□西南證券 張剛

　　上周末有9家券商發(fā)表了對后市的看法，3家看多，4家看平，2家看空，市場綜合情緒指數(shù)為54.44%，較前一周小幅回落0.6個百分點，顯示市場看多情緒進(jìn)一步收斂。與上周相比，共有3家機(jī)構(gòu)改變了對本周大盤短期走勢的看法：信達(dá)證券對本周趨勢由多翻空，對中線持看多不變；民生證券對本周趨勢由看多轉(zhuǎn)為看平；國都證券對本周趨勢由看空調(diào)升為看平，對中線維持看多。

　　總體上看，所有機(jī)構(gòu)仍然看多大盤中線走勢，但短線看平和看空的機(jī)構(gòu)數(shù)量較上周明顯增多，其觀點認(rèn)為市場短期面臨高位震蕩甚至回調(diào)的壓力，不過個股會依然活躍，結(jié)構(gòu)性牛市的格局不會改變。短線看多的機(jī)構(gòu)則認(rèn)為震蕩上攻是市場的主旋律，建議投資者逢低介入，均衡配置。

　　多頭代表新時代證券分析指出，上周滬指重回上升通道，周五創(chuàng)反彈新高，顯示市場保持強(qiáng)勢格局。基本面上去年四季度經(jīng)濟(jì)下行的壓力或延續(xù)到今年一季度。央行已通過公開市場操作和MLF續(xù)作以應(yīng)對節(jié)前流動性波動，因此短期內(nèi)降準(zhǔn)降息的預(yù)期下降。技術(shù)上短期大盤震蕩向上態(tài)勢依舊，有望繼續(xù)震蕩走高。

　　五礦證券表示牛市格局不改，但市場波動會加大。該機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，資金面持續(xù)寬松是A股上行的根本保證，而除美國以外的全球主要經(jīng)濟(jì)體相繼實施寬松貨幣政策，中國央行有意維穩(wěn)人民幣，或使得外資爭相進(jìn)入國內(nèi)股市，從而維持資金推動型行情。申銀萬國證券分析稱市場重回慢牛軌道，節(jié)前新股發(fā)行將繼續(xù)吸引場外增量資金，延續(xù)推動型行情。震蕩格局關(guān)注小市值題材，若滬市放量至6000億元-8000億元，則應(yīng)看好權(quán)重股。

　　短線看平的國都證券強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性牛市格局未變，市場預(yù)期全面降準(zhǔn)或推遲至春節(jié)后。去年央行降息后大盤的強(qiáng)勢上漲告一段落，投資者狂熱情緒在市場大幅震蕩中有所降溫，短期股指也將維持一段時間的震蕩整理，而滬市需維持日均成交6000億元以上有望成功突破3400-3500點一帶。

　　華泰證券認(rèn)為，未來改革措施的推出需要慢牛配合，因此無論市場如何異動，牛市都不會輕易完結(jié)，那么每次調(diào)整都是投資者建倉布局的好時機(jī)。光大證券指出，市場在連續(xù)反彈后需要消化技術(shù)面的壓力，當(dāng)前市場風(fēng)格更加趨于均衡，在年報披露中，建議投資者關(guān)注業(yè)績較好的優(yōu)質(zhì)成長股和低估值藍(lán)籌。

　　信達(dá)證券和西南證券短線看空。前者認(rèn)為大盤在3400點可能反復(fù)震蕩，創(chuàng)業(yè)板的回調(diào)則已經(jīng)開始，提示投資者注意降低倉位；后者表示盡管歐版QE促使國際股市上漲，但希臘大選將增加國際市場不確定性，A股的上漲動力相對欠缺，本周或?qū)⒖简?300點支撐。

　　■ 一周多空分析