌漫。不過，考慮到推動市場走強(qiáng)的資金邏輯和改革邏輯并未破壞，市場大幅殺跌的空間并不大，在3000點區(qū)域過分恐慌和悲觀不可取。

　　一方面，央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率雖將提升對寬松資金面的預(yù)期。央行周三晚間宣布降準(zhǔn)，進(jìn)一步釋放流動性對沖外匯占款下滑等因素，雖然降準(zhǔn)釋放的資金不會直接流入股市，但若社會整體流動性改善，那么增量資金入場的態(tài)勢也將延續(xù)。從中長期看，在通縮跡象明顯和經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的背景下，貨幣依然存在進(jìn)一步寬松空間，通過這次降準(zhǔn)，市場的寬松預(yù)期反而有所升溫。從這一點看，資金的驅(qū)動力仍在，如果市場出現(xiàn)新的領(lǐng)漲品種，資金將再度積極入場。

　　另一方面，日前國務(wù)院國資委在批復(fù)中原則同意國藥集團(tuán)試點方案的有關(guān)內(nèi)容，并明確發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點的基本原則。受此影響，國資改革指數(shù)6日上漲1.39%，資金對于改革的高漲預(yù)期并未改變。改革紅利釋放是本輪牛市最宏大的背景，改革的驅(qū)動力沒有減弱，牛市不會戛然而止。同時，廣譜利率下行，社會財富開啟再配置進(jìn)程，A股吸引力并未減弱。

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